Cổ phiếu hàng đầu và nhà lãnh đạo thị trường: Những gì các nhà phân tích Zacks đang theo dõi trong tuần này

Nhóm nghiên cứu tại Zacks Investment Research đã xem xét một danh mục đa dạng các cổ phiếu, đặc biệt tập trung vào các cơ hội triển vọng trong lĩnh vực thương mại điện tử và các nhà lãnh đạo thị trường đã được thiết lập. Nghiên cứu đầu tháng 2 tiết lộ những động thái hấp dẫn trong các lĩnh vực công nghệ, bán lẻ và các phân khúc mới nổi, với Shopify và các khoản đầu tư lớn khác đối mặt với những thách thức riêng biệt nhưng có thể vượt qua được.

Đầu tư phần mềm doanh nghiệp: SAP điều hướng chuyển đổi đám mây và tự tin mua lại cổ phiếu

Hiệu suất cổ phiếu của SAP trong sáu tháng qua thấp hơn so với các đối thủ cùng ngành, ghi nhận mức giảm -31,6% so với mức giảm -25,3% của ngành Phần mềm máy tính. Tuy nhiên, bộ phận đám mây của công ty lại cho thấy bức tranh tích cực hơn. Việc áp dụng ERP đám mây đã tăng tốc, đặc biệt thông qua các gói giải pháp Rise with SAP và Grow with SAP, cho thấy sự quan tâm của khách hàng doanh nghiệp bất chấp những khó khăn vĩ mô. Kho hàng đám mây hiện tại của công ty đã mở rộng 25% theo tỷ giá cố định, một thành tựu đáng kể dù phải đối mặt với các áp lực cấu trúc từ các điều khoản chấm dứt hợp đồng theo tiện ích trong các hợp đồng doanh nghiệp lớn.

Đà tài chính đang tăng lên. SAP dự kiến sẽ đạt dòng tiền tự do 10 tỷ euro vào năm 2026, nhờ hiệu quả hoạt động và kỷ luật trong quản lý vốn. Thông báo mua lại cổ phiếu trị giá 10 tỷ euro thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng tạo dòng tiền dài hạn và mở rộng biên lợi nhuận. Đà phát triển ổn định của doanh nghiệp giúp SAP chuẩn bị cho sự tăng trưởng nhanh hơn trong giai đoạn tới, đặc biệt khi các giải pháp Business Data Cloud và trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp của họ ngày càng được đón nhận, giúp khách hàng doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh trong nền kinh tế dựa trên AI.

Thách thức ngành nhà hàng dịch vụ nhanh: McDonald’s đối mặt với áp lực lưu lượng khách

Cổ phiếu của McDonald’s đã vượt trội so với các đối thủ trong ngành nhà hàng bán lẻ, tăng 7,3% so với mức tăng 5,6% của ngành trong sáu tháng. Công ty hưởng lợi từ sức mạnh doanh số so sánh quốc tế, các chiến dịch marketing hiệu quả, mở rộng chương trình khách hàng thân thiết và liên tục đổi mới menu. Ban lãnh đạo vẫn lạc quan về kế hoạch mở rộng dài hạn, mục tiêu đạt 50.000 nhà hàng trên toàn cầu vào năm 2027.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại một điểm yếu quan trọng: mô hình lưu lượng khách hàng trong các phân khúc thu nhập thấp đã giảm rõ rệt, giảm hai chữ số trong các quý gần đây và kéo dài xu hướng hai năm đáng lo ngại. Mặc dù doanh số cùng cửa hàng tích cực tổng thể, sự thay đổi nhân khẩu học này cho thấy nhu cầu của nhóm khách hàng quan trọng trong lịch sử đang yếu đi. Các dự báo của nhà phân tích cho năm tài chính 2026 gần đây đã tăng lên, phản ánh sự lạc quan về giá menu và hiệu quả marketing, nhưng động thái lưu lượng khách này cần theo dõi cẩn thận.

Đà phát triển thương mại điện tử: Tại sao cổ phiếu Shop (Shopify) vẫn thu hút dù biên lợi nhuận gặp khó

Cổ phiếu Shopify đã giảm đáng kể so với ngành Dịch vụ Internet của Zacks, giảm 29,2% so với mức tăng 59,1% của ngành trong sáu tháng. Sự kém hiệu quả này phản ánh áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn từ chi phí hạ tầng lưu trữ cao hơn, chương trình thử nghiệm ba tháng mở rộng để thu hút nhà bán hàng mới, và hợp tác mở rộng với PayPal — một kênh có biên lợi nhuận thấp hơn so với xử lý thanh toán nội bộ.

Tuy nhiên, luận điểm về cổ phiếu Shopify vẫn hấp dẫn từ góc độ tăng trưởng nhà bán hàng. Shopify tiếp tục mở rộng cơ sở nhà bán hàng thông qua các sáng kiến thân thiện với nhà bán hàng như Shop Minis, Shop Cash và Sign in with Shop, cùng với giải pháp thanh toán Shop Pay. Các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo của công ty — đặc biệt là Catalog, Universal Cart và các công cụ Sidekick — giúp các nhà bán hàng nâng cao tương tác khách hàng và tối ưu quy trình vận hành. Mở rộng quốc tế mang lại những đà tăng trưởng tích cực, đặc biệt tại các thị trường châu Âu, nơi việc áp dụng thương mại kỹ thuật số tiếp tục tăng tốc.

Công ty duy trì biên lợi nhuận dòng tiền tự do vững chắc mặc dù gặp phải thách thức về đòn bẩy hoạt động, cho thấy sức khỏe doanh nghiệp cơ bản ổn định. Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu shop, câu hỏi chính là về thời điểm: liệu áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn có phải là giai đoạn đầu tư tạm thời trước khi mở rộng nhà bán hàng thúc đẩy đòn bẩy hoạt động, hay là một rào cản cấu trúc cần điều chỉnh chiến lược.

Cơ hội microcap: Thực thi chiến lược thu hút nhà đầu tư bỏ qua

Comstock Holding Companies đã vượt trội so với ngành xây dựng và nhà thầu xây dựng nhà ở, tăng 34,1% trong năm qua so với mức tăng 5,9% của ngành. Công ty phát triển dự án trị giá 114 triệu USD này chuyên về bất động sản đa chức năng theo hướng giao thông công cộng. Cam kết thuê lớn từ Booz Allen Hamilton tại Reston Station giúp ổn định dòng tiền và vị thế thị trường, trong khi việc khai trương JW Marriott tại Reston Station đa dạng doanh thu sang lĩnh vực khách sạn cao cấp với đặc điểm thu nhập định kỳ.

Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức về cấu trúc: chi phí lao động tăng, phụ thuộc quá nhiều vào doanh thu từ các bên liên quan, và biên lợi nhuận dòng tiền tự do mỏng manh hạn chế khả năng tài chính. Tập trung địa lý tại khu vực đô thị Washington D.C. tạo ra rủi ro do biến động kinh tế và quy định khu vực.

SIFCO Industries là một câu chuyện microcap đối lập. Công ty có vốn hóa 38 triệu USD đã tăng 74,8% trong năm qua, vượt xa mức tăng 33,1% của ngành Thiết bị hàng không vũ trụ & Quốc phòng. Công ty hưởng lợi từ các thị trường hàng không vũ trụ và quốc phòng bền vững về cấu trúc, doanh thu chủ yếu dựa vào các chương trình dài hạn, có rào cản cao. Doanh số năm tài chính 2025 tăng 6,5% nhờ nhu cầu quân sự, không gian và máy bay thương mại, trong khi tồn kho đặt hàng đạt 119,2 triệu USD, cung cấp khả năng dự báo doanh thu rõ ràng.

Lợi nhuận cải thiện rõ rệt: EBITDA phục hồi lên 5,9 triệu USD và lợi nhuận hoạt động chuyển sang tích cực, nhờ kiểm soát chi phí, giảm chi phí lãi vay và thoái vốn tại châu Âu. Tuy nhiên, chất lượng biên lợi nhuận vẫn còn mong manh, phần nào nhờ các lợi ích ERC không định kỳ và đòn bẩy hoạt động hạn chế. Thanh khoản còn hạn chế và độ nhạy của vốn lưu động cao.

Thị trường đầu tư: Những điểm chính cho quản lý danh mục

Đánh giá của Zacks cho thấy thị trường phân biệt rõ giữa các nhà thắng lợi cấu trúc và các thách thức chu kỳ. Các nhà lãnh đạo công nghệ như SAP hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch đám mây và ứng dụng AI mang tính dài hạn. Ngành bán lẻ đối mặt với các rủi ro về lưu lượng khách và nhân khẩu học, đặc biệt trong các phân khúc thu nhập thấp. Các nền tảng thương mại điện tử như cổ phiếu shop (Shopify) cân bằng giữa áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn và cơ hội mở rộng nhà bán hàng dài hạn cùng tiềm năng tăng trưởng quốc tế.

Các phân khúc microcap cho thấy cả cơ hội lẫn rủi ro: phát triển bất động sản hưởng lợi từ các mối quan hệ chiến lược nhưng đối mặt với áp lực chi phí, trong khi các nhà thầu hàng không vũ trụ và quốc phòng có chu kỳ nhu cầu thuận lợi nhưng bị hạn chế về vận hành. Sự đồng thuận của các nhà phân tích vẫn tiếp tục thay đổi khi kết quả hàng quý giúp làm rõ hơn về các yếu tố chu kỳ và cấu trúc của thị trường.