Bloom Energy vs Oklo: Cổ phiếu Năng lượng sạch nào mang lại lợi nhuận tốt hơn trong năm 2026?

Khi chúng ta tiến vào năm 2026, lĩnh vực năng lượng vẫn là một trong những cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ trong phát triển hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Hai công ty dẫn đầu trong cuộc chuyển đổi này—Bloom Energy và Oklo—đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư với những khoản lợi nhuận đáng kể trong năm 2025. Cổ phiếu của Bloom Energy tăng 285% trong khi Oklo tăng 252% tính từ đầu năm, phản ánh sự nhiệt tình của thị trường đối với các giải pháp năng lượng sáng tạo. Nhưng đâu mới là khoản đầu tư thông minh hơn trong tương lai?

Sự tăng trưởng trong nhu cầu năng lượng: Một xu hướng hỗ trợ thị trường

Nền tảng cho sự phát triển của cả hai công ty nằm ở một xu hướng không thể phủ nhận: nhu cầu năng lượng đang tăng trưởng mạnh mẽ. Theo Goldman Sachs, tiêu thụ điện năng của các trung tâm dữ liệu tại Mỹ sẽ mở rộng từ mức 3% tổng nhu cầu vào năm 2022 lên 8% vào năm 2030. Dự báo này phản ánh khả năng tiêu thụ không ngừng của các nhà siêu quy mô như Microsoft, Alphabet và Amazon khi họ xây dựng hạ tầng AI.

Các con số cho thấy một bức tranh rõ nét. Ngân hàng Bank of America dự báo rằng tổng nhu cầu năng lượng sẽ tăng trung bình 2,5% mỗi năm trong thập kỷ tới—tốc độ này gấp năm lần tốc độ tăng trưởng của thập kỷ trước. Để tránh quá tải lưới điện, Goldman Sachs ước tính khoảng 720 tỷ USD sẽ cần được đầu tư vào nâng cấp hạ tầng lưới điện toàn cầu vào năm 2030. Sự chênh lệch cung cầu này tạo ra cơ hội chính xác mà cả Bloom Energy và Oklo đang nắm bắt để khai thác.

Hai con đường khác nhau để tạo ra năng lượng

Lợi thế ngay lập tức của Bloom Energy

Bloom Energy sản xuất các hệ thống pin nhiên liệu oxit rắn dành cho các ứng dụng thương mại, công nghiệp và trung tâm dữ liệu. Các Server của Bloom chuyển đổi khí tự nhiên, khí sinh học và hydro thành điện thông qua quá trình electrochemical—không cần đốt cháy. Điểm khác biệt then chốt? Chúng đã sẵn sàng để triển khai ngay hôm nay. Việc lắp đặt mất chưa đến 50 ngày, giúp các trung tâm dữ liệu đáp ứng nhanh chóng nhu cầu năng lượng trong khi vẫn duy trì độc lập với lưới điện.

Ưu thế sẵn sàng đưa ra thị trường này đã mang lại những hợp đồng cụ thể. Vào tháng 7 năm 2025, Bloom đã ký hợp đồng triển khai với Oracle cho các trung tâm hạ tầng đám mây của họ. Đến tháng 10, công ty công bố hợp tác chiến lược với Brookfield Asset Management trị giá lên tới 5 tỷ USD để triển khai pin nhiên liệu trên toàn bộ danh mục trung tâm dữ liệu AI toàn cầu của Brookfield. Những hợp tác này xác nhận nhu cầu và mang lại khả năng doanh thu rõ ràng.

Tiềm năng dài hạn của Oklo

Oklo phát triển các nhà máy Aurora—nhà máy phản ứng phân hạch tiên tiến dựa trên công nghệ phản ứng nhanh đã được chứng minh từ Nhà máy phản ứng sinh học thử nghiệm thứ hai của Viện Nghiên cứu Quốc gia Argonne. Các nhà máy thế hệ mới này có nhiều lợi thế hấp dẫn: chúng có thể hoạt động bằng nhiên liệu tái chế và vận hành hơn một thập kỷ trước khi cần nạp nhiên liệu mới. Về lý thuyết, các nhà máy Aurora có thể giải quyết vấn đề tắc nghẽn kết nối lưới điện mà các trung tâm dữ liệu gặp phải khi các nhà cung cấp dịch vụ không thể phê duyệt hoặc xây dựng các tuyến truyền tải mới nhanh chóng.

Tuy nhiên, có một điểm đáng chú ý. Oklo không kỳ vọng nhà máy thương mại đầu tiên của mình bắt đầu hoạt động cho đến năm 2027 hoặc 2028 là sớm nhất. Công ty vẫn chưa có doanh thu, đang đầu tư lớn vào các chứng nhận của Ủy ban Quản lý Năng lượng Nguyên tử (Nuclear Regulatory Commission) và đảm bảo các cam kết khách hàng trong tương lai thay vì tạo ra doanh số bán hàng hiện tại.

Câu chuyện đầu tư: Doanh thu ngay lập tức so với tiềm năng tương lai

Câu hỏi cốt lõi phụ thuộc vào thời gian và khả năng chấp nhận rủi ro. Bloom Energy cung cấp khả năng tạo doanh thu trong ngắn hạn với tầm nhìn rõ ràng về tăng trưởng. Các nhà phân tích dự báo doanh thu năm 2026 khoảng 1,9 tỷ USD, với kỳ vọng tăng trưởng 30% trong năm tiếp theo lên gần 2,5 tỷ USD. Cổ phiếu được giao dịch với mức định giá cao—87,5 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai và 34,5 lần lợi nhuận dự kiến năm 2027—phản ánh những kỳ vọng tăng trưởng này. Nhưng các nhà đầu tư nhận được lợi ích rõ ràng trong ngắn hạn dựa trên các dự án khách hàng thực tế và biên lợi nhuận mở rộng.

Oklo mang đến một hồ sơ rủi ro cao, lợi nhuận cao hơn. Công nghệ Aurora của họ có thể là bước ngoặt trong cách các trung tâm dữ liệu tiếp cận nguồn năng lượng, đặc biệt nếu các hạn chế về lưới điện trở nên tồi tệ hơn nhanh hơn khả năng phản ứng của các nhà cung cấp dịch vụ. Tuy nhiên, công ty đối mặt với nhiều rủi ro thực thi: phê duyệt pháp lý, thời gian xây dựng, và thách thức xây dựng một doanh nghiệp thương mại từ đầu. Các nhà đầu tư đặt cược vào Oklo ngày nay về cơ bản đang chờ đợi một điểm bùng nổ vào năm 2028, trong khi phải chịu đựng sự biến động lớn và không có lợi nhuận ngắn hạn để hỗ trợ định giá.

Cổ phiếu nào tốt hơn cho năm 2026

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với cơ hội năng lượng-AI vào năm 2026, cổ phiếu của Bloom Energy mang lại luận điểm khả thi hơn. Công ty đã có sản phẩm đã được triển khai cho khách hàng đáng chú ý, các dự báo doanh thu rõ ràng, và các mối quan hệ chiến lược xác nhận công nghệ của họ. Mặc dù định giá chưa rẻ, mức cao này phản ánh các yếu tố tăng trưởng thực sự trong ngắn hạn.

Oklo vẫn mang tính đầu cơ. Công nghệ của họ thực sự sáng tạo và có thể định hình lại thị trường năng lượng về dài hạn. Nhưng công ty sẽ không tạo ra doanh thu đáng kể cho đến năm 2028 sớm nhất, khiến cổ đông dễ bị ảnh hưởng bởi các trì hoãn pháp lý, trở ngại kỹ thuật hoặc các mối đe dọa cạnh tranh trước khi có doanh thu thực tế.

Lựa chọn cuối cùng phụ thuộc vào khung thời gian đầu tư của bạn. Đối với những ai tìm kiếm các yếu tố thúc đẩy và tăng trưởng doanh thu trong năm 2026, Bloom Energy mang lại cơ hội cụ thể hơn. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, chấp nhận rủi ro và đặt cược vào công nghệ hạt nhân cách mạng, Oklo xứng đáng được theo dõi—nhưng có lẽ chưa nên là khoản đầu tư chính của bạn lúc này.