Các quốc gia nào nắm giữ nhiều nợ Mỹ nhất vào năm 2025 và sau này

Mối quan hệ giữa các quốc gia lớn và nợ của Mỹ ngày càng trở nên quan trọng để hiểu rõ, đặc biệt khi các động thái địa chính trị tiếp tục thay đổi. Trong khi những lo ngại về sở hữu nước ngoài đối với nợ Mỹ thường chiếm lĩnh các tiêu đề tài chính, bức tranh thực tế phức tạp hơn nhiều so với những gì nhiều người nghĩ. Các quốc gia nước ngoài cùng nhau nắm giữ chỉ khoảng 24% tổng nợ Mỹ còn tồn đọng, một con số trái ngược với câu chuyện về sự thống trị của nước ngoài đối với chính sách tài chính của Mỹ. Để thực sự hiểu cách các khoản nợ toàn cầu ảnh hưởng đến nền kinh tế và tài chính cá nhân, cần xem xét các quốc gia lớn nhất là chủ nợ và ý nghĩa thực sự của các khoản nắm giữ này.

Hiểu rõ quy mô: Thách thức nợ 36 nghìn tỷ USD của Mỹ

Nợ quốc gia của Mỹ hiện khoảng 36,2 nghìn tỷ USD, theo dữ liệu chính thức từ Bộ Tài chính Mỹ. Con số này lớn đến mức khó có thể hình dung dễ dàng. Để so sánh, nếu ai đó tiêu 1 triệu USD mỗi ngày, sẽ mất hơn 99.000 năm để tiêu hết 36 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, quy mô này trở nên hợp lý hơn nhiều khi so sánh với tổng tài sản gia đình của người Mỹ. Tài sản ròng của các hộ gia đình Mỹ vượt quá 160 nghìn tỷ USD, nghĩa là nợ quốc gia chiếm khoảng một phần năm tổng tài sản của người Mỹ—một tỷ lệ bền vững theo hầu hết các tiêu chuẩn kinh tế.

Hiểu rõ tỷ lệ này là rất quan trọng: nợ không phải là một vấn đề riêng lẻ mà là một phần của hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, trong đó chính người Mỹ sở hữu hơn một nửa các nghĩa vụ còn tồn đọng.

Nhật Bản, Vương quốc Anh và Trung Quốc dẫn đầu về sở hữu nước ngoài

Tính đến năm 2025, phần nắm giữ của các quốc gia nước ngoài trong chứng khoán Mỹ phản ánh rõ ràng sự tập trung ở ba nền kinh tế lớn: Nhật Bản, Vương quốc Anh và Trung Quốc. Nhật Bản vẫn là chủ nợ nước ngoài lớn nhất với 1,13 nghìn tỷ USD, tiếp theo là Vương quốc Anh với 807,7 tỷ USD và Trung Quốc với 757,2 tỷ USD. Đáng chú ý, Trung Quốc đã dần dần thanh lý các vị trí nợ Mỹ trong vài năm qua, một quá trình giảm chủ đích giúp Vương quốc Anh leo lên vị trí thứ hai. Sự chuyển dịch này nhấn mạnh một thực tế quan trọng: các chính phủ nước ngoài duy trì khả năng linh hoạt trong quản lý danh mục đầu tư của họ mà không gây mất ổn định cho thị trường Mỹ.

Các chủ nợ lớn còn lại trong top 20 cho thấy một mô hình thú vị. Các thiên đường thuế và trung tâm tài chính như Quần đảo Cayman (448,3 tỷ USD) và Luxembourg (410,9 tỷ USD) nắm giữ lượng lớn, thường như các trung gian cho các nhà đầu tư quốc tế thay vì là chủ nợ trực tiếp. Các đồng minh truyền thống như Canada, Pháp và Thụy Sĩ cũng nằm trong danh sách, mỗi quốc gia giữ từ 310 tỷ đến 368 tỷ USD chứng khoán nợ Mỹ.

Phân bổ toàn cầu: Sở hữu nước ngoài chiếm 24%

Dù các con số của từng quốc gia ấn tượng, tổng sở hữu của các chính phủ nước ngoài chỉ chiếm khoảng 24% tổng nợ Mỹ còn tồn đọng. Điều này khác xa với quyền kiểm soát mà một số nhà hoạch định chính sách lo ngại. Người Mỹ tự sở hữu 55% nợ quốc gia, trong khi các cơ quan của chính phủ Mỹ—bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và Cơ quan An sinh Xã hội—chiếm thêm khoảng 20%. Sự tập trung trong nước này có nghĩa là lợi ích của Mỹ, chứ không phải các chính phủ nước ngoài, là yếu tố quyết định trong các quyết định quản lý nợ.

Việc phân tán các khoản nợ nước ngoài qua hơn 20 quốc gia cũng có nghĩa là không quốc gia nào có thể có ảnh hưởng tương đương với các bên trong nước. Ngay cả Trung Quốc với vị trí nợ lớn 757,2 tỷ USD cũng chỉ chiếm chưa đến 3% tổng nợ Mỹ, hạn chế khả năng ảnh hưởng đơn phương đến chính sách tài chính của Mỹ thông qua bán hoặc mua nợ.

Ảnh hưởng thị trường: Các khoản nắm giữ quốc tế ảnh hưởng đến lãi suất và lợi nhuận ra sao

Trong khi sở hữu nợ Mỹ của các nước ngoài có ảnh hưởng trực tiếp nhỏ đến túi tiền của người Mỹ hàng ngày, các tác động gián tiếp đáng chú ý hơn. Thay đổi trong nhu cầu của các nước đối với trái phiếu Kho bạc có thể ảnh hưởng đến lãi suất: giảm mua vào có thể đẩy lợi suất lên cao, trong khi tăng mua vào có thể làm giảm lợi suất. Động thái này đặc biệt ảnh hưởng đến lãi suất vay mua nhà, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm và danh mục trái phiếu.

Điều quan trọng là thị trường trái phiếu của Mỹ vẫn là một trong những thị trường tài chính sâu và thanh khoản nhất thế giới, thu hút cả nhà đầu tư nước ngoài lẫn trong nước chính xác vì tính ổn định của nó. Quá trình giảm dần của Trung Quốc trong nhiều năm cho thấy rằng ngay cả các thay đổi lớn về danh mục đầu tư cũng không gây mất ổn định cho thị trường Mỹ, phần lớn là nhờ vào sự hấp thụ của các nhu cầu thay thế từ các quốc gia khác và các tổ chức trong nước.

Các lo ngại về sở hữu nước ngoài, dù mang tính chính trị, cuối cùng phản ánh sự hiểu lầm về cách thức hoạt động của các thị trường nợ đa dạng. Sự an toàn và thanh khoản của chứng khoán Mỹ đảm bảo rằng dòng vốn điều chỉnh dựa trên các điều kiện kinh tế quốc tế—chứ không phải ngược lại. Các quốc gia nắm giữ nợ Mỹ vì đó vẫn là một loại tài sản an toàn, chứ không phải vì họ có quyền kiểm soát thực sự đối với chính sách của Mỹ.