#我在Gate广场过新年 Phân tích sâu thị trường tiền điện tử: Trò chơi hỗ trợ quan trọng dưới áp lực vĩ mô

Ngày 19 tháng 2 năm 2026, giá Bitcoin giảm về gần 66.900 USD, giảm khoảng 0,45% so với ngày hôm qua. Biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu diều hâu, ngụ ý có thể tăng lãi suất, chỉ số sợ hãi thị trường giảm xuống còn 9 (cực kỳ sợ hãi). Hiện tại, BTC đang kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 65.000 USD, nếu mất mức này có thể giảm xuống 60.000 USD; ngược lại, nếu giữ được hỗ trợ, khả năng phục hồi kỹ thuật sẽ xuất hiện. Nhà đầu tư nên kiểm soát chặt chẽ vị thế, theo dõi các xu hướng chính sách vĩ mô.

I. Tổng quan thị trường
Tính đến ngày 19 tháng 2 năm 2026, thị trường tiền điện tử chung chịu áp lực. Giá Bitcoin ở mức 66.933 USD, giảm 0,45% trong 24 giờ, so với mức đóng cửa hôm qua là 67.637 USD. Mức giá này đã gần sát biên độ dao động gần đây, chỉ số tâm lý thị trường cho thấy nhà đầu tư đang trong trạng thái cực kỳ sợ hãi — chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống còn 9, mức thấp nhất trong vài tháng gần đây. Nhìn từ chu kỳ dài hơn, kể từ đỉnh 97.000 USD vào giữa tháng 1, Bitcoin liên tục điều chỉnh, hiện đã giảm hơn 30%. Đầu tháng 2 từng có biến động lớn trong một ngày, ngày 5 tháng 2 chạm đáy 60.074 USD rồi nhanh chóng phục hồi, cho thấy có lực mua mạnh trong vùng 60.000-65.000 USD. Tuy nhiên, đà phục hồi gần đây yếu đi, giá lại đối mặt với các lựa chọn hướng đi. Ethereum cũng giảm theo, giá Wrapped ETH là 2.991 USD, gần như không đổi trong 24 giờ. Các altcoin khác giảm mạnh hơn, Solana giảm 3,42% xuống 81,77 USD, Ripple giảm 2,78% xuống 1,43 USD, cho thấy xu hướng giảm rủi ro khiến dòng vốn rút khỏi các tài sản có Beta cao.

II. Phân tích các yếu tố vĩ mô
Chuyển hướng chính sách của Fed dự kiến tăng
Nguyên nhân chính của đợt điều chỉnh này là biên bản cuộc họp ngày 18 tháng 2 của Fed. Trong biên bản, các quan chức Fed vẫn cảnh báo về kiểm soát lạm phát, ngụ ý nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục mạnh, có thể xem xét tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Tuyên bố diều hâu này đã tác động trực tiếp đến định giá các tài sản rủi ro — dữ liệu lịch sử cho thấy, trong chu kỳ tăng lãi suất, đồng USD thường mạnh lên, đi kèm với sự co lại thanh khoản của các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Nhìn lại cơ chế điều chỉnh lãi suất của Fed tháng 12 năm 2025, khi đó, công cụ mua lại ngắn hạn (SRP) không giới hạn đã giải phóng thanh khoản thị trường, thúc đẩy các tài sản rủi ro tăng giá.
Chuyển hướng chính sách hiện tại cho thấy môi trường thanh khoản đang thắt chặt, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng nới lỏng trước đó. Nhà đầu tư cần đánh giá lại logic định giá của các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Thuyết tránh rủi ro bị thách thức, đáng chú ý là giá vàng liên tục tăng và lập đỉnh mới, trong khi Bitcoin lại giảm ngược dòng, làm giảm niềm tin vào câu chuyện "vàng kỹ thuật số" như một tài sản trú ẩn. Khi xu hướng của các tài sản trú ẩn truyền thống và tài sản rủi ro phân kỳ, thị trường đang xem tiền điện tử như một tài sản có độ biến động cao hơn là một kho lưu trữ giá trị. Sự chuyển đổi nhận thức này có thể duy trì áp lực lên các tổ chức trong việc phân bổ tài sản trong trung hạn.

III. Phân tích kỹ thuật sâu
Phân tích các mức giá quan trọng
Bitcoin hiện đang ở một điểm kỹ thuật quan trọng. Về hỗ trợ, 65.000 USD là mức tâm lý đã nhiều lần thử nghiệm nhưng chưa phá vỡ, cũng là điểm bắt đầu phục hồi vào đầu tháng 2; nếu mất mức này, các mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là 60.000 USD, và điều chỉnh sâu hơn có thể hướng tới vùng 55.000 USD.
Về kháng cự, 70.000 USD đã hình thành vùng áp lực ngắn hạn, cần vượt khối lượng để xác nhận đà phục hồi.
Chỉ số động lượng cho thấy các tín hiệu phức tạp. RSI 14 ngày khoảng 30, đã vào vùng quá bán, về lý thuyết có điều kiện phục hồi kỹ thuật. Tuy nhiên, MACD cho thấy lực bán vẫn tích tụ, sự phân kỳ giữa giá và chỉ số cho thấy đà giảm vẫn chưa hoàn toàn hết.
Về khối lượng giao dịch, đợt giảm gần đây đi kèm với khối lượng tăng, phù hợp với đặc điểm trao đổi vị thế cuối chu kỳ điều chỉnh, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về đáy với khối lượng lớn.
Dữ liệu on-chain
Dữ liệu rút ròng Bitcoin trên các sàn giao dịch đáng chú ý. Gần đây, cá mập liên tục tích trữ quanh mức 84.000 USD, với rút ròng trong ngày đạt 12.000 BTC, cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn vẫn đang mua vào khi giá giảm. Hành vi này trên chuỗi thường được xem là tín hiệu đáy trung hạn, nhưng cần cảnh giác với khả năng môi trường vĩ mô xấu đi có thể làm mất hiệu lực các quy luật lịch sử.

IV. Gợi ý chiến lược giao dịch
Nhà đầu tư spot dài hạn đã bắt đầu vào giai đoạn tích lũy từng phần ở mức giá hiện tại. Nên áp dụng chiến lược tích trữ kim tự tháp: mua thử ban đầu tại vùng 66.000-65.000 USD (chiếm khoảng 20% tổng vốn), nếu giá giảm xuống 60.000 USD sẽ mua thêm đến 40%, trong trường hợp cực đoan, khi chạm 55.000 USD có thể nâng tỷ lệ lên 60%. Giữ lại 40% tiền mặt để đối phó với các điều chỉnh sâu hơn hoặc chờ cơ hội mua vào khi xu hướng xác nhận đảo chiều.
Lưu ý, chiến lược này dựa trên dự đoán chu kỳ vĩ mô. Nếu Fed rõ ràng bước vào chu kỳ tăng lãi suất, cần đánh giá lại tỷ trọng tiền điện tử trong danh mục và điều chỉnh mục tiêu giá phù hợp.
Nhà giao dịch hợp đồng ngắn hạn nên tuân thủ nguyên tắc theo xu hướng. Xu hướng hiện tại là giảm, phục hồi để bán khống sẽ tốt hơn là mua ngược dòng.
Cụ thể, có thể mở vị thế short khi giá phục hồi đến vùng kháng cự 68.000-69.000 USD, dừng lỗ tại 70.500 USD, mục tiêu 65.000 USD và 62.000 USD. Nếu giá phá vỡ hỗ trợ 65.000 USD, có thể short nhẹ, dừng lỗ tại 66.500 USD, mục tiêu 60.000 USD.
Chú ý, khi chỉ số sợ hãi ở mức cực thấp, thị trường dễ xuất hiện phản ứng V đảo chiều. Do đó, các lệnh short nên đặt trailing stop để bảo vệ lợi nhuận khi có lợi nhuận. Đòn bẩy tối đa nên hạn chế ở mức 3 lần để tránh rủi ro cháy tài khoản do biến động mạnh. Phân bổ tài sản nên phù hợp với khung chiến lược đã theo dõi trước đó, hiện tại nên duy trì 30-40% vàng làm trụ đỡ rủi ro, không nên để tỷ lệ tiền điện tử vượt quá 20% tổng tài sản, ưu tiên các tài sản chính như BTC và ETH, tránh altcoin có độ biến động cao. Khi môi trường vĩ mô rõ ràng hơn, có cấu trúc đáy rõ ràng, mới xem xét tăng tỷ lệ phân bổ tiền điện tử.

V. Cảnh báo rủi ro và triển vọng
Thị trường ngắn hạn đối mặt với ba rủi ro không chắc chắn: chính sách của Fed, biến động địa chính trị và quy định về tiền điện tử. Bất kỳ yếu tố tiêu cực nào cũng có thể gây ra đợt bán tháo mới. Nhà đầu tư cần duy trì thanh khoản cao, tránh dùng đòn bẩy, kiểm soát rủi ro từng giao dịch chặt chẽ.
Xét về trung và dài hạn, giá trị nền tảng của công nghệ blockchain vẫn còn tồn tại. Với việc hoàn thiện liên tục các hạ tầng như Lightning Network, hợp đồng thông minh, cùng với việc các tổ chức dần chấp nhận, tài sản tiền điện tử vẫn có tiềm năng tăng trưởng cấu trúc. Đợt điều chỉnh hiện tại có thể xem là điều chỉnh bình thường trong chu kỳ tăng giá, không phải kết thúc xu hướng — miễn là môi trường vĩ mô không xấu đi hệ thống.
Các chỉ số quan trọng theo dõi gồm: Thay đổi trong lời nói của các quan chức Fed, xu hướng chỉ số USD, hiệu quả hỗ trợ 65.000 USD của BTC, dòng vốn ETF. Nên theo dõi hàng ngày và điều chỉnh chiến lược linh hoạt.

Lưu ý: Phân tích này dựa trên tổng hợp thông tin công khai, chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư cần thận trọng và tự đưa ra quyết định phù hợp với khả năng chịu rủi ro của mình.