• Công ty

• Madison Square Garden Sports Corp

  Theo dõi

TORONTO, ngày 18 tháng 2 (Reuters Breakingviews) - Người hâm mộ thể thao luôn khó chiều lòng. Việc chia tách các đội bóng rổ và khúc côn cầu của Manhattan mang lại cơ hội để họ thể hiện ý kiến của mình nhiều hơn. Madison Square Garden Sports của James Dolan (MSGS.N), mở liên kết mới (MSGS) cho biết, hội đồng quản trị của công ty sẽ xem xét việc tách riêng hoạt động của đội bóng Knicks và Rangers thành hai nhóm giao dịch công khai riêng biệt. Điều này có thể thu hẹp khoảng cách định giá với các đội thể thao khác bằng cách cho phép người hâm mộ lớn nhỏ áp dụng lý luận tài chính của các tài sản danh hiệu vào đội bóng mà họ yêu thích.

Cho đến khi thông báo vào thứ Tư, thị trường định giá cổ phần của MSGS gần 7 tỷ USD. Đây là mức chiết khấu khoảng 50% so với các lần bán cổ phần gần đây và định giá độc lập của các đội, theo nhà phân tích Tyler DiMatteo của BTIG, người sử dụng các số liệu này để ước tính giá trị khoảng 9,8 tỷ USD cho đội Knicks và 4 tỷ USD cho đội Rangers. Có thể còn có các lý do khác cho mức chiết khấu này. Gia đình Dolan sở hữu 70,8% quyền biểu quyết tổng thể thông qua cấu trúc cổ phần đa lớp của công ty. Vì vậy, số phận của bất kỳ thương vụ nào cũng phụ thuộc vào họ. Vào tháng 3 năm ngoái, Dolan đã cho biết rằng ông không có ý định bán. Hội đồng vẫn đang xem xét việc chia tách, chưa có thời gian cụ thể. Nhưng việc giá cổ phiếu tăng 15% cho thấy các nhà tài chính hài lòng.

Bản tin Reuters Inside Track là hướng dẫn thiết yếu của bạn về các sự kiện lớn nhất trong thể thao toàn cầu. Đăng ký tại đây.

Tuy nhiên, giá trị thực có thể sẽ được khai thác từ một lý luận không hoàn toàn dựa trên tài chính. Mỗi đội bóng có hàng triệu người hâm mộ có thể sẵn sàng trả tiền để sở hữu một phần của Rangers hoặc Knicks. Một cổ phần trong Madison Square Garden Sports đơn giản không có cùng sức hút về mặt cảm xúc, hoặc mang lại cùng uy tín xã hội tại quán bar địa phương. Ví dụ, đội bóng bầu dục Green Bay Packers, hoạt động như một tổ chức phi lợi nhuận, đã từng bán các phần góp vốn, mở liên kết mới với giá trị kinh tế gần như không đáng kể đối với các cổ đông chỉ nhận quyền bỏ phiếu đổi lấy.

Lợi ích thực sự có thể đến từ thị trường tư nhân, nơi cùng một khát khao sở hữu tài sản độc nhất vô nhị được áp dụng trên quy mô lớn hơn. Ngay cả sau khi giá cổ phiếu tăng, MSGS vẫn chỉ giao dịch ở mức khoảng 8 lần doanh thu dự kiến năm tài chính 2025. Các thương vụ liên quan đến Boston Celtics và Los Angeles Lakers đã kết thúc với mức giá cao hơn nhiều, lần lượt là 14 và 19 lần.

Hai lực lượng mạnh mẽ — các tỷ phú và các nhà quản lý tài sản thay thế — đang định hình cuộc săn lùng các thương vụ thể thao. Số lượng tỷ phú đã tăng 50% trong thập kỷ qua. Giá trị tài sản tăng đã làm họ thêm háo hức. Các công ty đầu tư như CVC Capital Partners và Apollo Global Management đã cam kết quỹ hàng tỷ đô la vào lĩnh vực này. Các thương vụ thể thao liên quan đến các công ty cổ phần tư nhân đã tăng 60% từ năm 2020 đến 2025, theo dữ liệu của PitchBook.

Việc tách các đội thành các công ty riêng sẽ có khả năng thu hút một phần trong số đó. Đây sẽ là một chiến thắng về mặt tài chính.

Thông tin bối cảnh

• Madison Square Garden Sports ngày 18 tháng 2 cho biết hội đồng quản trị đã phê duyệt kế hoạch xem xét khả năng tách riêng hoạt động của đội Knicks và Rangers thành hai công ty giao dịch công khai. Công ty Knicks cũng sẽ bao gồm đội Westchester Knicks, còn công ty Rangers sẽ bao gồm đội Hartford Wolf Pack.
• Công ty cho biết dự kiến giao dịch tiềm năng sẽ được cấu trúc như một vụ tách không thuế cho cổ đông.
• Cổ phiếu của Madison Square Garden Sports tăng 16% vào lúc 1032 giờ ET.

Để có thêm các phân tích như thế này, nhấn tại đây, mở liên kết mới để thử Breakingviews miễn phí.

Chỉnh sửa bởi Robert Cyran; Sản xuất bởi Maya Nandhini

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews
• Sáp nhập & Mua lại
• Tư vấn doanh nghiệp
• Thị trường vốn
• Quản trị doanh nghiệp

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp phân tích tài chính hàng đầu thế giới về các vấn đề nghị luận. Như một thương hiệu của Reuters dành cho bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện lớn về kinh doanh và kinh tế khi chúng xảy ra trên toàn thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hồng Kông và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên gia theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại https://www.breakingviews.com/trial và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả ý kiến thể hiện đều của các tác giả.

Chia sẻ

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Liên kết

Mua quyền cấp phép

Pranav Kiran

Thomson Reuters

Pranav Kiran là trợ lý biên tập của Reuters Breakingviews, đặt tại Toronto. Anh gia nhập Breakingviews từ tháng 1 năm 2022. Trước Reuters, anh đã làm việc về các thương vụ sáp nhập và mua lại tại Mergermarket, Ấn Độ. Pranav có bằng cử nhân công nghệ thông tin và thạc sĩ truyền thông.

• Email