Bitcoin bị kẹt giữa Fed hawkish và Warsh dovish

Oihyun Kim

Thứ Năm, ngày 19 tháng 2 năm 2026 lúc 10:25 sáng GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

BTC-USD -0.40%

Biên bản cuộc họp tháng 1 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tiết lộ một ủy ban bất ngờ hawkish. Một số quan chức đã thảo luận công khai về việc tăng lãi suất. Điều này đặt nền móng cho một cuộc đối đầu chính sách gay cấn khi Kevin Warsh tiếp nhận vị trí chủ tịch vào mùa hè này.

Thái độ hawkish của Fed hiện đang đe dọa giới hạn Warsh trước khi ông bắt đầu, nâng cao rủi ro cho cả chính sách tiền tệ và thị trường tiền điện tử.

Một Ủy ban Nghiêng về hawkish — Ngay Trước Thay đổi Lãnh đạo

Ủy ban FOMC đã bỏ phiếu 10-2 vào ngày 28 tháng 1 để giữ lãi suất ở mức 3.5%-3.75%. Thống đốc Christopher Waller và Stephen Miran phản đối. Cả hai đều muốn cắt giảm một phần tư điểm, trích dẫn rủi ro của thị trường lao động.

Nhưng toàn bộ ủy ban lại nghiêng về phía khác. Một số thành viên cảnh báo rằng việc nới lỏng thêm trong bối cảnh lạm phát cao có thể báo hiệu cam kết yếu hơn với mục tiêu 2%. Một nhóm lớn hơn ủng hộ giữ nguyên lãi suất. Họ muốn có “chỉ dẫn rõ ràng rằng quá trình giảm phát đã trở lại vững chắc” trước khi cắt giảm lần nữa.

Điều đáng chú ý nhất, một số quan chức muốn tuyên bố sau cuộc họp phản ánh khả năng “tăng lên” của lãi suất quỹ liên bang. Đây là một tham chiếu trực tiếp đến khả năng tăng lãi suất.

Powell Rời, Warsh Vào — Và Một Cuộc Đối Đầu Chính Sách Đang Hiện Hữu

Thời hạn nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc vào tháng 5. Ông còn hai cuộc họp nữa tại vị trí này. Trump đã công bố vào ngày 30 tháng 1 rằng cựu Thống đốc Fed Warsh sẽ thay thế ông.

Warsh đã lên tiếng ủng hộ lãi suất thấp hơn. Điều này phù hợp với các lời kêu gọi liên tục của Trump về vay mượn rẻ hơn. Nhà Trắng hôm thứ Tư khẳng định dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát “mát mẻ và ổn định.”

Nhưng đa số trong ủy ban có thể không hợp tác. Các quyết định về lãi suất được đưa ra bởi 12 thành viên bỏ phiếu. Chỉ một số ít nghiêng về dovish. Phần còn lại xem rủi ro lạm phát là ưu tiên hàng đầu.

Các nhà phân tích nhận thấy rằng thái độ hawkish của ủy ban có thể làm phức tạp quá trình xác nhận Warsh và hạn chế khả năng ông chuyển hướng sang cắt giảm sớm trong nhiệm kỳ của mình.

Nếu được xác nhận, cuộc họp đầu tiên của Warsh với tư cách chủ tịch sẽ diễn ra vào tháng 6. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai định giá lần cắt giảm tiếp theo vào cùng khoảng thời gian đó. Nhưng chỉ số lạm phát ưa thích của Fed — Chỉ số Giá PCE — dự kiến sẽ tăng tốc trở lại trong những tháng tới. Điều này có thể trì hoãn việc nới lỏng thêm nữa.

Tiền thanh khoản châu Á trở lại, làm tăng đà bán tháo

Bitcoin bắt đầu giảm ngay sau khi biên bản cuộc họp được công bố trong phiên giao dịch chiều của Mỹ. Giá giảm từ khoảng 68.300 USD xuống dưới 66.500 USD vào sáng sớm của châu Á. Đó là mức giảm 1,6% trong 24 giờ.

Thời điểm này rất quan trọng. Các nhà giao dịch châu Á đang trở về sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán. Khối lượng và doanh thu tăng đã làm tăng đà giảm. Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang đã thêm nhiên liệu. Giá dầu tăng hơn 4%, càng làm giảm khẩu vị rủi ro trên các thị trường tiền điện tử.

Câu chuyện tiếp tục

CEO Coinbase Brian Armstrong gọi đà giảm này là tâm lý hơn là do yếu tố cơ bản. Ông nói rằng sàn giao dịch đang mua lại cổ phần và tích trữ Bitcoin ở mức giá thấp hơn.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Cuộc họp tiếp theo của Fed diễn ra vào ngày 17-18 tháng 3. Việc cắt giảm ở đó gần như không thể xảy ra. Thị trường hiện hướng tới tháng 6 là thời điểm sớm nhất.

Nhưng câu hỏi thực sự vượt ra ngoài thời điểm. Đó là liệu Warsh có thể dẫn dắt một ủy ban chia rẽ sâu sắc hướng tới các đợt cắt giảm trong khi lạm phát vẫn còn dai dẳng hay không. Đa số hawkish đã rõ ràng về quan điểm của họ. Thay đổi điều đó sẽ cần nhiều hơn một chủ tịch mới.

Đối với Bitcoin, bối cảnh vĩ mô vẫn còn nhiều thách thức. Sự kết hợp giữa Fed hawkish, quá trình chuyển đổi lãnh đạo tranh cãi, và tiền thanh khoản châu Á trở lại đều chỉ ra khả năng biến động tiếp tục trong những tuần tới.

Đọc bài gốc Bitcoin bị kẹt giữa Fed hawkish và Warsh dovish của Oihyun Kim tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin