Lần này cảm giác khác biệt—nhưng có thể không phải vậy

Cuộc sống—và đầu tư—đều đi kèm với những thực tế khó chịu. Một trong những điều tai tiếng nhất chính là đằng sau thực tế mới nhất đang làm rối loạn thị trường: thuế.

Thuế quan là thuế đánh vào người tiêu dùng Mỹ. Chúng là một công cụ chính sách thô sơ, thường không phù hợp để giải quyết các vấn đề phức tạp trong thực tế. Các mức thuế cao và liều lĩnh của chính quyền đã gây ra biến động lớn trên thị trường toàn cầu và đã được gọi là “thảm họa tự gây ra” bởi nhà kinh tế trưởng của Morningstar tại Mỹ.

Đối với các nhà đầu tư quen với việc đối mặt với những thực tế khó chịu, thiệt hại tự gây ra đặc biệt khó hiểu và chịu đựng. Sự biến động của thị trường là điều dự kiến và bình thường, nhưng tình hình hiện tại dường như không phải vậy.

Nhận định của Morningstar về thuế quan: Ảnh hưởng đến cổ phiếu, lời khuyên về danh mục đầu tư và nhiều hơn nữa

Chúng ta đã học được gì từ các đợt biến động thị trường trước đây?

Hy vọng rằng những trải nghiệm trước đây về biến động thị trường sẽ giúp chúng ta chuẩn bị tốt hơn cho lần tới.

Dù sao đi nữa, một khi chúng ta đã nghe một câu chuyện có ảnh hưởng, chúng ta thường không quên cách nó kết thúc. Tuy nhiên, có thể khó nhận thấy rằng mỗi đợt biến động đều là câu chuyện về các mô hình thị trường điển hình, khi các sự kiện kích hoạt có vẻ rất khác nhau. Ví dụ, vào năm 2020, các nhà đầu tư biết về mặt lý thuyết rằng họ (và thị trường) đã sống sót qua đợt biến động trước đó, nhưng họ vẫn bị sốc vì chưa từng đối mặt với biến động do đại dịch gây ra trước đây.

Vì mỗi đợt biến động cảm thấy rất khác nhau, chúng ta cố gắng tái tạo câu chuyện khi gặp phải. Vì vậy, chúng ta bắt đầu bằng cách hỏi, “Tại sao điều này xảy ra?” và “Tôi nên làm gì?”

Luôn có các câu trả lời khác nhau cho câu hỏi đầu tiên; một số lý do gây biến động dễ hiểu hơn những lý do khác. Thảm họa tự gây này có thể là khó nuốt nhất, nhưng điều đó không thay đổi câu trả lời cho câu hỏi, “Tôi nên làm gì?”

Đối với các nhà đầu tư quen với việc đối mặt với những thực tế khó chịu, thiệt hại tự gây ra đặc biệt khó hiểu và chịu đựng. Sự biến động của thị trường là điều dự kiến và bình thường, nhưng tình hình hiện tại dường như không phải vậy.

Lời khuyên của chúng tôi dành cho các nhà đầu tư: Hãy làm những điều cảm thấy không tự nhiên

Dù cảm giác lần này khác biệt thế nào, hướng dẫn của chúng tôi dành cho các nhà đầu tư vẫn giữ nguyên:

• Loại bỏ tiếng ồn,
• Tập trung vào mục tiêu và những gì bạn có thể kiểm soát,
• Đừng cố dự đoán hay định thời điểm thị trường, và
• Giữ vững lập trường.

Từ góc độ khoa học hành vi, chúng ta biết rằng làm nhà đầu tư là điều khó khăn. Nó đòi hỏi mọi người phải làm ít nhất hai việc khá không tự nhiên: trì hoãn sự thỏa mãn bằng cách tiết kiệm thay vì tiêu dùng và chấp nhận sự không chắc chắn.

Con người không tự nhiên được lập trình để làm cả hai điều này, vì vậy cần luyện tập và kỷ luật. Nhưng dù không tự nhiên, việc tiết kiệm và kiên trì sẽ mang lại lợi ích lâu dài khi các nhà đầu tư có thể tích lũy của cải và làm cho tiền của họ làm việc cho họ.

Chắc chắn, hành trình không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Nhưng về lâu dài, nền kinh tế phát triển, công nghệ và thương mại tiến bộ, và một hệ thống ngày càng liên kết chặt chẽ xuất hiện, tạo ra của cải rộng rãi (nhưng không đều đặn) cùng lợi ích phổ biến. Các đợt tăng thuế lớn gây gián đoạn tiến trình đó và rõ ràng đã làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư, tạo ra sự không chắc chắn gia tăng. (Lần cuối cùng một đợt tăng thuế quốc gia lớn thực sự xảy ra ở Mỹ là vào năm 1933, và tác động của nó chỉ làm sâu sắc và kéo dài cuộc Đại suy thoái, gây gián đoạn tiến trình kinh tế, ít nhất là vậy.)

Tuy nhiên, hướng dẫn của chúng tôi vẫn giữ nguyên như mọi khi vì dù cảm giác lần này khác, có thể không phải vậy. Sự biến động của thị trường vốn là đặc trưng của đầu tư, bất kể nguồn gốc của nó. Chúng ta đã từng chịu đựng sự biến động trước đây, và bằng chứng nhiều lần cho thấy cố gắng định thời điểm thị trường bằng cách rút lui và vào lại sẽ kém hiệu quả hơn so với việc giữ vững lập trường.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang tự hỏi những câu hỏi khó khăn. Chính quyền đang nghĩ gì? Thị trường và các quốc gia khác sẽ phản ứng ra sao? Một câu chuyện nào liên kết tất cả những điều này lại với nhau? Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Mọi người muốn hiểu câu chuyện họ đang ở trong đó để có thể tự tin về hành động của mình. Ở đây, thực tế có thể là câu chuyện này không đơn giản như chúng ta mong muốn, nhưng trong mọi trường hợp, hành động tốt nhất là giữ vững lập trường.

Về những gì sẽ xảy ra tiếp theo, chúng ta không biết. Cũng chẳng ai khác biết rõ. Nhưng đáng nhớ rằng đầu tư tốt không phải là có một quả cầu pha lê và biết chính xác điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Đầu tư, như luôn luôn vậy, là về kỷ luật, tìm kiếm giá trị, đa dạng hóa và kiên trì chịu đựng sự không chắc chắn không thể tránh khỏi của đầu tư, và duy trì tầm nhìn dài hạn.

Chúng ta không biết chính xác công nghệ trí tuệ nhân tạo sẽ gây ảnh hưởng như thế nào đến thị trường lao động, hoặc biến đổi khí hậu sẽ ảnh hưởng ra sao đến thời tiết và sản xuất lương thực, hoặc một đột biến virus mới sẽ thể hiện như thế nào và gây rối loạn mạng lưới vận chuyển, thậm chí chính quyền hiện tại sẽ làm gì tiếp theo. Nhưng các nguyên tắc đầu tư dài hạn vẫn giữ nguyên, ngay cả khi đối mặt với sự không chắc chắn gia tăng (và tự gây ra).