Ba cổ phiếu về sức khỏe tâm thần đang định hình lại dịch vụ tâm thần học

Sự kết hợp giữa nhận thức ngày càng tăng về sức khỏe tâm thần và cơ hội đầu tư đã tạo ra một bức tranh hấp dẫn cho các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu y tế tâm thần. Từ các thương vụ mua lại lớn của các công ty dược phẩm đến các nhà vận hành cơ sở, ngành này cung cấp nhiều điểm tiếp cận cho những ai muốn tận dụng sự phát triển của phương pháp điều trị tâm thần và chăm sóc hành vi tại Mỹ.

Bristol Myers Squibb: Chiến lược của Tập đoàn Dược lớn

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) là cổ phiếu y tế tâm thần lớn nhất trong số ba cổ phiếu này theo vốn hóa thị trường. Công ty đã thực hiện một bước đi chiến lược quan trọng khi mua lại Karuna Therapeutics (NASDAQ: KRTX) với giá trị khoảng 14 tỷ USD. Thương vụ này nhấn mạnh sự tập trung mới của ngành dược vào các phương pháp điều trị thần kinh tâm thần.

Tài sản chính của Karuna là KarXT, một phương pháp điều trị mới cho bệnh tâm thần phân liệt đã được FDA chấp thuận để xem xét. Thuốc này đang được đánh giá cả như một liệu pháp bổ sung cho các phương pháp điều trị tâm thần phân liệt hiện có và để điều trị chứng hoang tưởng trong bệnh Alzheimer. Theo lãnh đạo của Bristol Myers, thương vụ này phù hợp với chiến lược của công ty trong việc theo đuổi các tài sản dựa trên cơ sở khoa học, đáp ứng các nhu cầu y tế chưa được giải quyết đáng kể.

Thời điểm này rất đáng chú ý: khi các thử nghiệm đăng ký đang tiến triển, khả năng được phê duyệt của cơ quan quản lý có thể mang lại doanh thu đáng kể trong nửa cuối thập kỷ này và sang những năm 2030. Đối với các nhà đầu tư, đây là cơ hội tiếp xúc với sự mở rộng của ngành khoa học thần kinh thông qua một nền tảng dược phẩm đa quốc gia.

Acadia Healthcare: Nhà vận hành hạ tầng

Acadia Healthcare (NASDAQ: ACHC) tiếp cận cơ hội đầu tư vào cổ phiếu y tế tâm thần theo một cách hoàn toàn khác. Thay vì phát triển thuốc mới, Acadia vận hành cơ sở hạ tầng vật chất của dịch vụ chăm sóc tâm thần trên toàn nước Mỹ.

Thành lập năm 2005, Acadia đã xây dựng mạng lưới nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc hành vi lớn nhất quốc gia, vận hành 253 cơ sở với khoảng 11.100 giường nằm trải rộng trên 39 bang và Puerto Rico. Các hoạt động hàng ngày phục vụ khoảng 75.000 bệnh nhân qua các bệnh viện tâm thần nội trú, trung tâm điều trị chuyên biệt, chương trình cư trú và phòng khám ngoại trú.

Cơ cấu doanh thu của công ty cho thấy sự đa dạng hóa: khoảng 51% đến từ dịch vụ chăm sóc cấp cứu, 21% từ các dịch vụ chuyên biệt, 17% từ trung tâm điều trị toàn diện và 11% từ các cơ sở cư trú. Tính đến tháng 9 năm 2023, Acadia báo cáo doanh thu trong 12 tháng gần nhất là 2,9 tỷ USD với biên EBITDA điều chỉnh gần 22,4%.

Chiến lược tăng trưởng của công ty gồm ba thành phần: mở rộng số lượng cơ sở qua các liên doanh, nâng cao năng lực điều trị rối loạn sử dụng chất gây nghiện, và cải tiến công nghệ. Với 31 liên doanh đã hoạt động, mô hình vận hành của Acadia mang tính thực tiễn cao hơn so với các công ty công nghệ sinh học mới nổi trong lĩnh vực cổ phiếu y tế tâm thần.

Compass Pathways: Đầu tư mạo hiểm vào thuốc tâm thần kỳ dị

Compass Pathways (NASDAQ: CMPS) là cổ phiếu có rủi ro cao nhất trong số ba cổ phiếu này, với vốn hóa thị trường 629 triệu USD. Công ty tập trung vào COMP360, một phương pháp điều trị dựa trên psilocybin chiết xuất từ các loại nấm đặc biệt, nhắm vào trầm cảm kháng trị và các rối loạn tâm thần khác.

Tiến bộ lâm sàng gần đây bao gồm kết quả tích cực giai đoạn 2 cho điều trị PTSD, với 22 người tham gia không gặp tác dụng phụ nghiêm trọng. Giai đoạn 3 của công ty đang tiến triển, với dữ liệu cuối cùng dự kiến sẽ hỗ trợ thảo luận về quy định vào năm 2025 trở đi. Ở giai đoạn này, Compass cần nguồn vốn lớn: trong chín tháng đầu năm 2023, công ty ghi nhận lỗ hoạt động 98,5 triệu USD, nhưng việc phát hành riêng lẻ 125 triệu USD và khả năng thực hiện quyền chọn có thể mang lại thêm 160 triệu USD tài trợ.

Compass đại diện cho phần đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực y tế tâm thần — tiềm năng tăng trưởng cao đi kèm rủi ro giảm sút lớn. Thành công phụ thuộc vào việc được phê duyệt của cơ quan quản lý và sự chấp nhận của thị trường đối với các phương pháp điều trị kỳ dị mới, một lĩnh vực điều trị mới vẫn đang phải vượt qua các yêu cầu của FDA.

Đánh giá cơ hội đầu tư vào cổ phiếu y tế tâm thần

Ba cổ phiếu này đại diện cho các hồ sơ đầu tư khác nhau: Bristol Myers cung cấp tiếp xúc qua một tập đoàn dược phẩm lớn đã thành danh; Acadia mang lại đòn bẩy vận hành trong hạ tầng chăm sóc hành vi đã được chứng minh; còn Compass mang đến tiềm năng tăng trưởng tập trung trong lĩnh vực thuốc kỳ dị mới nổi. Mỗi cổ phiếu có đặc điểm rủi ro và lợi nhuận khác nhau, giúp nhà đầu tư điều chỉnh mức độ tiếp xúc phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và khung thời gian đầu tư.

Luận điểm chính vẫn giữ nguyên: khủng hoảng sức khỏe tâm thần của Mỹ tạo ra nhu cầu lớn đối với các phương pháp điều trị mới, mở rộng năng lực và các mô hình cung cấp sáng tạo. Dù là phát triển thuốc, vận hành cơ sở hay các liệu pháp mới nổi, những cổ phiếu y tế tâm thần này cung cấp nhiều cách để tham gia vào quá trình chuyển đổi căn bản của lĩnh vực chăm sóc sức khỏe này.