Tại sao các ông lớn thanh toán Visa và Mastercard của Warren Buffett vẫn là các khoản nắm giữ thông minh đến năm 2026

Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett đã xây dựng danh mục cổ phiếu công khai trị giá 324 tỷ USD của Berkshire Hathaway một cách chính xác và dự đoán trước. Trong khi hầu hết các nhà quan sát tập trung vào các vị trí lớn như Apple và American Express, thì sự khôn ngoan thực sự thường nằm ở việc xem xét các khoản đầu tư nhỏ hơn đã chứng minh giá trị của chúng qua nhiều thập kỷ.

Trong số các khoản nắm giữ đa dạng của Berkshire có hai nhà lãnh đạo trong ngành thanh toán thể hiện các nguyên tắc đầu tư cốt lõi của Buffett: khả năng chống chịu, độ bền và lợi thế cạnh tranh. Tính đến đầu tháng 2 năm 2026, các vị trí này chỉ chiếm 1,5% danh mục, nhưng xứng đáng nhận được nhiều sự chú ý hơn so với tỷ lệ phân bổ nhỏ bé của chúng trong danh mục.

Sức mạnh tiềm ẩn của Danh mục Buffett: Phân tích sâu về mạng lưới thanh toán

Berkshire nắm giữ 2,7 tỷ USD cổ phiếu Visa và 2,2 tỷ USD cổ phiếu Mastercard — các vị trí đã được mua từ nhiều năm trước khi Buffett nhận ra đặc điểm kinh doanh xuất sắc của chúng. Đây không phải là những khoản mua sắm hào nhoáng theo xu hướng tăng trưởng, mà là những cược tính toán vào các thương hiệu bền vững, chống suy thoái.

Điều làm cho các khoản nắm giữ này đặc biệt hấp dẫn chính là sự ổn định cơ bản của ngành thanh toán. Cả hai công ty xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi ngày trên hơn 150 triệu điểm bán hàng trên toàn thế giới. Khác với phần mềm hay các sản phẩm tiêu dùng cần liên tục đổi mới, mạng lưới thanh toán hưởng lợi từ thực tế đơn giản rằng thương mại vẫn diễn ra bất chấp điều kiện kinh tế.

Hiệu ứng mạng không thể ngăn cản: Lợi thế cạnh tranh bảo vệ Visa và Mastercard

Tinh thần thực sự của Visa và Mastercard nằm ở các lợi thế cạnh tranh tích hợp sẵn. Cả hai đã xây dựng các hiệu ứng mạng gần như không thể vượt qua mà các đối thủ mới khó có thể sao chép. Càng nhiều chủ thẻ và thương nhân sử dụng nền tảng của họ, hệ sinh thái càng trở nên có giá trị hơn cho tất cả các bên tham gia — một chu trình tự củng cố.

Dù có làn sóng đổi mới fintech và các lựa chọn thay thế mới như stablecoin, cả Visa và Mastercard đều không gặp phải sự gián đoạn đáng kể nào. Trong thập kỷ qua, cả hai đều báo cáo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng đều đặn hai chữ số hàng năm. Sự bền bỉ này nói lên rất nhiều về sức mạnh của mô hình kinh doanh của họ.

Niềm tin lâu dài của Warren Buffett vào các công ty này phản ánh triết lý đầu tư của ông: ưu tiên các vị trí cạnh tranh như pháo đài hơn là theo đuổi các câu chuyện tăng trưởng cao. Các mạng lưới thanh toán sở hữu lợi thế cấu trúc mà phải mất hàng thập kỷ và hàng tỷ đô la vốn mới có thể thách thức.

Định giá và kỳ vọng lợi nhuận: Những điều nhà đầu tư Buffett cần biết

Các hệ số định giá hiện tại đã giảm so với đỉnh điểm nhưng vẫn còn hợp lý. Visa giao dịch ở mức tỷ lệ P/E là 30,9, trong khi Mastercard là 32,9. Không phải là những mức giá hời, nhưng cả hai đều có mức chiết khấu phản ánh vị thế cạnh tranh bền vững của họ.

Nhìn lại các khoản lợi nhuận trong quá khứ, ta thấy một sự thật quan trọng: trong thập kỷ qua, cả hai công ty đều vượt trội hơn S&P 500. Tuy nhiên, hiệu suất trong năm năm gần đây lại chậm hơn thị trường chung — một mô hình cho thấy những lợi nhuận xuất sắc có thể đã được định giá sẵn.

Điều này không làm giảm sức hấp dẫn của chúng đối với danh mục dài hạn. Xu hướng thanh toán không dùng tiền mặt vẫn còn nhiều dư địa phát triển toàn cầu, đặc biệt ở các thị trường mới nổi. Doanh thu và lợi nhuận dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong nhiều năm tới, ngay cả khi giá cổ phiếu không tăng vượt trội thị trường.

Xây dựng danh mục bền vững: Khi sự ổn định quan trọng hơn lợi nhuận lớn

Đối với các nhà đầu tư muốn bắt chước phong cách của Buffett, việc hiểu rõ vai trò của sự ổn định trong xây dựng danh mục là điều thiết yếu. Các công ty thanh toán này không mang lại lợi nhuận bùng nổ, nhưng chúng cung cấp một thứ còn quý giá hơn: sự tự tin và khả năng chống chịu trong những thời điểm bất ổn.

Các doanh nghiệp này tạo ra dòng tiền ổn định, duy trì sức mạnh định giá với mạng lưới thương nhân của họ, và ít gặp rủi ro pháp lý hơn so với các dịch vụ tài chính khác. Đối với danh mục cổ phiếu, nền tảng này rất quan trọng — đặc biệt khi các khoản đầu tư mới theo đuổi các cơ hội biến động hơn.

Sự khôn ngoan trong việc giữ cả Visa và Mastercard phản ánh triết lý đầu tư rộng lớn hơn của Buffett: mua các doanh nghiệp xuất sắc với mức giá hợp lý, rồi để lợi nhuận kép phát huy tác dụng qua nhiều thập kỷ. Các nền tảng thanh toán này đã chứng minh khả năng tồn tại qua nhiều chu kỳ kinh tế, khiến chúng trở thành những trụ cột xứng đáng cho bất kỳ chiến lược đầu tư cân bằng nào hướng tới năm 2026 và xa hơn.