Tóm tắt cuộc họp báo cáo lợi nhuận nửa năm 2026 của Pernod Ricard SA (PDRDF): Điều hướng thách thức với …

GuruFocus News

Thứ Sáu, ngày 20 tháng 2 năm 2026 lúc 00:01 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

PDRDF

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Doanh thu thuần:** Giảm 6% theo cơ cấu tự nhiên, quý 1 giảm 8% và quý 2 giảm 5%.

**Lợi nhuận từ hoạt động định kỳ (PRO):** Giảm 7,5% theo cơ cấu tự nhiên.

**Dòng tiền tự do:** 482 triệu, tăng 10%.

**Chi phí cấu trúc:** Giảm 10% trong nửa đầu năm.

**Biên lợi nhuận gộp:** Giảm 216 điểm cơ bản.

**EPS:** Giảm 20% do lợi nhuận báo cáo thấp hơn và tác động tiêu cực của tỷ giá hối đoái.

**Nợ ròng:** 11,2 tỷ, giảm khoảng 0,9 tỷ trong vòng 12 tháng.

**Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA:** 3,8 lần.

**Đầu tư chiến lược:** Dự kiến đạt khoảng 750 triệu trong năm tài chính '26.

**Tỷ lệ chuyển đổi tiền mặt:** Cải thiện lên 61%, mục tiêu 80% vào năm tài chính '26.

**Hiệu suất doanh số theo khu vực:** Mỹ giảm 15%, Ấn Độ tăng 4% (không tính Imperial Blue), Trung Quốc giảm 28%, Châu Âu giảm 3%, Châu Mỹ giảm 12%, Châu Á và các khu vực khác giảm 4%.

**Hiệu suất thương hiệu:** Jamison tăng trung bình một chữ số, Absolute ngoài Mỹ tăng 2%, Martel không tính Trung Quốc tăng 20%, BJ tăng 25%, Bamboo tăng 16%.

Các điểm nổi bật

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 3 cảnh báo về PDRDF.

PDRDF có đang được định giá hợp lý không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 19 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Pernod Ricard SA (PDRDF) đã đạt tiến bộ nhanh chóng trong chương trình nâng cao hiệu quả hoạt động 1 tỷ, thể hiện kỷ luật chi phí mạnh mẽ và giảm chi phí cấu trúc 10% trong nửa đầu.

Công ty tập trung mạnh vào tạo dòng tiền, với dòng tiền tự do tăng khoảng 10% lên 482 triệu, mặc dù lợi nhuận từ hoạt động định kỳ giảm.

Pernod Ricard SA (PDRDF) có phạm vi hoạt động toàn cầu đa dạng và cân đối, với doanh số ổn định ngoài Mỹ và Trung Quốc, và tăng trưởng tại các thị trường như Thổ Nhĩ Kỳ (tăng 27%), Ireland (tăng 3%) và Nhật Bản (tăng 6%).

Công ty tận dụng dữ liệu và trí tuệ nhân tạo để đáp ứng xu hướng tiêu dùng ngày càng thay đổi, tập trung vào sự tiện lợi, giá cả phải chăng và cao cấp, với các sáng kiến thành công như Absolute Tabasco.

Pernod Ricard SA (PDRDF) đang quản lý danh mục đầu tư một cách chủ động, với các thương vụ bán chiến lược như Imperial Blue tại Ấn Độ, góp phần thu về 1,5 tỷ tổng cộng, và tập trung vào các thương hiệu cao cấp có tiềm năng tăng trưởng.

Các điểm tiêu cực

Doanh thu thuần giảm khoảng 6% theo cơ cấu tự nhiên, với các giảm đáng kể tại các thị trường chính như Mỹ (giảm 15%) và Trung Quốc (giảm 28%), do điều chỉnh tồn kho và các yếu tố vĩ mô.

Lợi nhuận từ hoạt động định kỳ giảm 7,5% theo cơ cấu tự nhiên và 18,7% theo báo cáo, chủ yếu do tác động của tỷ giá hối đoái và thuế quan.

Công ty đối mặt với thách thức từ lạm phát chi phí hàng hóa, đặc biệt là các loại rượu cũ, chỉ được giảm phần nào nhờ hiệu quả hoạt động.

Pernod Ricard SA (PDRDF) đang trải qua môi trường niềm tin tiêu dùng yếu, đặc biệt tại Trung Quốc, với tâm lý thận trọng trong thương mại trước Tết Nguyên Đán.

Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của công ty là 3,8 lần, với mục tiêu giảm xuống dưới 3 lần vào năm tài chính 2029, cho thấy cần duy trì kỷ luật tài chính liên tục.

Thông tin tiếp tục

Điểm nổi bật Q & A

Hỏi: Dự báo doanh số organic H2 đã được phản ánh như thế nào? Chúng ta có thể mong đợi tốc độ giảm sẽ chậm lại hoặc thậm chí quay lại tăng trưởng không? Trả lời: Helene de Tissot, Phó Chủ tịch điều hành - Tài chính và CNTT, cho biết họ dự kiến H2 sẽ mạnh hơn với xu hướng cải thiện so với năm ngoái. Điều này được hỗ trợ bởi các yếu tố như dự kiến khác biệt tại Trung Quốc do các yếu tố kỹ thuật và H2 mạnh tại Ấn Độ, cùng các thị trường khác.

Hỏi: Có dấu hiệu nào cho thấy thị trường Mỹ cải thiện không, và tình hình tồn kho của nhà phân phối như thế nào? Trả lời: Alexandre Ricard, CEO, lưu ý rằng mặc dù tháng 10-12 yếu hơn dự kiến, nhưng có dấu hiệu tích cực trong tháng 1 và 2. Thị trường đang xu hướng tăng khoảng 3-4%, và họ đang thu hẹp khoảng cách với kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng bằng đổi mới sản phẩm. Các điều chỉnh tồn kho dự kiến sẽ ảnh hưởng đến cả năm.

Hỏi: Bạn có thể bình luận về khả năng IPO tại Ấn Độ và tác động của nó đến kế hoạch chiến lược của bạn không? Trả lời: Helene de Tissot đề cập rằng trong khi họ đang xem xét các lựa chọn chiến lược có thể tạo ra giá trị, mục tiêu giảm nợ và đưa tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA xuống dưới 3 vào 2029 không bao gồm giả định niêm yết tại Ấn Độ.

Hỏi: Có dấu hiệu nào cho thấy Trung Quốc cải thiện không, và bạn nhìn nhận thế nào về tác động tiêu cực của tỷ giá hối đoái trong cả năm? Trả lời: Alexandre Ricard cho biết môi trường tại Trung Quốc vẫn còn yếu, các thương hiệu cao cấp dự kiến sẽ linh hoạt nhưng phân khúc cao cấp vẫn gặp khó khăn. Helene de Tissot bổ sung rằng tỷ giá dự kiến sẽ gây bất lợi đáng kể trong cả năm.

Hỏi: Bạn có thể đảm bảo rằng bạn có đủ tồn kho để đáp ứng nhu cầu trung hạn, và bài học từ việc ra mắt toàn cầu Absolut Tabasco là gì? Trả lời: Alexandre Ricard cam đoan rằng họ đã sẵn sàng để phát triển kinh doanh và sẽ tiếp tục điều chỉnh chiến lược tồn kho. Việc ra mắt Absolut Tabasco đã thành công, và họ dự định nhân rộng các bài học chính cho các lần ra mắt toàn cầu trong tương lai.

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc họp.