Cổ phiếu eVTOL: Bảy cơ hội đầu tư trong lĩnh vực Giao thông đô thị trên không mới nổi

Hứa hẹn của máy bay điện cất cánh và hạ cánh thẳng đứng (eVTOL) đại diện cho một trong những bước chuyển đổi mang tính cách mạng nhất trong logistics vận chuyển. Khác với máy bay trực thăng truyền thống—tạo ra tiếng ồn lớn và khí thải carbon—cổ phiếu eVTOL mang lại khả năng tiếp xúc với một phương án vận chuyển hành khách và hàng hóa sạch hơn và yên tĩnh hơn về cơ bản. Khi hệ sinh thái di chuyển hàng không đô thị phát triển, các nhà đầu tư đối mặt với một vũ trụ ngày càng mở rộng các lựa chọn cổ phiếu eVTOL từ các tập đoàn công nghiệp lớn đến các startup hàng không chuyên biệt.

Quy mô cơ hội có vẻ rất lớn. Theo nghiên cứu của MarketsandMarkets, tổng quy mô thị trường eVTOL có thể mở rộng từ 1,2 tỷ USD năm 2023 lên 23,4 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 52%. Một dự báo lạc quan hơn từ Grand View Research cho thấy ngành di chuyển hàng không rộng hơn có thể đạt 137,11 tỷ USD vào năm 2035. Những dự báo này làm nổi bật lý do tại sao các quản lý danh mục ngày càng xem xét cổ phiếu eVTOL như một phần phân bổ chiến lược.

Các tập đoàn công nghiệp lớn gia nhập thị trường cổ phiếu eVTOL

Toyota: Người chơi bất ngờ trong lĩnh vực hàng không

Tập đoàn ô tô Nhật Bản Toyota có thể xem là một ứng cử viên ít khả năng tham gia cổ phiếu eVTOL, đặc biệt khi lãnh đạo của họ đã rõ ràng thể hiện sự hoài nghi về xe điện chạy đất. Tuy nhiên, việc loại bỏ Toyota khỏi các cuộc thảo luận về di chuyển hàng không sẽ bỏ qua những phát triển quan trọng. Công ty đã mở rộng hợp tác cung ứng dài hạn với nhà phát triển eVTOL Joby Aviation, thiết lập một lộ trình sản xuất chung hướng tới sản xuất hàng loạt máy bay chở khách điện tại Mỹ. Thêm vào đó, nghiên cứu liên tục của Toyota về công nghệ pin thể rắn có thể mang lại bước đột phá cho ngành eVTOL nếu thành công thương mại hóa. Là một doanh nghiệp liên tục có lợi nhuận, giao dịch với hệ số lợi nhuận trên thu nhập (P/E) sau thuế là 9,92 lần, Toyota là một điểm vào phòng thủ trong danh mục cổ phiếu eVTOL. Bảng cân đối tài chính vững chắc và kinh nghiệm sản xuất của họ cung cấp sự bảo vệ rủi ro cho các nhà đầu tư có ý thức về rủi ro khi xem xét tiếp xúc với lĩnh vực hàng không.

Honeywell: Vai trò trong kiến trúc hệ thống

Dù không phải là nhà sản xuất trực tiếp, Honeywell giữ vị trí quan trọng trong chuỗi giá trị cổ phiếu eVTOL. Tập đoàn công nghiệp này cung cấp các hệ thống điều khiển bay tiên tiến, đặc biệt là công nghệ fly-by-wire độc quyền của họ. Công nghệ này thay thế hệ thống điều khiển cơ khí bằng các tín hiệu xử lý bằng máy tính, nâng cao đáng kể độ ổn định và chính xác của máy bay—những đặc tính cực kỳ cần thiết để vận hành an toàn nhiều máy bay eVTOL trong không gian đô thị đông đúc. Khả năng sinh lợi ổn định và tỷ suất lợi nhuận cao của Honeywell trên các bộ phận hoạt động mang lại sự ổn định tài chính hiếm thấy trong các ứng viên hàng không thuần túy. Đánh giá của các nhà phân tích đồng thuận là mức mua trung bình, với mục tiêu giá trung bình là 219,23 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá nhỏ cho các nhà đầu tư tìm kiếm các doanh nghiệp đã có uy tín và tiếp xúc với cổ phiếu eVTOL.

Boeing: Thống trị hàng không với thách thức về quy định

Vị thế của Boeing trong cổ phiếu eVTOL vẫn phức tạp do các tranh cãi về kiểm soát chất lượng gần đây, đặc biệt là việc phát hiện các bu lông lỏng trên máy bay 737 Max 9. Tuy nhiên, nhà lãnh đạo hàng không này vẫn duy trì khả năng chống chịu đáng kể của cổ phiếu bất chấp các tiêu đề tiêu cực. Trong tương lai, các thử nghiệm của Boeing với kiến trúc máy bay sử dụng năng lượng mặt trời đặt vị thế thuận lợi nếu công nghệ này trưởng thành. Một chiếc máy bay sử dụng năng lượng mặt trời có thể bay liên tục ở độ cao lớn sẽ là giải pháp không phát thải, mang lại lợi thế cạnh tranh đáng kể. Các nhà phân tích xếp hạng cổ phiếu Boeing mức mua mạnh đồng thuận với mục tiêu giá 272,05 USD, thể hiện sự tin tưởng vào khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực hàng không và cổ phiếu eVTOL.

Embraer: Công ty con chuyên về di chuyển hàng không đô thị

Nhà sản xuất hàng không Brazil Embraer xứng đáng được nhắc đến đặc biệt vì đã tạo ra Eve, một công ty con hoàn toàn tập trung thúc đẩy hệ sinh thái di chuyển hàng không đô thị. Eve dựa trên di sản kỹ thuật 50 năm của Embraer để phát triển các phương tiện bay hoàn toàn bằng điện dành cho dịch vụ taxi hàng không thương mại. Công ty hình dung sự tiến hóa từ hoạt động do con người điều khiển sang khả năng tự hành hoàn toàn khi công nghệ và khung pháp lý trưởng thành. Mặc dù các chỉ số tài chính ít hấp dẫn hơn so với các đối thủ trong ngành công nghiệp, Embraer giao dịch với hệ số lợi nhuận dự kiến là 14,77 lần, thấp hơn trung bình ngành hàng không là 17,16 lần. Các nhà phân tích đánh giá công ty là mức mua mạnh đồng thuận với mục tiêu giá 20,75 USD, có thể làm cho cổ phiếu ERJ trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cổ phiếu eVTOL qua một doanh nghiệp hàng không đã có uy tín và lợi nhuận.

Các nhà sản xuất cổ phiếu eVTOL thuần túy: Rủi ro cao, tiềm năng thưởng lớn

Archer Aviation: Chuyên gia taxi hàng không

Archer Aviation đại diện cho loại hình các công ty hoàn toàn tập trung vào các yếu tố cơ bản của cổ phiếu eVTOL. Chỉ tập trung vào các phương tiện di chuyển hàng không đô thị, máy bay của Archer được thiết kế đặc biệt cho dịch vụ taxi hàng không, có cấu hình bốn chỗ tối ưu hóa cho giảm tiếng ồn và hiệu quả hoạt động. Công ty đã ký hợp đồng với United Airlines làm đối tác doanh nghiệp lớn đầu tiên, xác nhận lộ trình công nghệ và mô hình vận hành của mình. Thiết kế máy bay của Archer cho phép bay tối đa khoảng cách 100 dặm với tốc độ hành trình 150 dặm/giờ. Tuy nhiên, công ty vẫn chưa có doanh thu, khiến Archer mang tính đầu cơ mặc dù các nhà phân tích xếp hạng là mua mạnh với mục tiêu giá 8,13 USD. Rủi ro của các cổ phiếu eVTOL thuần túy rõ ràng ở đây—đòi hỏi vốn lớn và sự không chắc chắn về phát triển thị trường trong ngắn hạn.

Blade Air Mobility: Nhà vận hành di chuyển đô thị hiện tại

Blade Air Mobility nổi bật trong các cổ phiếu eVTOL nhờ vận hành một nền tảng di chuyển hàng không đô thị đã tạo ra doanh thu đáng kể. Có trụ sở tại New York, Blade cung cấp dịch vụ vận chuyển hành khách liên tục đồng thời cung cấp dịch vụ logistics cuối cùng cho hàng hóa cần giao nhanh. Công ty là một trong những nhà vận chuyển y tế hàng không lớn nhất Bắc Mỹ. Mặc dù có những điểm mạnh vận hành này, cổ phiếu Blade đã trải qua giai đoạn khó khăn, giảm hơn 27% trong vòng 52 tuần gần nhất và giảm thêm 7% vào đầu năm trước. Ngược lại, các dự báo thị trường cho thấy phân khúc di chuyển hàng không đô thị có thể đạt giá trị 45,4 tỷ USD vào năm 2036, với CAGR là 23,54% từ năm 2024. Lợi thế của Blade nằm ở việc thể hiện tốc độ tăng trưởng doanh thu 3 năm là 18,5%, vượt trên 78% các doanh nghiệp tương tự. Các nhà phân tích duy trì xếp hạng mua mạnh đồng thuận với mục tiêu giá 8,17 USD, cho thấy khả năng phục hồi đáng kể đối với những người tin tưởng vào quy mô của lĩnh vực di chuyển hàng không.

Surf Air Mobility: Đầu cơ rủi ro cao

Vị trí của Surf Air Mobility nằm ở mức cực đoan của rủi ro cổ phiếu eVTOL, với giá cổ phiếu quanh mức 1 USD. Vốn hóa thị trường khoảng 86 triệu USD gần như chỉ vượt qua ngưỡng nano-cap. Cổ phiếu đã giảm gần 63% trong vòng 12 tháng qua. Tuy nhiên, Surf Air mang đến một câu chuyện khác biệt—nó theo đuổi du lịch hàng không cao cấp, nhắm vào khách hàng giàu có thay vì thị trường đại chúng. Chiến lược này có thể nhanh chóng đạt được khả năng thương mại hơn các đối thủ chờ đợi phát triển thị trường rộng lớn hơn. Công ty tập trung vào dịch vụ cao cấp, cá nhân hóa cho nhóm khách hàng nhỏ hơn nhưng có biên lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu đã chậm lại khi so sánh kết quả năm 2022 với hiệu suất 12 tháng gần nhất, đòi hỏi sự thận trọng lớn. Dù vậy, các nhà phân tích xếp hạng mua với mục tiêu giá 3,31 USD, cho thấy các nhà đầu tư giai đoạn đầu có thể thấy định giá hấp dẫn.

Khung đánh giá đầu tư cổ phiếu eVTOL

Các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu eVTOL nên phân loại vị thế theo hồ sơ rủi ro và khung thời gian. Các nhà cung cấp công nghiệp như Honeywell và các tập đoàn hàng không lớn như Embraer mang lại sự ổn định và lợi nhuận cùng với tiếp xúc lĩnh vực hàng không. Các công ty như Archer và Blade hoạt động trong phạm vi rủi ro cao hơn, tiềm năng thưởng lớn hơn, đòi hỏi sự tin tưởng về thời gian mở rộng thị trường và khả năng mô hình kinh doanh. Surf Air phù hợp chỉ dành cho các danh mục đầu tư đầu cơ có khả năng chấp nhận rủi ro cao. Dù lựa chọn thế nào, phân khúc cổ phiếu eVTOL đều đòi hỏi phân tích cơ bản kỹ lưỡng, đánh giá vị thế cạnh tranh và sự trung thực trong đánh giá các yếu tố quy định và công nghệ chưa rõ ràng.

Cuộc cách mạng di chuyển hàng không đô thị mang lại tiềm năng đầu tư dài hạn hợp lý. Tuy nhiên, các cơ hội cổ phiếu eVTOL bao gồm một phổ rộng các hồ sơ rủi ro và lợi nhuận. Phân bổ hợp lý đòi hỏi phù hợp giữa lựa chọn đầu tư với khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân, khung thời gian và niềm tin vào tiến trình phát triển thị trường.