Cách Warren Buffett tạo ra 5,26 tỷ USD thu nhập cổ tức hàng năm từ bảy khoản đầu tư chiến lược

Danh tiếng của Warren Buffett như một trong những nhà đầu tư thành công nhất phố Wall vượt xa những lựa chọn cổ phiếu huyền thoại của ông. Một trong những nền tảng trong triết lý xây dựng tài sản của ông là tập trung có hệ thống vào thu nhập từ cổ tức, tạo ra dòng tiền ổn định cho Berkshire Hathaway. Theo các tiết lộ gần đây, công ty của vị “Tiên tri Omaha” thu về gần 5,26 tỷ đô la mỗi năm từ cổ tức chỉ từ bảy khoản đầu tư—một minh chứng cho độ sâu của danh mục và sở thích của ông đối với các tài sản tạo thu nhập.

Kể từ khi tiếp quản Berkshire Hathaway vào năm 1965, Buffett đã có một thành tích vô cùng ấn tượng. Cổ phiếu hạng A của công ty đã mang lại lợi nhuận tổng cộng vượt quá 5.200.000%, vượt xa đáng kể lợi nhuận trung bình hàng năm của S&P 500 trong gần sáu thập kỷ. Trong khi nhiều người chú ý đến khả năng chọn cổ phiếu của ông, một báo cáo năm 2023 của Hartford Funds đã làm sáng tỏ một yếu tố mạnh mẽ nhưng thường bị bỏ qua trong thành công của Buffett: sở thích của ông đối với cổ phiếu trả cổ tức. Nghiên cứu cho thấy trong 50 năm qua, các công ty trả cổ tức đã gần như gấp đôi lợi nhuận trung bình hàng năm của các công ty không trả cổ tức (9,17% so với 4,27%), đồng thời thể hiện mức độ biến động thấp hơn so với các chỉ số thị trường.

Lý do đằng sau lợi thế của cổ tức này rất đơn giản: các công ty liên tục trả lại vốn cho cổ đông thường vận hành dựa trên các mô hình kinh doanh đã được chứng minh, dòng doanh thu dự đoán được và các đường hướng tăng trưởng minh bạch. Đây chính xác là những đặc điểm Buffett tìm kiếm trong các khoản đầu tư dài hạn. Mặc dù Berkshire nắm giữ khoảng 44 cổ phiếu trị giá 399 tỷ đô la, nhưng sự tập trung của thu nhập cổ tức hàng năm chỉ trong bảy vị trí cho thấy chiến lược của Buffett là sử dụng quy mô và niềm tin để tối đa hóa dòng tiền.

Ngân hàng Bank of America: Trụ cột cổ tức trị giá hơn 1 tỷ đô la mỗi năm

Bank of America nổi lên như khoản đầu tư lớn thứ hai của Berkshire theo vốn hóa thị trường và là nguồn thu cổ tức quan trọng nhất. Dù đã bán một phần cổ phiếu gần đây, công ty của Buffett vẫn giữ khoảng 999 triệu cổ phiếu, giúp thu về gần 1,04 tỷ đô la mỗi năm từ cổ tức. Việc tăng cổ tức mới nhất—0,02 đô la mỗi cổ phiếu sau các bài kiểm tra áp lực của Cục Dự trữ Liên bang—xác nhận vị thế của ngân hàng như một nguồn thu nhập đáng tin cậy.

Điều làm cho Bank of America hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào cổ tức là độ nhạy cảm của nó với biến động lãi suất. Trong số các ngân hàng trung tâm của Mỹ, ít ngân hàng nào trải qua những biến động lớn như vậy về thu nhập lãi ròng khi lãi suất thay đổi. Chu kỳ tăng lãi suất quyết liệt của Fed bắt đầu từ tháng 3 năm 2022 đã mang lại lợi ích lớn cho lợi nhuận của ngân hàng, mở rộng chênh lệch giữa lãi suất cho vay và chi phí gửi tiền. Ngoài các yếu tố vĩ mô, quá trình chuyển đổi số của BofA đã chứng tỏ là một bước đột phá. Trong các quý gần đây, 77% hộ gia đình tiêu dùng đã thực hiện giao dịch ngân hàng kỹ thuật số, với 53% các khoản vay bán ra được thực hiện qua các kênh trực tuyến hoặc di động. Sự chuyển đổi này giúp giảm chi phí vận hành và nâng cao khả năng giữ chân khách hàng.

Động thái trong ngành năng lượng: Occidental Petroleum và Chevron thúc đẩy lợi nhuận đáng kể

Sở thích của Buffett đối với các cổ phiếu năng lượng đã tăng tốc kể từ năm 2022, với Occidental Petroleum và Chevron tạo thành cặp cổ tức quan trọng trong danh mục của Berkshire. Occidental, một trong những khoản mua tích cực nhất của Buffett trong những năm gần đây, mang lại thu nhập cổ tức qua cả cổ phiếu phổ thông và cổ phần ưu đãi. Khoảng 255,3 triệu cổ phiếu phổ thông của công ty tạo ra khoảng 224,6 triệu đô la mỗi năm từ cổ tức, trong khi 8,489 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi trả lãi 8% góp thêm khoảng 679,1 triệu đô la. Tổng cộng, Occidental dự kiến mang lại khoảng 903,8 triệu đô la mỗi năm từ cổ tức.

Điểm hấp dẫn của Occidental nằm ở khả năng đòn bẩy hoạt động với giá dầu. Là một công ty năng lượng tích hợp với các hoạt động hóa chất downstream đáng kể, nó tạo ra dòng tiền lớn hơn khi giá dầu tăng. Tình hình này ngày càng có lợi kể từ năm 2020, khi các hạn chế vốn trong đại dịch khiến các tập đoàn năng lượng toàn cầu thiếu đầu tư. Sự thắt chặt nguồn cung này đã hỗ trợ định giá dầu thô.

Trong khi đó, Chevron có hồ sơ năng lượng đa dạng hơn. Hội đồng quản trị đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 75 tỷ đô la và tăng cổ tức liên tiếp trong 37 năm, nhấn mạnh cam kết của ban quản lý đối với lợi ích cổ đông. Với Berkshire dự kiến thu về khoảng 801,8 triệu đô la từ cổ tức của Chevron, khoản đầu tư này tạo ra dòng tiền ổn định. Điểm khác biệt của Chevron so với các nhà khoan thăm dò thuần túy là hoạt động tích hợp: các đường ống truyền tải, nhà máy lọc dầu và nhà máy hóa chất tạo ra hơn một nửa doanh thu. Sự đa dạng này giúp giảm thiểu rủi ro khi giá dầu giảm, trong khi tỷ lệ nợ ròng chỉ 8,8% mang lại khả năng tài chính linh hoạt cho tăng trưởng hoặc mua lại.

Công nghệ và hàng tiêu dùng thiết yếu: Apple và Coca-Cola giữ vững vị trí trong danh mục

Apple, vị trí lớn nhất của Berkshire chiếm hơn 43% trong danh mục trị giá 399 tỷ đô la, cũng là một nguồn cổ tức quan trọng. Cổ tức hàng quý 0,25 đô la của gã khổng lồ công nghệ này tương đương hơn 789 triệu đô la mỗi năm cho Berkshire. Trong khi giá cổ phiếu Apple bị thúc đẩy bởi đổi mới—bao gồm sự thống trị của dòng điện thoại thông minh và chiến lược chuyển hướng sang dịch vụ nền tảng—chương trình hoàn vốn vốn của họ cũng ấn tượng không kém. Từ năm 2013, công ty đã mua lại 674 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông, rút gần 42% cổ phiếu đang lưu hành và nâng cao lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Chiến lược mở rộng nền tảng của CEO Tim Cook hứa hẹn mở rộng biên lợi nhuận và làm mượt doanh thu qua các dịch vụ đăng ký, giảm phụ thuộc vào chu kỳ nâng cấp iPhone dễ biến động. Sự tiến bộ này củng cố lý do để xem Apple như một câu chuyện tăng trưởng cổ tức dài hạn.

Coca-Cola là cổ phiếu dài hạn nhất của Buffett từ năm 1988 và vẫn là một nhà tạo cổ tức mạnh mẽ. Thương hiệu tiêu dùng thiết yếu này dự kiến mang lại 776 triệu đô la mỗi năm từ cổ tức, với lợi suất trên giá gốc vượt quá 60%—một chỉ số phi thường về giá trị tạo ra từ khoản đầu tư trong quá khứ. Quy mô toàn cầu của Coca-Cola, hoạt động tại gần như mọi quốc gia trừ Cuba, Bắc Triều Tiên và Nga, mang lại sự đa dạng địa lý và khả năng tiếp cận các thị trường mới nổi tăng trưởng nhanh hơn. Sức mạnh của thương hiệu được củng cố bởi nghiên cứu gần đây của Kantar, xếp Coca-Cola là thương hiệu đồ uống được mua nhiều nhất thế giới trong năm thứ 12 liên tiếp. Giá trị thương hiệu này chuyển thành sức mạnh định giá, lòng trung thành của khách hàng và dòng tiền ổn định bất chấp các chu kỳ kinh tế.

Các khoản đầu tư phụ: Kraft Heinz và American Express hoàn thiện bức tranh

Kraft Heinz, được biết đến là một trong những khoản đầu tư gặp nhiều khó khăn của Buffett, vẫn duy trì kỷ luật cổ tức với mức 0,40 đô la mỗi quý, tạo ra hơn 521 triệu đô la mỗi năm cho Berkshire. Công ty thực phẩm đóng gói này hưởng lợi từ việc bán một mặt hàng thiết yếu—thực phẩm—với danh mục các thương hiệu nổi tiếng. Trong giai đoạn cách ly của đại dịch, nhu cầu về các bữa ăn tiện lợi, bảo quản lâu tăng mạnh. Tuy nhiên, công ty đối mặt với các rủi ro cấu trúc như khoảng 20 tỷ đô la nợ dài hạn, 30 tỷ đô la rủi ro giảm giá trị goodwill, và doanh số giảm do người tiêu dùng kháng cự giá cao hơn. Con đường để phục hồi thương hiệu bền vững của ban lãnh đạo vẫn chưa rõ ràng.

American Express hoàn thiện danh mục thu nhập cổ tức, đóng góp khoảng 424,5 triệu đô la mỗi năm. Là khoản đầu tư liên tục của Berkshire từ năm 1991, AmEx vận hành mô hình kinh doanh khác biệt bằng cách thu lợi từ cả phí giao dịch từ thương nhân và lãi suất/phí hàng năm từ chủ thẻ. Mạng lưới thẻ này xếp thứ ba về khối lượng mua hàng tại Mỹ, trong khi trọng tâm vào khách hàng thượng lưu giúp công ty chống chịu suy thoái—những khách hàng giàu có thường duy trì kỷ luật chi tiêu và độ tin cậy trong thanh toán ngay cả trong thời kỳ kinh tế khó khăn.

Chiến lược cổ tức của Warren Buffett: Một bản thiết kế cho lợi nhuận bền vững

Việc tập trung gần 5,26 tỷ đô la thu nhập cổ tức hàng năm từ bảy khoản đầu tư này làm sáng tỏ luận điểm đầu tư lâu dài của Buffett. Thay vì chạy theo tăng trưởng bằng mọi giá, ông chọn lọc các doanh nghiệp đã thành lập, có lợi nhuận và có khả năng trả lại vốn cho cổ đông một cách dự đoán được. Cách tiếp cận này đã mang lại lợi nhuận vượt trội so với các chiến lược tập trung vào tăng trưởng, đặc biệt trong dài hạn.

Sự đa dạng hóa qua các ngành—ngân hàng, năng lượng, công nghệ, hàng tiêu dùng thiết yếu và dịch vụ thanh toán—chứng minh rằng thu nhập cổ tức không nhất thiết phải hy sinh tiềm năng tăng trưởng hay tiếp xúc thị trường. Mỗi công ty đều mang một đề xuất giá trị riêng: nhạy cảm lãi suất tại Bank of America, đòn bẩy hàng hóa tại Occidental và Chevron, chuyển đổi nền tảng tại Apple, sức mạnh thương hiệu tại Coca-Cola, và hiệu ứng mạng tại American Express.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn muốn hiểu cách Warren Buffett xây dựng sự giàu có, thu nhập cổ tức từ các khoản đầu tư này là một nghiên cứu điển hình hấp dẫn. Trong bối cảnh biến động thị trường và bất ổn kinh tế, sự kết hợp giữa dòng tiền ổn định, tài sản chất lượng và đội ngũ quản lý đã chứng minh thành công đầu tư bền vững của ông vẫn tiếp tục được khẳng định.