Fed xác nhận đã tuân theo yêu cầu của Nhà Trắng về việc kiểm tra lãi suất bất thường, làm yếu đồng đô la so với các ngoại tệ khác

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ xác nhận hôm qua rằng bàn giao dịch của họ đã thực hiện một “kiểm tra tỷ giá” hiếm hoi về tỷ giá hối đoái giữa đô la Mỹ và yên Nhật vào đầu năm nay, thay mặt cho Nhà Trắng. Động thái này thường được xem như là bước chuẩn bị để can thiệp tích cực vào thị trường tiền tệ. Trong trường hợp này, hàm ý là Bộ Tài chính Mỹ muốn củng cố yên so với đô la (hoặc ngược lại, làm yếu đô la so với yên).

Thật sự, đúng như vậy đã xảy ra trên thị trường ngoại hối vào ngày 23 tháng 1 năm nay. Đô la đã giao dịch ở mức ¥158,50 nhưng sau đó đột ngột sụt giảm xuống còn ¥152,45 vào ngày 27 tháng 1—một biến động khá mạnh đối với các đồng tiền quốc tế lớn như vậy.

Trong biên bản cuộc họp gần nhất, Fed cho biết rằng các thị trường tư nhân đã kỳ vọng đô la sẽ tiếp tục yếu đi trong năm nay, nhưng nền kinh tế Mỹ đã hoạt động tốt đến mức những kỳ vọng đó đã “giảm đáng kể.” Đô la từ từ tăng cường sức mạnh so với yên, tiến gần đến ¥160.

Video đề xuất

Tuy nhiên, sau đó, Fed nói rằng các quan chức Bộ Tài chính Mỹ đã yêu cầu bàn giao dịch của Fed cung cấp báo giá cho một lượng mua yên đáng kể—một động thái sẽ làm yếu đô la một lần nữa và đẩy giá đồng yên lên. Kết quả là, “đô la… đã giảm rõ rệt sau các báo cáo cho biết rằng bàn giao dịch đã thực hiện yêu cầu về các báo giá mang tính chỉ dẫn, gọi là ‘kiểm tra tỷ giá,’ về tỷ giá đô la–yen. Người quản lý lưu ý rằng bàn giao dịch đã yêu cầu các báo giá đó chỉ nhân danh Bộ Tài chính Mỹ trong vai trò là đại lý tài chính của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York của Mỹ.”

Hàm ý của động thái này là Nhà Trắng muốn đô la duy trì ở mức yếu so với các đồng tiền nước ngoài. Một đồng đô la yếu có nghĩa là hàng hóa và dịch vụ của Mỹ rẻ hơn, so sánh với các nước khác, giúp thúc đẩy xuất khẩu của Mỹ và đầu tư nước ngoài vào Mỹ.

Chuyên gia phân tích của ING, Chris Turner, đã rất ngạc nhiên về động thái này. “Điều khiến chúng tôi chú ý trong biên bản là việc Fed tiết lộ đầy đủ về việc kiểm tra tỷ giá USD/JPY. Biên bản xác nhận rằng Fed New York đã kiểm tra tỷ giá USD/JPY nhân danh Bộ Tài chính Mỹ và trong vai trò là đại lý tài chính của Mỹ. Điều này có thể đã xảy ra vào lúc 5 giờ chiều giờ London ngày thứ Sáu, 23 tháng 1, khi USD/JPY giao dịch quanh mức 157,” ông nói với khách hàng sáng nay.

“Chuyện như thế này cực kỳ hiếm trong thị trường ngoại hối và là dấu hiệu cho thấy Nhà Trắng ngày càng can thiệp tích cực hơn vào thị trường FX. Động thái này rõ ràng nhằm tạo ra tác động tối đa và phản ánh mong muốn chung của cả Washington và Tokyo là USD/JPY không vượt qua mức 160.”

Khi Fed cắt giảm lãi suất đối với đô la, và Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất, bối cảnh đã sẵn sàng để cả hai chính phủ ngăn chặn đô la tăng giá so với yên, Turner nói. Ngay đúng lúc, yên đã giảm thêm 1% so với đô la hôm qua.

Đô la đã giảm mạnh trong năm nay, giảm 0,59% so với rổ các đồng tiền nước ngoài tính đến thời điểm này.

Thách thức đối với Nhà Trắng—giả sử rằng đô la yếu là chìa khóa cho các kế hoạch kinh tế của họ—là duy trì sự yếu của đô la trong dài hạn. Hiện tại, nền kinh tế Mỹ khá mạnh mẽ và tỷ lệ thất nghiệp thấp, một kịch bản cho thấy đô la có khả năng sẽ tăng giá.

Chỉ số S&P 500 hôm qua tăng 0,56% và hiện đã trở lại vùng tích cực trong năm.

Đó là lý do tại sao biên bản của Fed được nhiều người giải thích sáng nay là khá hawkish—nghĩa là Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ít nhiệt tình hơn trong việc cắt giảm lãi suất nữa. “Gần như tất cả các thành viên đều quyết định giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75%,” biên bản cho biết. Điều này có thể tạo tiền đề cho một đợt tăng giá của đô la. Đô la đã tăng 0,58% hôm qua và tăng 0,71% trong năm ngày qua.

Tuy nhiên, Turner của ING nghĩ rằng tâm lý “bán đô la” sẽ vẫn chiếm ưu thế. “Chúng tôi nghĩ rằng tâm lý bán đô la của thị trường vẫn còn,” ông nói với khách hàng.

Dưới đây là bức tranh tổng quan về thị trường sáng nay:

• Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,33% sáng nay. Chỉ số đóng cửa không đổi, tăng 0,56% trong phiên trước.

• Chỉ số STOXX châu Âu 600 giảm 0,63% trong phiên giao dịch sớm.

• Chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh giảm 0,76% trong phiên giao dịch sớm.

• Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,57%.

• Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đóng cửa nghỉ Tết Nguyên Đán.

• Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng 3,09%.

• Chỉ số NIFTY 50 của Ấn Độ giảm 1,41%.

• Bitcoin giảm xuống còn 66,8 nghìn đô la.

Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune vào ngày 19–20 tháng 5 năm 2026 tại Atlanta. Thời đại mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, các nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.