SoundHound AI vs. C3.ai: Những cổ phiếu AI nào mang lại lợi nhuận tốt hơn vào năm 2026?

Cảnh quan đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã phát triển mạnh mẽ kể từ khi bùng nổ AI tạo sinh vào cuối năm 2022. Tuy nhiên, hai công ty nổi bật như những người tiên phong thực sự trong lĩnh vực cổ phiếu AI là SoundHound AI và C3.ai. Cả hai đều tích hợp AI từ lâu trước khi trở thành xu hướng, đưa công nghệ trực tiếp vào bản sắc doanh nghiệp và mô hình kinh doanh của họ. Ngày nay, khi các nhà đầu tư đánh giá xem cổ phiếu AI nào xứng đáng với khoản vốn của họ, hai công ty này cung cấp một nghiên cứu điển hình thú vị về các cách tiếp cận khác nhau trong thương mại hóa trí tuệ nhân tạo.

Các rủi ro rõ ràng. SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) và C3.ai (NYSE: AI) chiếm vị trí hoàn toàn khác nhau trong hệ thống thị trường. Một công ty giao dịch với mức giá hợp lý 5,5 lần doanh thu—tương đương các công ty công nghệ trưởng thành—trong khi công ty còn lại có mức định giá cao ngất ngưởng 31 lần doanh thu. Cả hai đều tiêu tiền mặt trong khi theo đuổi các chiến lược tăng trưởng mạnh mẽ. Việc hiểu rõ sự khác biệt giữa hai cổ phiếu AI này đòi hỏi phải xem xét nền tảng chuyên môn, quỹ đạo tài chính và lý luận định giá của họ.

Hai thập kỷ đổi mới AI: So sánh chuyên môn đặc thù

Câu chuyện nguồn gốc của các cổ phiếu AI này cho thấy sự liên tục đáng kể. SoundHound AI được thành lập từ năm 2005, trong khi C3.ai ra mắt vào năm 2009. Đáng chú ý, các nhóm sáng lập vẫn còn hoạt động tích cực ngày nay. Thomas Siebel, người sáng lập C3.ai, gần đây đã chuyển từ CEO sang chủ tịch điều hành, duy trì sự giám sát chiến lược. Tại SoundHound AI, cả ba nhà sáng lập đều tiếp tục giữ các vị trí lãnh đạo là CEO, Giám đốc Sản phẩm và Giám đốc Khoa học, trong đó hai người giữ ghế trong hội đồng quản trị.

Ngay từ khi thành lập, cả hai công ty đều theo đuổi các giải pháp dựa trên AI trong lĩnh vực của mình. Hành trình của SoundHound AI bắt đầu với các ứng dụng học máy trong nhận diện âm thanh—dạy các thuật toán nhận diện bài hát từ giai điệu ngân nga qua microphone điện thoại thông minh. Khả năng chuyên biệt này đã phát triển thành các hệ thống nhận diện giọng nói tinh vi hiện đang phục vụ cho đặt hàng qua drive-thru, menu điện thoại tương tác, nền tảng giải trí trên xe hơi và hơn thế nữa. Năng lực cốt lõi trong kiểm soát giọng nói dựa trên AI vẫn là trụ cột chiến lược.

C3.ai đi theo một hướng khác. Bắt đầu với phân tích dữ liệu dự đoán tập trung vào quản lý năng lượng, công ty mở rộng danh mục của mình qua nhiều lĩnh vực bao gồm Internet of Things và các giải pháp AI doanh nghiệp rộng hơn. Chiến lược đa dạng hóa này có nghĩa là phải điều hướng qua nhiều ngành công nghiệp thay vì tập trung sâu vào một lĩnh vực công nghệ duy nhất.

Khi so sánh các cổ phiếu AI này từ góc độ chuyên môn thuần túy, sự tập trung cao độ của SoundHound AI vào giao diện dựa trên giọng nói mang lại lợi thế rõ ràng. Trong khi danh mục AI rộng hơn của C3.ai mang lại sự linh hoạt, thì khả năng chuyên môn sâu về AI hội thoại của SoundHound AI thể hiện kiến thức chuyên sâu hơn trong một trong những ứng dụng AI có giá trị thương mại cao nhất.

Quỹ đạo tăng trưởng: Tại sao các cổ phiếu AI này lại có những con đường khác nhau

Cả SoundHound AI và C3.ai đều hoạt động như các doanh nghiệp giai đoạn tăng trưởng điển hình—hy sinh lợi nhuận hiện tại để theo đuổi tốc độ mở rộng doanh thu nhanh chóng và thâm nhập thị trường. Sự khác biệt nổi bật nằm ở cách thực thi của họ.

Doanh thu của C3.ai tăng khoảng 31% trong vòng ba năm, một tốc độ khá đáng kể đối với phần mềm doanh nghiệp. Trong khi đó, quỹ đạo của SoundHound AI kể một câu chuyện hoàn toàn khác: doanh thu đã tăng hơn năm lần trong cùng khoảng thời gian đó. Khoảng cách ngày càng mở rộng khi các cơ hội mới xuất hiện.

Điều làm các cổ phiếu AI này đặc biệt hấp dẫn là dòng doanh thu hợp đồng dài hạn của SoundHound AI. Tính đến quý 4 năm 2024, công ty duy trì một lượng hợp đồng dài hạn trị giá 1,2 tỷ USD, với thời hạn trung bình khoảng bảy năm. Con số hợp đồng này gần như đã gấp đôi so với 661 triệu USD năm 2023, tạo ra khả năng dự báo doanh thu đáng kể kéo dài đến đầu những năm 2030. Với các báo cáo tài chính toàn diện dự kiến sẽ công bố vào tháng 2 năm 2026, các nhà đầu tư nên theo dõi xem đà tăng trưởng của các hợp đồng này có tiếp tục duy trì hay không.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá các cổ phiếu AI tăng trưởng chưa có lợi nhuận, công ty thể hiện tốc độ mở rộng vượt trội sẽ có câu chuyện hấp dẫn hơn. Theo chỉ số quan trọng này, SoundHound AI rõ ràng dẫn đầu.

Câu hỏi về định giá: Đánh giá các cổ phiếu AI này so với tiêu chuẩn thị trường

Phân tích định giá cho các công ty thua lỗ đòi hỏi các khung phân tích khác so với các chỉ số dựa trên lợi nhuận truyền thống. Khi cả hai công ty đều có lợi nhuận âm, tỷ số P/E trở nên vô nghĩa. Các hệ số giá trên doanh thu trở thành thước đo chính, điều chỉnh theo tốc độ tăng trưởng tương đối.

C3.ai giao dịch ở mức khoảng 5,5 lần doanh thu gần nhất—một định giá gợi nhớ các công ty hạ tầng công nghệ đã trưởng thành như Cisco Systems hoặc Automatic Data Processing. Những gã khổng lồ này thường có tốc độ tăng trưởng hàng năm ở mức một chữ số. Nhân tố này phản ánh kỳ vọng của thị trường về khả năng đạt lợi nhuận trong tương lai.

Trong khi đó, SoundHound AI nằm ở một mức định giá hoàn toàn khác, giao dịch ở mức 31 lần doanh thu. Mức định giá này phù hợp với các công ty công nghệ tăng trưởng cao như Nebius Group và vượt xa so với Nvidia, với mức 23 lần doanh thu. Thị trường đang định giá khả năng sinh lợi nhuận lớn trong tương lai và mở rộng thị trường đáng kể.

Khoảng cách định giá này cần được xem xét cẩn thận. Những người hoài nghi đúng khi cho rằng mức giá cao của SoundHound AI phần lớn bỏ qua lượng hợp đồng dài hạn lớn tạo ra dòng tiền bảo vệ trong tương lai. Ngược lại, mức định giá hợp lý của C3.ai phản ánh sự hoài nghi của thị trường về khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng. Một trong hai cổ phiếu này có thể đang bị định giá sai so với triển vọng cơ bản.

Trường hợp đầu tư: Cổ phiếu AI nào phù hợp nhất với bạn?

Tổng hợp phân tích cạnh tranh dựa trên chuyên môn, tăng trưởng và định giá, SoundHound AI mang đến luận điểm đầu tư hấp dẫn hơn. Các mức định giá cao hơn phản ánh thực sự ưu thế kinh doanh: tập trung cạnh tranh hẹp hơn dẫn đến các lợi thế cạnh tranh rõ ràng, tốc độ tăng doanh thu nhanh chóng và lượng hợp đồng dài hạn lớn cung cấp sự bảo vệ trong rủi ro giảm giá.

C3.ai hoạt động như một doanh nghiệp trí tuệ nhân tạo hợp pháp. Tuy nhiên, trong so sánh trực tiếp, chuyên gia về giọng nói thể hiện các đặc điểm vượt trội trên nhiều phương diện. Phần định giá cao, dù khá đắt đỏ, có thể được lý giải khi công ty tiếp tục chuyển đổi lượng hợp đồng trị giá 1,2 tỷ USD thành doanh thu thực hiện trong năm năm tới.

Đây không phải là những cổ phiếu AI duy nhất đáng xem xét—ngành này mang đến nhiều cơ hội với các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận đa dạng. Nhưng khi so sánh trực tiếp hai người đi đầu trong thế giới cổ phiếu AI này, dữ liệu ngày càng cho thấy SoundHound AI là vị trí tốt hơn cho năm 2026 và các năm tiếp theo.