Cổ phiếu khai thác uranium tăng vọt giữa thời kỳ phục hưng năng lượng hạt nhân: Những điều nhà đầu tư cần biết

Cảnh quan cổ phiếu khai thác uranium đã thay đổi đáng kể trong năm qua. Các công ty nhiên liệu hạt nhân niêm yết tại Mỹ hàng đầu đã vượt xa các chỉ số công nghệ chính khi sự quan tâm toàn cầu đến năng lượng hạt nhân gia tăng. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi một sự không phù hợp cơ bản: dự báo nhu cầu uranium sẽ vượt xa nguồn cung trong nhiều năm tới, tạo ra một bối cảnh hấp dẫn cho các nhà đầu tư đánh giá các vị thế trong lĩnh vực này. Chính phủ Mỹ và các công ty công nghệ hàng đầu hiện đang huy động nguồn lực để bốn lần công suất năng lượng hạt nhân vào năm 2050, chủ yếu để hỗ trợ mở rộng hạ tầng AI và đảm bảo nguồn năng lượng sạch đáng tin cậy.

Nhu cầu năng lượng hạt nhân toàn cầu tăng vọt, tạo ra khoảng trống cung uranium

Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo đang định hình lại mô hình tiêu thụ năng lượng ở quy mô chưa từng có. Nhu cầu điện ở Mỹ dự kiến sẽ tăng 25% đến hết thập kỷ này, với tốc độ tăng trưởng tăng lên từ 75% đến 100% vào năm 2050. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn—bao gồm Meta và Microsoft—đang tích cực ký các hợp đồng dài hạn về năng lượng hạt nhân để cung cấp nhiên liệu cho mạng lưới trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán rộng lớn của họ.

Năng lượng hạt nhân đã trở thành trung tâm của sự chuyển đổi này vì nhiều lý do thuyết phục. Công nghệ này đã cung cấp khoảng 50% điện không phát thải carbon của Mỹ trong nhiều thập kỷ. Ngoài tiêu chí môi trường, các nhà máy hạt nhân hoạt động ở công suất cơ sở hơn 93% thời gian, khiến chúng trở thành nguồn năng lượng đáng tin cậy nhất theo đánh giá của Bộ Năng lượng Mỹ. Ưu điểm về độ tin cậy này trở nên đặc biệt quan trọng khi các khối lượng công việc AI đòi hỏi nguồn điện liên tục, không gián đoạn.

Cơ cấu cung cầu nghiêng về phía uranium rõ ràng. Năng lực sản xuất uranium mới cần nhiều năm để phát triển trước khi đi vào hoạt động, trong khi sản lượng uranium toàn cầu cần tăng hơn bốn lần để hỗ trợ dự báo tăng gấp ba lần công suất hạt nhân toàn cầu, theo dự báo của Hiệp hội Năng lượng Nguyên tử Thế giới năm 2026. Trong khi đó, việc xây dựng các nhà máy phản ứng mới vẫn bị trì hoãn tại Mỹ, với các nhà máy nhỏ modular và các cơ sở thế hệ tiếp theo chưa dự kiến bắt đầu hoạt động cho đến đầu thập niên 2030. Thời gian kéo dài này đảm bảo tồn tại một khoảng trống cung ứng trong nhiều năm.

Giá uranium đã phản ánh sự mất cân đối này. Hợp đồng hàng hóa này đạt mức cao nhất trong hơn 15 năm vào năm 2024, và mặc dù có những đợt giảm giá tạm thời, giá đã tăng khoảng 170% kể từ năm 2021. Cổ phiếu khai thác uranium đã tăng mạnh nhờ đòn bẩy vốn cổ phần, với các nhà chơi lớn trong ngành tăng hơn 150% trong 12 tháng qua.

Chính sách chính phủ và hợp nhất ngành hỗ trợ khai thác uranium

Các nhà hoạch định chính sách Mỹ đã nhận thức rõ tầm quan trọng chiến lược của uranium. Tháng 11 năm 2024, chính phủ liên bang chính thức xếp uranium vào danh mục Khoáng sản Quan trọng, thúc đẩy nhanh các sáng kiến khai thác và sản xuất uranium trong nước. Sự thay đổi chính sách này đánh dấu một bước ngoặt cho ngành, báo hiệu cam kết lâu dài của chính phủ trong việc xây dựng lại năng lực uranium nội địa.

Môi trường pháp lý còn mang lại lợi ích cho cổ phiếu khai thác uranium thông qua các sáng kiến hợp nhất chuỗi cung ứng. Khi chính phủ Mỹ cố gắng giảm phụ thuộc vào nhập khẩu uranium từ Nga và các chuỗi cung ứng liên quan, các công ty khai thác uranium trong nước ngày càng trở thành hạ tầng then chốt. Hiện chỉ có một số ít công ty khai thác và chế biến uranium trong nước, do đó những người chiến thắng trong lĩnh vực này sẽ chiếm phần lớn cơ hội tăng trưởng.

Các hợp đồng và quan hệ đối tác của chính phủ đã bắt đầu hình thành rõ ràng. Các nhà cung cấp dịch vụ tiện ích đã thể hiện ý định mua uranium trong nước, với các cam kết mua lớn đã phụ thuộc vào việc mở rộng năng lực nội địa. Sự kết hợp giữa hạn chế nguồn cung, hỗ trợ chính sách và cam kết dài hạn của các doanh nghiệp tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho cổ phiếu khai thác uranium tập trung vào khai thác và chế biến downstream.

Uranium Energy Corp: Phát triển nền tảng khai thác uranium tích hợp dọc của Mỹ

Uranium Energy Corp (mã: UEC), có trụ sở tại Corpus Christi, Texas, là một biểu tượng trực tiếp của sự mở rộng khai thác uranium. Công ty tập trung vào phát triển các kỹ thuật khai thác ISR (tái chế tại chỗ) có chi phí thấp, thân thiện với môi trường, chiết xuất uranium bằng cách hòa tan dưới lòng đất và bơm lên mặt đất—phương pháp này giảm thiểu tác động môi trường so với khai thác truyền thống.

UEC cũng theo đuổi các dự án khai thác quy mô cao chất lượng cao tại Mỹ và Canada, hướng tới xây dựng cái mà họ gọi là “Chuỗi cung ứng nhiên liệu uranium tích hợp dọc duy nhất của Mỹ, từ khai thác đến chuyển đổi, hỗ trợ làm giàu của Mỹ.” Chiến lược tích hợp dọc này giúp công ty hưởng lợi trên toàn chuỗi giá trị uranium thay vì chỉ cạnh tranh về khai thác nguyên liệu thô.

Việc mở rộng sản xuất đang diễn ra nhanh chóng. Công ty đang xây dựng các nhà máy ISR mới chi phí thấp tại Wyoming và Texas, với ban lãnh đạo dự báo tích cực cho năm 2026 khi công bố kết quả quý 1 năm tài chính 2026 vào đầu tháng 12. Thị trường phản ánh sự lạc quan này, với 7 trong 9 nhà phân tích theo dõi bởi Zacks đưa ra xếp hạng “Mua mạnh.”

Triển vọng tài chính hỗ trợ niềm tin của nhà đầu tư. UEC dự kiến thu hẹp khoản lỗ điều chỉnh từ 0,17 USD mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2025 xuống còn 0,10 USD trong năm tài chính 2026, rồi chuyển sang có lãi với 0,06 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm tiếp theo. Doanh thu dự kiến sẽ giảm nhẹ trong năm 2026 trước khi tăng 125% vào năm 2027 khi công ty mở rộng sản xuất và đà phục hồi năng lượng hạt nhân tăng tốc.

Bảng cân đối tài chính mang lại thêm sự tự tin. UEC không có nợ vay trong khi giữ 698 triệu USD tiền mặt, tồn kho uranium và các vị thế cổ phiếu. Công ty đang chủ đích xây dựng kho uranium chưa phòng hộ, chuẩn bị đón nhận giá trị khi giá có thể tiếp tục tăng.

Hiệu suất cổ phiếu rất ấn tượng. UEC đã tăng 2000% trong thập kỷ qua và 920% trong 5 năm qua. Trong năm đầu 2026, mức tăng 60% đã đưa cổ phiếu lên mức cao kỷ lục mới, vượt qua các đỉnh tháng 10 trước đó. Đà tăng này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức xem mọi đợt giảm về mức trung bình 50 ngày là cơ hội mua vào lớn.

Centrus Energy: Xây dựng hạ tầng làm giàu uranium quan trọng

Centrus Energy Corp (mã: LEU) hoạt động trong phân khúc bổ sung của chuỗi cung ứng uranium—làm giàu uranium. Công ty có trụ sở tại Bethesda, Maryland, là nhà cung cấp đa dạng các thành phần và dịch vụ nhiên liệu hạt nhân, làm việc trực tiếp với chính phủ Mỹ và các đối tác chính thúc đẩy sự phục hồi năng lượng hạt nhân.

Centrus chiếm vị trí đặc biệt trong ngành. Công ty đang dẫn đầu việc khôi phục năng lực làm giàu uranium nội địa, một chức năng đã gần như biến mất khỏi Mỹ trong nhiều thập kỷ. Năm 2023, Centrus khai trương nhà máy làm giàu uranium công nghệ Mỹ, sở hữu Mỹ đầu tiên kể từ năm 1954—mốc quan trọng.

Tập trung vào Uranium có hàm lượng cao, Low-Enriched Uranium (HALEU), giúp công ty nằm trong thế hệ công nghệ hạt nhân tiếp theo. Các nhà phản ứng hiện tại hoạt động dựa trên uranium làm giàu tới 5%, trong khi HALEU—làm giàu từ 5% đến 20%—là cần thiết cho các nhà máy nhỏ modular thế hệ mới. Việc chuyên môn hóa trong sản xuất HALEU giúp Centrus chuẩn bị tốt hơn cho sự gia tăng dự kiến của nhu cầu.

Sự hậu thuẫn của chính phủ xác nhận chiến lược này. Tháng 1 năm 2026, Centrus được trao 900 triệu USD từ Bộ Năng lượng Mỹ để “tạo ra năng lực làm giàu HALEU nội địa.” Thêm vào đó, công ty đã ký các cam kết mua trị giá 2,3 tỷ USD từ các nhà cung cấp dịch vụ tiện ích, phụ thuộc vào việc huy động vốn để xây dựng năng lực mới. Những cam kết này phản ánh nhu cầu thực sự của ngành điện.

Centrus có các dự báo tăng trưởng lợi nhuận tích cực, được xếp hạng Zacks Rank #1 “Mua mạnh.” Cổ phiếu đã tăng 1300% trong 5 năm qua và 250% trong 12 tháng gần nhất. Dù vậy, LEU vẫn còn cách đỉnh cao năm 2007 khoảng 95%, cho thấy còn tiềm năng tăng giá nữa dựa trên các tiền lệ lịch sử.

Vị trí kỹ thuật mang lại cả cơ hội lẫn rủi ro. Sau khi giảm 11% do đợt bán tháo liên quan đến Microsoft, LEU đã giảm 30% từ đỉnh giữa tháng 10. Cổ phiếu đang giữ gần mức trung bình 10 tháng quan trọng và tiếp cận các mức kháng cự kỹ thuật chính. Bất kỳ đột phá nào vượt qua phạm vi này có thể báo hiệu sự tiếp tục của xu hướng tăng.

Thời gian thực hiện và điểm vào đầu tư

Cả hai cổ phiếu khai thác uranium đều đối mặt với giai đoạn thực thi then chốt. Trong khi bối cảnh cơ bản vẫn hấp dẫn, biến động ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố: phân bổ ngân sách của chính phủ, thời điểm mở rộng công suất, và tâm lý thị trường chung đối với AI và hạ tầng năng lượng.

Đối với Uranium Energy, điểm mấu chốt là mở rộng công suất ISR tại Wyoming và Texas đồng thời thực hiện chiến lược chuyển đổi của mình. Đạt mục tiêu sản xuất trong năm tài chính 2027 sẽ xác thực các dự báo tích cực về tài chính và có thể mở khóa tiềm năng tăng thêm.

Đối với Centrus Energy, trọng tâm là xây dựng nhà máy làm giàu HALEU và nâng cao hiệu quả vận hành. Sử dụng hiệu quả khoản thưởng 900 triệu USD của chính phủ và khai thác các cam kết 2,3 tỷ USD từ ngành điện sẽ thể hiện khả năng thực thi và có thể thúc đẩy định giá cổ phiếu tăng thêm.

Các thiết lập kỹ thuật cung cấp cơ hội giao dịch trung hạn cùng với tiềm năng nắm giữ dài hạn. Các đợt giảm về các trung bình động chính—dù là trung bình 50 ngày của UEC hay trung bình 10 tháng của LEU—có thể là điểm vào phù hợp về rủi ro/lợi nhuận cho các nhà đầu tư muốn xây dựng vị thế trong cổ phiếu khai thác uranium.

Câu chuyện đầu tư cổ phiếu khai thác uranium

Cổ phiếu khai thác uranium đã chuyển từ lĩnh vực đầu cơ sang vai trò chiến lược về hạ tầng. Sự hội tụ của các yếu tố—nhu cầu điện tăng vọt do AI thúc đẩy, năng lực khai thác uranium nội địa cạn kiệt, chính sách hỗ trợ của chính phủ và các cam kết thực sự của doanh nghiệp—tạo ra một cơ hội hiếm có khi cung hạn chế gặp phải nhu cầu tăng cao trong nhiều năm tới.

Các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu khai thác uranium nên xem đây là một chủ đề tiềm năng kéo dài nhiều năm thay vì chỉ là một giao dịch theo xu hướng ngắn hạn. Cơ sở hạ tầng của cuộc cách mạng năng lượng hạt nhân vẫn cần nhiều năm để hình thành, nghĩa là thiếu hụt nguồn cung và hỗ trợ giá có thể kéo dài đến cuối thập niên 2020. Đối với những người có tầm nhìn đầu tư dài hạn, cổ phiếu khai thác uranium giao dịch gần các mức hỗ trợ kỹ thuật có thể xem là vị thế chiến lược trong danh mục đa dạng nhằm tiếp xúc với nền kinh tế AI dựa trên năng lượng hạt nhân.