Vượt ra ngoài Nvidia: Các nhà đầu tư tỷ phú hàng đầu tích trữ cổ phiếu AI với mức tăng 970% và 2.000% kể từ năm 2023

Cơn sốt đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã mở rộng vượt xa các nhà sản xuất chất bán dẫn. Trong khi Nvidia và Broadcom chiếm phần lớn sự chú ý, nhiều quản lý quỹ phòng hộ hàng đầu đã âm thầm nắm giữ vị thế trong các lĩnh vực thay thế tận dụng sự mở rộng của hạ tầng AI. Trong quý 3, các nhà đầu tư hàng đầu như Ken Griffin, Cliff Asness, Israel Englander và Steven Cohen đã gia tăng cổ phần vào hai công ty đã mang lại lợi nhuận phi thường kể từ tháng 1 năm 2023 — mức lợi nhuận sánh ngang hoặc vượt xa nhiều cổ phiếu AI truyền thống.

Những nhà đầu tư tỷ phú này, liên tục vượt trội so với lợi nhuận của S&P 500 trong ba năm qua, đã nhận diện các cơ hội trong các lĩnh vực bị bỏ quên. Các động thái của họ thể hiện một luận điểm đầu tư tinh vi: việc xây dựng hạ tầng AI cần nhiều hơn chỉ là sức mạnh xử lý. Nó đòi hỏi các hệ thống làm mát, hạ tầng trung tâm dữ liệu và nền tảng phân tích để quản lý độ phức tạp tính toán.

Làm thế nào hệ thống làm mát trung tâm dữ liệu trở thành một lĩnh vực AI: Sự bùng nổ của Comfort Systems

Comfort Systems USA (NYSE: FIX) đã âm thầm trở thành một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt hạ tầng AI, với cổ phiếu tăng 970% kể từ đầu năm 2023. Công ty hoạt động qua hai lĩnh vực chính: dịch vụ cơ khí và dịch vụ điện, xử lý hệ thống HVAC, ống nước và lắp đặt điện trên các tòa nhà thương mại, công nghiệp và tổ chức.

Tuy nhiên, động lực tăng trưởng thực sự nằm ở lĩnh vực làm mát trung tâm dữ liệu. Khi hạ tầng AI tạo ra lượng nhiệt khổng lồ, Comfort Systems đã nổi lên như một nhà cung cấp quan trọng của cả hệ thống điều hòa không khí tiêu chuẩn và hệ thống làm mát ngâm đặc biệt — công nghệ tiên tiến trực tiếp làm mát phần cứng máy chủ. Ngoài việc làm mát, công ty còn cung cấp hệ thống thông gió phòng sạch và hệ thống cơ khí cho các nhà sản xuất chất bán dẫn.

Các số liệu cho thấy một câu chuyện thuyết phục. Trong quý 3, Comfort Systems báo cáo doanh thu 2,4 tỷ USD, tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP tăng 101% lên 8,25 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Quan trọng hơn, lượng đơn hàng chưa thực hiện của công ty tăng 66%, báo hiệu tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai. Khách hàng trong lĩnh vực công nghệ hiện chiếm 42% doanh thu, tăng từ 32% chỉ sau một năm — phản ánh rõ ràng sự bùng nổ chi tiêu cho hạ tầng AI.

Về mặt định giá, Comfort Systems giao dịch ở mức 52 lần lợi nhuận. Đối với hầu hết các công ty, mức này sẽ gây chú ý. Nhưng với dự báo lợi nhuận sẽ tăng trung bình 39% mỗi năm trong ba năm tới, mức định giá này có vẻ hợp lý cho một cổ phiếu hạ tầng tăng trưởng cao. Các nhà đầu tư theo dõi thị trường cổ phiếu AI nên xem xét xây dựng vị thế.

Lợi thế phân tích: Tại sao Palantir vẫn là nền tảng của cổ phiếu AI

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) đã đi một con đường khác để nổi bật trong lĩnh vực cổ phiếu AI, với mức tăng phi mã 2.000% kể từ tháng 1 năm 2023. Công ty phát triển các nền tảng phân tích nâng cao nhằm giúp các tổ chức — từ các cơ quan chính phủ đến doanh nghiệp — khai thác thông tin từ các tập dữ liệu phức tạp.

Điểm khác biệt của Palantir so với các đối thủ là công nghệ nền tảng của nó: một khung công tác dựa trên ontology, làm nền tảng cho quá trình ra quyết định. Khác với các nền tảng phân tích truyền thống tập trung vào báo cáo và trực quan hóa, cách tiếp cận của Palantir trở nên có giá trị hơn theo thời gian khi các mô hình học máy tích lũy và phân tích nhiều dữ liệu hơn. Gần đây, công ty đã nâng cao khả năng này bằng cách ra mắt AIP, một nền tảng trí tuệ nhân tạo cho phép phát triển các tác nhân AI và tương tác dữ liệu bằng ngôn ngữ tự nhiên.

Hiệu suất tài chính gần đây của Palantir xác nhận luận điểm đầu tư. Doanh thu quý 4 tăng 70% lên 1,4 tỷ USD — là quý thứ mười liên tiếp tăng trưởng nhanh. Lợi nhuận ròng theo chuẩn phi GAAP tăng 79% lên 0,25 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Công ty đạt điểm số Rule of 40 là 127%, một thành tích chưa từng có, kết hợp giữa tăng trưởng và lợi nhuận — điều mà ít khi thấy trên Phố Wall.

Thách thức đối với nhà đầu tư Palantir là định giá. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 214 lần lợi nhuận, một mức cao ngay cả đối với một công ty tăng trưởng. Trong khi các dự báo của Phố Wall cho thấy lợi nhuận tăng trung bình 45% mỗi năm trong ba năm tới, mức giá hiện tại đòi hỏi sự thực thi hoàn hảo. Đối với những ai quan tâm đến cổ phiếu AI có liên quan đến Palantir, một cách tiếp cận thận trọng là hợp lý — một vị thế nhỏ có thể chấp nhận được nếu bạn hiểu rằng cổ phiếu có thể giảm 50% mà không làm thay đổi căn bản luận điểm đầu tư dài hạn.

Đánh giá chiến lược cổ phiếu AI của bạn: Rủi ro và Cơ hội

Comfort Systems và Palantir đại diện cho hai con đường khác nhau trong cơ hội đầu tư vào cổ phiếu AI. Comfort Systems có định giá hợp lý hơn (52x lợi nhuận) với mô hình kinh doanh rõ ràng tập trung vào hạ tầng quan trọng. Palantir đòi hỏi niềm tin vào tăng trưởng đắt đỏ, với mức định giá yêu cầu sự tăng tốc liên tục.

Cả hai công ty đều có sự hậu thuẫn của các tỷ phú, những người đã chứng minh khả năng xác định các vị trí chiến thắng. Việc tích lũy trong quý 3 cho thấy họ nhìn thấy tiềm năng lớn phía trước cho các cổ phiếu AI này. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhận thức rằng định giá vẫn rất quan trọng — ngay cả với các công ty đang hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn mạnh mẽ. Comfort Systems có vẻ hợp lý để bắt đầu, trong khi Palantir cần một vị thế nhỏ, thận trọng hơn.

Bài học rộng hơn: các cổ phiếu AI thống trị không chỉ nằm ở các tên tuổi bán dẫn rõ ràng. Các nhà cung cấp hạ tầng và các công ty phân tích tinh vi cũng đóng vai trò quan trọng không kém trong việc xây dựng hạ tầng AI. Việc xác định và đầu tư vào các lĩnh vực thay thế này có thể mang lại phần thưởng cũng xứng đáng như việc săn lùng Nvidia và Broadcom.