Cơ hội 466% của Thị trường RPA: Tại sao ServiceNow nổi bật trong làn sóng tăng trưởng của tự động hóa

Cuộc cách mạng tự động hóa đang diễn ra nhanh hơn nhiều so với nhận thức của phần lớn nhà đầu tư. Grand View Research dự báo rằng thị trường RPA sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 43,9% đến năm 2030, cuối cùng đạt giá trị 30,85 tỷ USD. Điều này tương đương với mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 466% từ năm 2026 đến 2030—một quỹ đạo tăng trưởng đang định hình lại cách các doanh nghiệp đầu tư vào phần mềm doanh nghiệp. Trong bối cảnh tự động hóa bùng nổ này, ServiceNow (NYSE: NOW) nổi lên như một ví dụ hấp dẫn, kết hợp khả năng AI tiên tiến với một cơ sở khách hàng đã có từ lâu và khó bị thay thế.

Sự chuyển đổi của thị trường RPA nhờ AI

Thị trường RPA đang bước vào một giai đoạn mới do trí tuệ nhân tạo sinh generative AI và tự động hóa thông minh thúc đẩy. Khác với các bot dựa trên quy tắc truyền thống, các hệ thống hội thoại ngày nay liên tục học hỏi và thích nghi, xử lý các quy trình phức tạp ngày càng cao mà không cần sự can thiệp của con người. Chatbot, hệ thống tự hành và các tác nhân AI không còn giới hạn trong dịch vụ khách hàng đơn thuần—chúng đang định hình lại quy trình mua sắm, tài chính, nhân sự và quản lý chuỗi cung ứng trên toàn cầu.

ServiceNow đã định vị mình ở vị trí dẫn đầu trong xu hướng này. Công ty cung cấp các chatbot tích hợp AI sinh generative cho các tập đoàn lớn, tự động hóa các nhiệm vụ nhàm chán và giảm tải các yêu cầu hỗ trợ cơ bản. Các hệ thống thông minh này không chỉ thực thi các phản hồi đã được lập trình sẵn; chúng truy cập vào các kho kiến thức mở rộng và nâng cao năng suất nội bộ bằng cách học hỏi từ mỗi tương tác. Thành công của thị trường RPA hoàn toàn phụ thuộc vào sự tiến bộ này—khả năng xử lý độ phức tạp ở quy mô lớn.

Khóa chặt khách hàng và khả năng chống chịu doanh thu

Điều làm nên sự khác biệt của ServiceNow so với các đối thủ khác trong thị trường RPA chính là nền tảng tài chính vững chắc và khả năng giữ chân khách hàng cao. Công ty báo cáo doanh thu quý 3 năm 2025 đạt 3,4 tỷ USD, tăng trưởng 22% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu từ đăng ký chiếm 3,3 tỷ USD, tương đương 97% tổng doanh thu. Mô hình doanh thu định kỳ này mang lại dòng tiền dự đoán được và giảm thiểu biến động—một lợi thế quan trọng khi thị trường RPA mở rộng nhanh chóng.

Lợi thế cạnh tranh thực sự nằm ở tỷ lệ gia hạn hợp đồng. ServiceNow duy trì tỷ lệ giữ chân khách hàng 97% (kể cả 98% khi loại bỏ một cơ quan liên bang lớn của Mỹ), khiến chi phí chuyển đổi trở nên vô cùng đắt đỏ đối với các khách hàng doanh nghiệp. Một khi khách hàng tích hợp nền tảng của ServiceNow vào các quy trình quan trọng, việc chuyển đổi trở nên khó khăn về mặt vận hành và tài chính. Đặc điểm này giúp ServiceNow bảo vệ mình khỏi các tác động tiêu cực từ sự cạnh tranh trong thị trường RPA hiệu quả hơn so với các chỉ số tăng trưởng thuần túy.

Danh sách khách hàng của công ty càng củng cố lợi thế này. Gần 8.400 doanh nghiệp đang dựa vào ServiceNow, trong đó khoảng 85% là các công ty trong Fortune 500. Khách hàng lớn này không phải là tình cờ—đây là minh chứng cho khả năng của ServiceNow trong việc đáp ứng các yêu cầu phức tạp của doanh nghiệp và chốt các hợp đồng trị giá hàng triệu đô la. Trong quý 3 năm 2025, công ty đã hoàn tất 103 giao dịch trị giá hơn 1 triệu USD giá trị hợp đồng hàng năm mới, và duy trì 553 hợp đồng khách hàng có giá trị hợp đồng hàng năm vượt quá 5 triệu USD—tăng 18% so với cùng kỳ năm trước.

Mua bán chiến lược: Động lực tăng trưởng hay dấu hiệu cảnh báo?

Các bước đi gần đây của ServiceNow trong thị trường RPA đã gây tranh cãi trong giới đầu tư. Công ty cam kết chi 7,75 tỷ USD để mua lại Armis, một công ty an ninh mạng, mở rộng khả năng ngoài lĩnh vực tự động hóa truyền thống của ServiceNow. Các nhà phê bình đặt câu hỏi về sự phù hợp chiến lược—an ninh mạng không rõ ràng liên quan đến chatbot AI hay tự động hóa quy trình robot. Thông báo này đã khiến cổ phiếu giảm 11%, phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về hiệu quả triển khai và kỷ luật phân bổ vốn.

Mối lo ngại này còn mở rộng đến thương vụ mua lại Moveworks, một thương vụ đắt đỏ khác nhằm tăng cường khả năng AI. Trong khi các thương vụ chiến lược có thể tạo ra hiệu ứng cộng hưởng và thúc đẩy thị phần RPA nhanh hơn, chúng cũng đặt ra dấu hỏi đỏ: các công ty đôi khi theo đuổi M&A một cách quyết liệt khi tăng trưởng organic thực tế chậm lại. Tăng trưởng doanh thu 22% trong quý 3, dù là mức khá, lại chậm hơn so với các năm trước. Tăng trưởng lợi nhuận ròng 16% so với cùng kỳ cũng thấp hơn nhiều so với tốc độ mở rộng doanh thu, có thể hạn chế khả năng mở rộng biên lợi nhuận trong tương lai.

Câu hỏi then chốt dành cho nhà đầu tư là liệu các thương vụ này có thực sự giúp ServiceNow chiếm lĩnh nhiều hơn thị trường RPA đang mở rộng hay chỉ che đậy sự giảm tốc của tăng trưởng organic. Câu trả lời sẽ quyết định liệu định giá hiện tại có phải là điểm vào hấp dẫn hay là dấu hiệu cảnh báo về các yếu tố cơ bản đang xấu đi.

Chiếm lĩnh thị phần trong bối cảnh RPA bùng nổ

Dù còn nhiều lo ngại ngắn hạn, các yếu tố cấu trúc vẫn ủng hộ ServiceNow. Khi thị trường RPA trưởng thành và khả năng AI ngày càng tinh vi, các doanh nghiệp sẽ yêu cầu các nền tảng tích hợp có khả năng điều phối các hệ sinh thái tự động hóa phức tạp. Quy mô của ServiceNow, sự tập trung khách hàng trong số các nhà dẫn đầu toàn cầu và chi phí chuyển đổi đều giúp công ty chiếm lĩnh phần lớn tăng trưởng của thị trường RPA.

Giá trị thị trường dự báo đạt 30,85 tỷ USD vào năm 2030 mở ra cơ hội lớn. Nhiều công ty phần mềm sẽ tham gia, nhưng những công ty có mối quan hệ khách hàng bền vững và nền tảng kỹ thuật vững chắc—như ServiceNow—nên hưởng lợi thế cạnh tranh rõ rệt. Thành tích hơn một thập kỷ của ServiceNow với lợi nhuận cổ đông khoảng 1000% cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã nhận thức rõ những điểm mạnh này từ lâu.

Triển vọng đầu tư phía trước

ServiceNow không phải là một trò chơi đầu cơ dựa vào xu hướng tự động hóa. Công ty vận hành theo mô hình kinh doanh đã được chứng minh, tạo ra doanh thu định kỳ đáng kể và có một cơ sở khách hàng doanh nghiệp khó bị các đối thủ xâm phạm. Khi thị trường RPA hướng tới 30,85 tỷ USD vào năm 2030, việc công ty đã có nền tảng và chi phí chuyển đổi cao có thể mang lại lợi nhuận vượt trội.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần xem xét kỹ kỷ luật M&A của ban lãnh đạo. Nếu các thương vụ mua lại mở rộng thị trường mục tiêu và tốc độ tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy trở lại, ServiceNow sẽ chứng minh là một cược có tính toán cho giai đoạn tăng trưởng bùng nổ của thị trường RPA. Ngược lại, nếu các thương vụ này gây pha loãng lợi nhuận hoặc tăng trưởng organic tiếp tục chậm lại, thì định giá hiện tại có thể không phản ánh đúng rủi ro thực thi. Các quý tới sẽ làm rõ liệu các sáng kiến chiến lược của ServiceNow có thực sự khai thác được cơ hội thị trường RPA hay chỉ là phân bổ vốn sai lệch.