Lợi nhuận cổ phiếu SNOW tăng vọt nhờ đà phát triển của AI: Giải thích về các tác động đầu tư

Báo cáo lợi nhuận mới nhất của Snowflake cho quý 3 tài khóa 2026 cho thấy một công ty hoạt động hết công suất, với trí tuệ nhân tạo nổi lên như là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng chính. Câu chuyện lợi nhuận của cổ phiếu Snow (snow stock) tập trung vào cách công ty chuyển đổi đổi mới AI thành kết quả lợi nhuận thực tế, khiến đây trở thành một thời điểm quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá mức độ tiếp xúc với phần mềm doanh nghiệp ở mức định giá cao.

Trong quý 3 của tài khóa 2026, Snowflake báo cáo doanh thu sản phẩm đạt 1,16 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa nhiều đối thủ phần mềm doanh nghiệp khác. Điều làm cho câu chuyện lợi nhuận của cổ phiếu Snow đặc biệt đáng chú ý là thành phần cấu thành—các sản phẩm tập trung vào AI như Snowflake Intelligence và Cortex AI không còn là các sản phẩm ngách mà đã trở thành phần cốt lõi trong câu chuyện doanh thu của công ty. Trong quý, AI ảnh hưởng đến 50% các đơn đặt hàng mới, cho thấy khách hàng đang tích cực mở rộng các khối lượng công việc AI trên nền tảng. Thêm vào đó, 28% các trường hợp sử dụng đã triển khai hiện tại giờ đây tích hợp khả năng AI, thể hiện sự mở rộng trong việc áp dụng trong cơ sở khách hàng đã có.

Quý lợi nhuận kỷ lục nhờ đổi mới AI

Động lực thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của Snowflake vượt ra ngoài phát triển sản phẩm tự nhiên. Các mối quan hệ hợp tác chiến lược với các ông lớn đám mây và các chuyên gia AI đang nhân rộng thị trường tiềm năng của công ty. Đặc biệt, Snowflake đã mở rộng tích hợp với Google Cloud, đưa các mô hình Gemini 3 của Google trực tiếp vào nền tảng Cortex AI. Sự tích hợp này cho phép khách hàng doanh nghiệp xây dựng các ứng dụng AI sinh tạo mà không cần di chuyển dữ liệu nhạy cảm—một đề xuất giá trị quan trọng đang gây ấn tượng trên thị trường. Ngoài Google Cloud, hệ sinh thái của Snowflake còn bao gồm các đối tác như Amazon Web Services, SAP và Anthropic, tạo ra nhiều kênh phân phối và các trường hợp sử dụng thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận.

Hướng dẫn cho quý 4 cũng củng cố câu chuyện đà tăng trưởng lợi nhuận. Ban quản lý dự báo doanh thu sản phẩm trong khoảng 1,195-1,2 tỷ USD, tương đương tăng trưởng 27% so với cùng kỳ năm trước. Nếu đạt được, điều này sẽ mở rộng khả năng thực thi nhất quán của công ty và xác nhận chiến lược dựa trên AI đang thu hút sự đầu tư của khách hàng.

Cạnh tranh: Snow so sánh thế nào với AWS và Oracle

Tuy nhiên, thành công về lợi nhuận của Snowflake không thoát khỏi sự chú ý của các đối thủ cạnh tranh đang chạy đua để chiếm lĩnh cơ hội AI doanh nghiệp. Amazon đang tận dụng AWS để mở rộng khả năng AI thông qua các hợp tác như hợp tác gần đây với Infosys, cung cấp cho khách hàng doanh nghiệp các quy trình làm việc AI sinh tạo tích hợp. Oracle đã phản ứng bằng cách ra mắt Thị trường Đại lý AI của Ứng dụng Fusion vào tháng 10 năm 2025, cho phép khách hàng triển khai các đại lý AI do đối tác xây dựng trên quy mô lớn trong các lĩnh vực tài chính, nhân sự và chuỗi cung ứng.

Sự cạnh tranh gay gắt này tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội cho các cổ đông của Snowflake. Trong khi công ty cần tiếp tục đổi mới để duy trì vị thế cao cấp, việc các nhà cung cấp khác nhanh chóng áp dụng AI trong doanh nghiệp cho thấy thị trường đang mở rộng đủ lớn để hỗ trợ nhiều đối thủ—đặc biệt là một công ty có sự khác biệt về công nghệ và khả năng quản trị dữ liệu như Snowflake.

Định giá và triển vọng cổ phiếu: SNOW có phải là mua ở mức định giá cao?

Cổ phiếu Snowflake đã tăng 39% trong vòng 12 tháng qua, vượt xa mức tăng 26,3% của ngành Công nghệ Máy tính & Công nghệ của Zacks và ngành Phần mềm Internet tăng 6%. Tuy nhiên, mức tăng này đi kèm với việc mở rộng định giá. Tỷ lệ Giá trên Doanh số dự phóng 12 tháng tới hiện là 13,55 lần, cao hơn 2,8 lần so với trung bình ngành Phần mềm Internet là 4,77 lần.

Ước tính đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận tài khóa 2026 là 1,20 USD trên mỗi cổ phiếu, không đổi trong 30 ngày qua nhưng thể hiện mức tăng trưởng 44,58% so với cùng kỳ năm trước. Ở mức lợi nhuận này, định giá cao phản ánh niềm tin của thị trường vào câu chuyện AI của Snowflake, mặc dù cũng hạn chế khả năng phòng vệ trước các sai sót trong thực thi.

Hiện tại, Snowflake có xếp hạng Zacks là #3 (Giữ), cho thấy mức tăng trưởng lợi nhuận của cổ phiếu snow có thể đã được phản ánh trong định giá hiện tại. Đối với các nhà đầu tư đang xem xét điểm vào, câu hỏi chính vẫn là liệu mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 27-29% bền vững có thể đủ để biện minh cho các mức định giá gần gấp 3 lần các đối thủ trong ngành hay không, hoặc liệu sự trở lại trung bình của định giá sẽ trở thành yếu tố chi phối khi câu chuyện tăng trưởng AI trưởng thành. Các quý tài khóa tới sẽ là những thời điểm then chốt để trả lời câu hỏi đó.