Sáu lựa chọn hàng đầu của Cố vấn Cổ phiếu Top 10 đã nhân đôi trong năm 2025—Tiếp theo là gì?

Vào tháng 12 năm ngoái, các nhà đầu tư đã nhận được danh sách top 10 cố vấn chứng khoán do tôi chọn lọc cho năm 2025. Đối với những ai theo dõi hướng dẫn này, năm 2025 đã chứng kiến một năm đáng chú ý—bảy trong số mười cổ phiếu này đã vượt trội so với S&P 500, trong đó sáu cổ phiếu mang lại lợi nhuận vượt quá 25%. Những ngôi sao sáng nhất đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ và thanh toán. Nhưng câu hỏi còn đó: liệu những cổ phiếu xuất sắc này có thể lặp lại phép màu đó trong năm 2026 hay đã phản ánh hết các khoản lợi nhuận này trong giá cổ phiếu?

Ba Cổ Phiếu Được Định Vị Cho Tiếp Tục Tăng Trưởng

Trong số sáu cổ phiếu tăng hơn 25% trong năm 2025, có ba cổ phiếu nổi bật như những ứng viên cho một năm nữa đầy triển vọng phía trước. Đây là những cổ phiếu tôi tin rằng có thể mang lại lợi nhuận tương tự hoặc thậm chí lớn hơn trong năm 2026.

Các ông lớn về chip AI dẫn đầu xu hướng

Nvidia và TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing) là nền tảng của việc xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Các bộ xử lý đồ họa của Nvidia vẫn là tiêu chuẩn vàng để đào tạo và triển khai các ứng dụng AI sinh tạo, trong khi TSMC sản xuất các chip logic cơ bản cung cấp năng lượng cho các thiết bị này. Cả hai công ty đang tận dụng làn sóng phân bổ vốn lớn cho AI—và đợt chi tiêu này không có dấu hiệu giảm tốc. Khi các doanh nghiệp và chính phủ tiếp tục đầu tư mạnh vào hạ tầng AI, các nhà cung cấp phần cứng này đang ở vị trí để hưởng lợi lớn trong suốt năm 2026.

dLocal: Câu chuyện phục hồi với nhiều tiềm năng phát triển

dLocal mang đến một cơ hội khác biệt. Nhà cung cấp dịch vụ thanh toán này giúp các công ty tiếp cận các thị trường mới nổi ở Mỹ Latinh và các khu vực đang phát triển khác. Mặc dù hiệu suất của dLocal trong năm 2025 ấn tượng, phần lớn thành công đó đến từ việc phục hồi sau mức đáy lịch sử—hiện tại cổ phiếu vẫn giảm 80% so với đỉnh cao mọi thời đại. Tuy nhiên, thị trường cho các giải pháp thanh toán ở các nước đang phát triển là rất lớn, và công ty mới chỉ bắt đầu khai thác tiềm năng của mình. Tôi tin rằng dLocal có thể mang lại lợi nhuận trên 25% một lần nữa trong năm 2026 khi tiếp tục hành trình phục hồi của mình.

Ba cổ phiếu còn lại: Vẫn hấp dẫn, nhưng đối mặt với thách thức

Ba cổ phiếu còn lại trong danh sách top 10 cố vấn chứng khoán năm ngoái, gồm CrowdStrike, ASML và Alphabet, cho thấy bức tranh phức tạp hơn. Tôi vẫn lạc quan về cả ba, nhưng việc kỳ vọng thêm một năm tăng trưởng trên 25% nữa là thận trọng.

Định giá tạo ra giới hạn

Cả ba đã chuyển sang vùng định giá hợp lý, điều này có thể hạn chế khả năng tăng trưởng của họ. ASML và Alphabet đang giao dịch ở mức 43x và 29x lợi nhuận dự kiến trong tương lai, tương ứng. Đối với các công ty có hồ sơ tăng trưởng như vậy, đây không phải là mức định giá rẻ—chúng gần hơn với mức thị trường thường coi là hợp lý hoặc thậm chí đã quá đà. Trong khi đó, CrowdStrike có tỷ lệ doanh thu là 25x, mặc dù hợp lý đối với một công ty phần mềm đang trên đà tăng trưởng, nhưng lại hạn chế khả năng mở rộng nhiều hơn nữa.

Những định giá cao này không có nghĩa là các cổ phiếu này là khoản đầu tư kém, nhưng chúng cho thấy giai đoạn tăng trưởng đột phá 25% trở lên hàng năm có thể đã qua trong ngắn hạn. Chúng vẫn có thể vượt thị trường chung, nhưng nhà đầu tư nên điều chỉnh kỳ vọng phù hợp.

Con đường phía trước cho những người tin tưởng vào cố vấn chứng khoán

Nếu bạn đang nắm giữ danh sách top 10 cổ phiếu của cố vấn chứng khoán năm ngoái, bạn đã trải nghiệm được thành quả của việc lựa chọn cổ phiếu kỷ luật và đa dạng hóa. Sáu trong số mười cổ phiếu đó đã mang lại hiệu suất mà thường phải mất một thập kỷ đầu tư mới tích lũy được. Câu hỏi bây giờ là nên giữ, cắt giảm hay duy trì các cổ phiếu thắng này.

Đối với Nvidia và TSMC, câu chuyện tăng trưởng cấu trúc của AI vẫn còn nguyên vẹn. Đối với dLocal, vốn kiên nhẫn có thể được đền đáp khi công ty khai thác thị trường chưa được tiếp cận đầy đủ. Đối với CrowdStrike, ASML và Alphabet, việc duy trì vị thế vẫn hợp lý ngay cả khi bạn thực tế về tiềm năng lợi nhuận ngắn hạn. Định giá là một công cụ xác định thời điểm—nó cho bạn biết những gì bạn có thể mong đợi hợp lý, chứ không phải là dấu hiệu cho thấy một công ty đang gặp vấn đề.

Phương pháp cố vấn chứng khoán hoạt động tốt nhất khi kết hợp với tầm nhìn dài hạn. Những lựa chọn này không phải là cược trong một năm; chúng được thiết kế để tích lũy theo nhiều năm.