Trung bình động 200 tuần của Munger: Con đường đơn giản để đầu tư cổ phiếu chất lượng

Charlie Munger, phó chủ tịch huyền thoại của Berkshire Hathaway qua đời vào tháng 11 năm 2023 ở tuổi 99, để lại dấu ấn không thể phai nhạt trong triết lý đầu tư. Trong khi Warren Buffett thường được ghi nhận là nhà đầu tư giá trị thành công nhất, thành tựu lớn nhất của ông có thể là việc hợp tác với Munger, người đã truyền đạt trí tuệ và sự sắc sảo của mình để định hình chiến lược đầu tư hiện đại. Trong số nhiều lời khuyên quý giá của ông, một câu nổi bật dành cho các nhà đầu tư muốn vượt qua phức tạp của thị trường là việc sử dụng chiến lược đường trung bình động 200 tuần như một tín hiệu để mua các công ty chất lượng vào thời điểm thích hợp.

Triết lý đầu tư của Charlie Munger: Chất lượng hơn giá cả

Buffett ghi nhận rằng Munger đã đưa ra lời khuyên mang tính cách mạng—đừng chỉ mua doanh nghiệp vì chúng rẻ. Thay vào đó, Munger ủng hộ việc mua các doanh nghiệp “tuyệt vời” với định giá hợp lý. Triết lý này đã thay đổi căn bản cách các nhà đầu tư nghiêm túc tiếp cận việc chọn cổ phiếu.

Ý tưởng này mang tính cách mạng: cổ phiếu rẻ thường đi kèm lý do chính đáng cho mức giá thấp của chúng. Giá trị thực sự không nằm ở việc săn lùng chiết khấu mà ở việc xác định các doanh nghiệp dẫn đầu thị trường tạm thời rút lui để vào các điểm vào hấp dẫn. Đây chính là lúc quan sát của Munger về đường trung bình động 200 tuần trở nên có ý nghĩa.

Munger từng nói: “Nếu tất cả những gì bạn làm là mua cổ phiếu chất lượng cao dựa trên đường trung bình động 200 tuần, bạn sẽ vượt trội so với S&P 500 trong thời gian dài.” Dù Munger và Buffett nổi tiếng với phân tích cơ bản sâu sắc, câu nói này cho thấy họ cũng nhận thức rõ sức mạnh của các tín hiệu kỹ thuật dài hạn.

Đường trung bình động 200 tuần: Nơi kỹ thuật gặp gỡ cơ bản

đường trung bình động 200 tuần tượng trưng cho điều gì đó gần như kỳ diệu trong đầu tư—sự đơn giản mà hiệu quả. Trong thời đại giao dịch dựa trên thuật toán và quá tải dữ liệu, đề xuất của Munger hướng tới một giải pháp tinh tế: tập trung vào hành động giá qua nhiều thập kỷ thay vì ngày.

Đường trung bình động 200 tuần phục vụ nhiều mục đích:

• Xác nhận xu hướng: Loại bỏ nhiễu ngắn hạn và xác định xu hướng dài hạn thực sự
• Hỗ trợ từ các tổ chức: Các cổ phiếu gần mức này thường thu hút dòng tiền từ các tổ chức lớn, tạo sự tin tưởng qua biến động
• Tín hiệu hiếm có: Hầu hết các cổ phiếu chất lượng hiếm khi kiểm tra mức này, khiến mỗi lần kiểm tra trở thành cơ hội ý nghĩa
• Cân bằng rủi ro/lợi nhuận: Vào vị trí khi giá chạm đường trung bình 200 tuần thường mang lại rủi ro và lợi nhuận không cân xứng cho nhà đầu tư kiên nhẫn

Đây không phải là kỹ thuật giao dịch trong ngày—đây là sự kết hợp giữa kỷ luật kỹ thuật và nguyên tắc đầu tư giá trị.

Tiêu chí lựa chọn: Bốn trụ cột để mua vào khi giá chạm đường trung bình 200 tuần

Trước khi rót vốn khi cổ phiếu chạm đường trung bình động 200 tuần, nhà đầu tư cần áp dụng các bộ lọc nghiêm ngặt:

Chất lượng tổ chức: Chỉ tập trung vào các cổ phiếu mà các nhà đầu tư tổ chức lớn theo dõi. Dòng tiền lớn chi phối giá trên Phố Wall, do đó sự phù hợp với sở hữu tổ chức giảm thiểu rủi ro đặc thù.

Lãnh đạo thị trường thanh khoản cao: Tìm các công ty có hàng rào cạnh tranh vững chắc, chiếm lĩnh thị trường trong ngành, và có hồ sơ hoạt động hơn một thập kỷ. Đây là “tinh hoa của tinh hoa.”

Nguyên tắc cơ bản vững chắc: Ưu tiên các công ty có dòng tiền dồi dào, bảng cân đối lành mạnh. Sức mạnh tài chính để tồn tại qua các chu kỳ thị trường phân biệt các doanh nghiệp bền vững với các doanh nghiệp tạm thời thắng.

Độ bền của mô hình kinh doanh: Doanh nghiệp phải duy trì tính phù hợp qua các chu kỳ thị trường. Một công ty không thích nghi với các thay đổi ngành nghề khó có thể mang lại lợi nhuận dài hạn đáng tin cậy.

Bốn nhà lãnh đạo thị trường và hành động của đường trung bình 200 tuần

Apple (AAPL): Thử thách kéo dài một thập kỷ

AAPL có thể là minh chứng rõ ràng nhất cho luận điểm của Munger. Từ mức giá đã điều chỉnh chia tách cổ phiếu khoảng 2 đô la đầu những năm 2000 đến 244 đô la ngày nay, cổ phiếu Apple liên tục giữ vững đường trung bình động 200 tuần suốt hai thập kỷ. Đặc biệt, AAPL duy trì mức hỗ trợ này ngay cả trong cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu 2008—bài kiểm tra tối thượng của chất lượng.

Điều đáng chú ý: AAPL chỉ kiểm tra đường trung bình 200 tuần khoảng năm lần trong toàn bộ thiên niên kỷ này. Mỗi lần kiểm tra đều mang lại cơ hội thay đổi cuộc đời cho các nhà đầu tư kiên nhẫn tích lũy cổ phần của nhà dẫn đầu thị trường.

Nvidia (NVDA): Tín hiệu phục hồi

Trong đợt giảm mạnh của thị trường công nghệ năm 2022, cổ phiếu bán dẫn bị ảnh hưởng nặng nề cùng ngành. NVDA giảm hai phần ba từ đỉnh do nhà đầu tư tháo chạy khỏi cổ phiếu tăng trưởng. Tuy nhiên, khi cổ phiếu rút về mức đường trung bình động 200 tuần vào cuối 2022, đó là tín hiệu quan trọng: sự đầu hàng của một công ty có nền tảng vững chắc.

Nhà đầu tư có kỷ luật nhận ra tín hiệu này đã được thưởng lớn khi AI trở thành chủ đề đầu tư chính.

Microsoft (MSFT): Tích lũy kiên nhẫn

Sau một thời gian dài trì trệ, MSFT bắt đầu thu hút lại sự quan tâm của nhà đầu tư trong suốt thập kỷ 2010. Tương tự Nvidia, đường trung bình động 200 tuần cung cấp điểm vào chính xác vào cuối 2022 khi tâm lý tạm thời sụt giảm. Kể từ đó, cổ phiếu MSFT đã tăng gấp đôi.

MicroStrategy (MSTR): Đóng vai trò đại diện Bitcoin

Sự sụp đổ của thị trường crypto năm 2022—được đánh dấu bởi vụ sụp đổ của FTX, nhiều vụ phá sản và giá Bitcoin giảm mạnh—tạo ra nỗi tuyệt vọng tối đa cho những người tin vào tài sản kỹ thuật số. MSTR, hoạt động như một công ty đại diện cho Bitcoin, đã giảm từ 132 đô la xuống mức 30 đô la.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư phản biện nhận ra đường trung bình động 200 tuần của MSTR như một tín hiệu hiếm có, đợt tăng trở lại lên 540 đô la vào năm 2024 đã mang lại lợi nhuận phi thường. Sự kiên nhẫn cần thiết đã chứng minh là xứng đáng với niềm tin.

AMD: Cơ hội hiếm hoi trong thời đại

Advanced Micro Devices (AMD) là một ví dụ hấp dẫn để áp dụng chiến lược đường trung bình động 200 tuần của Munger trong thực tế.

Nguyên tắc cơ bản vẫn vững chắc

AMD là nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực bán dẫn, thiết kế các công nghệ tính toán hiệu năng cao, đồ họa và trực quan. Các nguyên tắc cơ bản của công ty vẫn vững vàng—khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ, công nghệ phù hợp và hưởng lợi từ làn sóng chi tiêu cho AI.

Tín hiệu đường trung bình động 200 tuần

Dù có những điểm mạnh này, tâm lý tiêu cực đã đẩy cổ phiếu AMD vào vùng hiếm hoi: rút về gần đường trung bình động 200 tuần của nó. Trong khi thị trường chung tập trung vào các mối lo ngại ngắn hạn, đợt giảm này chính xác là cơ hội mà Munger đã chỉ ra.

Khi tâm lý thị trường xấu đi trong khi các nguyên tắc cơ bản vẫn vững vàng, đường trung bình động 200 tuần thường là thời điểm các nhà đầu tư dũng cảm có thể xây dựng vị thế.

Chi tiêu AI gia tăng, không giảm

Trong khi Nvidia chiếm lĩnh các tiêu đề về AI, AMD hưởng lợi đáng kể từ việc tăng cường chi tiêu chung cho bán dẫn. Các lo ngại gần đây về DeepSeek—mô hình ngôn ngữ lớn của Trung Quốc được xây dựng với ít GPU hơn so với ChatGPT của OpenAI—đã bị bác bỏ phần lớn. Áp lực cạnh tranh chỉ xác nhận rằng chi tiêu AI vẫn mạnh mẽ và mở rộng, mang lại lợi ích cho nhiều nhà sản xuất chip.

Điểm xoay vòng định giá

Tỷ lệ giá trị sổ sách của AMD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ 2023, khi cổ phiếu sau đó đã bắt đầu một đợt tăng mạnh. Lịch sử cho thấy mức định giá cực đoan này, kết hợp với gần mức đường trung bình động 200 tuần, báo hiệu một cơ hội không cân xứng.

Bài học vĩnh cửu: Kiên nhẫn, Chất lượng và Kỷ luật

Triết lý của Charlie Munger vượt qua các điều kiện thị trường cụ thể vì nó đề cập đến thực tế tâm lý của việc đầu tư: sợ hãi và tham lam làm méo mó giá khỏi giá trị cơ bản. đường trung bình động 200 tuần hoạt động như một kỷ luật cơ học giúp ngăn chặn quyết định cảm tính.

Bằng cách chờ đợi các doanh nghiệp chất lượng rút lui về đường trung bình động 200 tuần, nhà đầu tư có thể mua vào khi tâm lý sợ hãi nhất và các tổ chức tích trữ cổ phiếu. Đây không phải là thời điểm chính xác thị trường—đây là đầu tư dựa trên kiên nhẫn, phù hợp với cách hoạt động của vốn chuyên nghiệp.

Di sản của Munger nhắc nhở chúng ta rằng sự phức tạp thường che khuất những chân lý đơn giản. Các chiến lược đầu tư hiệu quả nhất thường là: (1) xác định các công ty chất lượng, (2) chờ đợi đường trung bình động 200 tuần để có tín hiệu vào, (3) duy trì niềm tin qua biến động, và (4) để phép cộng tích lũy hoạt động qua nhiều năm, thập kỷ.

Đối với các nhà đầu tư muốn tôn vinh di sản của Munger trong việc xây dựng sự giàu có, không có cách nào tốt hơn là áp dụng khung tư duy của ông: mua cổ phiếu chất lượng khi đường trung bình động 200 tuần báo hiệu cơ hội.