Đà phát triển năng lượng hạt nhân thúc đẩy cổ phiếu uranium khi AI thúc đẩy sự gia tăng nhu cầu

Cảnh quan đầu tư cho cổ phiếu uranium đã trải qua một sự biến đổi mạnh mẽ trong 18 tháng qua. Ngành vốn dĩ từng im lìm nay đã thức tỉnh với sự quan tâm chưa từng có khi sự hội tụ của mở rộng trí tuệ nhân tạo và các yêu cầu năng lượng sạch đang định hình lại chiến lược sản xuất điện của Mỹ. Các công ty nhiên liệu hạt nhân lớn nhất trong nước đã vượt xa các tên tuổi công nghệ hàng đầu, báo hiệu rằng các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân ngày càng xem lĩnh vực này có tiềm năng tăng trưởng đáng kể vượt ra ngoài năm hiện tại.

Yếu tố thúc đẩy cơ bản rất rõ ràng: uranium, nhiên liệu cung cấp năng lượng cho các nhà máy hạt nhân, đang đối mặt với một sự mất cân bằng cung cầu mang tính cấu trúc mà các nhà phân tích dự báo sẽ kéo dài nhiều năm. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung này xảy ra khi chính phủ Mỹ đặt mục tiêu đầy tham vọng là tăng gấp bốn lần công suất năng lượng hạt nhân vào năm 2050, chủ yếu để đáp ứng nhu cầu điện từ hạ tầng trí tuệ nhân tạo tiêu thụ năng lượng cao. Meta, Microsoft và các ông lớn AI khác đang tích cực đàm phán các hợp đồng mua điện dài hạn với các nhà vận hành nhà máy hạt nhân, nhận thức rằng năng lượng hạt nhân là nguồn điện không phát thải carbon đáng tin cậy nhất của Mỹ—đã cung cấp khoảng 50% năng lượng sạch của quốc gia trong nhiều thập kỷ, với tỷ lệ sử dụng công suất vượt quá 93%.

Cơ sở vững chắc: Tại sao nguồn cung uranium không thể theo kịp

Các số liệu về cung cầu uranium cho thấy một câu chuyện thuyết phục về cổ phiếu uranium. Dự kiến tiêu thụ điện của Mỹ sẽ tăng 25% vào cuối thập kỷ này và từ 75-100% vào năm 2050, chủ yếu do triển khai AI và mở rộng hạ tầng tính toán. Tuy nhiên, ngành nhiên liệu hạt nhân đang đối mặt với một nút thắt quan trọng: việc xây dựng công suất sản xuất uranium mới cần nhiều năm để phát triển và đi vào hoạt động. Sự chênh lệch thời gian này tạo ra một khoảng thời gian kéo dài nhiều năm trong đó nhu cầu vượt quá nguồn cung sẵn có.

Dự báo của Hiệp hội Năng lượng Nguyên tử Thế giới tháng 1 năm 2026 nhấn mạnh quy mô của thách thức này, cho biết công suất năng lượng hạt nhân toàn cầu cần phải tăng gấp ba lần—đòi hỏi tăng gấp bốn lần sản lượng uranium hàng năm. Chính phủ Mỹ đã công nhận tầm quan trọng chiến lược của uranium khi chính thức xếp nó vào danh sách Khoáng sản Quan trọng vào tháng 11 năm 2025, mở khóa các chính sách hỗ trợ và tiềm năng trợ cấp cho các nhà sản xuất trong nước.

Thêm vào đó, mặc dù có sự hứng khởi về các nhà máy nhỏ modular (SMRs) và các nhà máy thế hệ mới, chưa có nhà máy hạt nhân truyền thống nào mới bắt đầu hoạt động tại Mỹ gần đây. Các dự báo hiện tại cho thấy SMRs sẽ chưa mang lại sản lượng điện đáng kể cho đến đầu những năm 2030, để lại các nhà máy hiện có và nhu cầu nhiên liệu của chúng là những đối tượng chính hưởng lợi từ nhu cầu uranium trong ngắn hạn.

Các cổ phiếu uranium trong nước như nguồn lực chiến lược

Có lợi thế cấu trúc cho các công ty uranium trong nước: số ít cổ phiếu uranium niêm yết công khai trong nước sẽ thu về giá trị không cân xứng khi chính phủ và khu vực tư nhân cố ý giảm phụ thuộc vào nguồn cung nhiên liệu hạt nhân do Nga kiểm soát. Sự cạnh tranh hạn chế giữa các nhà chơi trong nước có nghĩa là các công ty riêng lẻ hưởng lợi đáng kể từ sự chuyển hướng địa chính trị này.

Ngành nhiên liệu hạt nhân đã thể hiện sức hấp dẫn mới khi giá uranium tăng lên mức cao nhất trong 15 năm vào năm 2024. Mặc dù sau đó có sự giảm nhẹ, uranium đã tăng khoảng 170% kể từ đầu năm 2021, phản ánh xu hướng tăng dài hạn của ngành này độc lập với biến động ngắn hạn.

Centrus Energy Corp. (LEU): Tiên phong trong năng lực làm giàu trong nước

Centrus Energy đứng ở tuyến đầu của cuộc cách mạng ngành nhiên liệu hạt nhân của Mỹ. Công ty có trụ sở tại Bethesda, Maryland này cung cấp các thành phần và dịch vụ nhiên liệu hạt nhân cho các nhà máy điện thương mại, đồng thời dẫn đầu các nỗ lực khôi phục năng lực làm giàu uranium trong nước—một năng lực đã suy giảm kể từ năm 1954.

Năm 2023, công ty đã đạt mốc quan trọng khi khai trương nhà máy làm giàu uranium công nghệ Mỹ đầu tiên trong gần bảy thập kỷ. Quan trọng hơn, Centrus nhận khoản thưởng 900 triệu USD từ chính phủ Mỹ vào đầu tháng 1 năm 2026, dành riêng cho việc xây dựng năng lực làm giàu uranium có hàm lượng cao (HALEU). Khoản hỗ trợ này xác nhận tầm quan trọng chiến lược của công ty đối với an ninh quốc gia và mục tiêu độc lập năng lượng.

HALEU— uranium được làm giàu từ 5% đến 20%—là nhiên liệu yêu cầu cho các nhà máy nhỏ modular thế hệ mới. Các nhà máy hạt nhân truyền thống hoạt động dựa trên uranium làm giàu 5%, nhưng các thiết kế SMR đòi hỏi mức độ làm giàu cao hơn. Centrus đang hợp tác tích cực với TerraPower, một nhà phát triển SMR nổi bật, để tận dụng doanh thu khi công nghệ này thương mại hóa.

Bức tranh tài chính củng cố lý do đầu tư. Centrus đã ký hợp đồng mua hàng trị giá 2,3 tỷ USD từ các khách hàng utilities, phụ thuộc vào việc hoàn thành năng lực làm giàu mới của mình. Trong lịch sử hoạt động kể từ 1998, Centrus đã cung cấp nhiên liệu cho hơn 1850 năm vận hành của các nhà máy.

Hiệu suất cổ phiếu phản ánh đà này. Trong 5 năm qua, LEU đã tăng 1300%, trong 12 tháng gần nhất tăng 250%. Dù đã tăng trưởng mạnh, LEU vẫn thấp hơn khoảng 95% so với đỉnh năm 2007, cho thấy còn nhiều dư địa tăng giá nếu công ty thực hiện chiến lược tăng trưởng thành công. Gần đây, cổ phiếu đã điều chỉnh gần trung bình động 10 tháng sau khi chịu áp lực chốt lời, mặc dù các chỉ số kỹ thuật cho thấy hình thành mô hình breakout trên các mức kháng cự chính.

Uranium Energy Corp. (UEC): Xây dựng chuỗi cung ứng tích hợp theo chiều dọc

Uranium Energy Corporation, có trụ sở tại Corpus Christi, Texas, theo đuổi chiến lược khác biệt tập trung vào xây dựng chuỗi cung ứng uranium hoàn toàn kiểm soát trong nước. Công ty khai thác uranium bằng kỹ thuật phục hồi tại chỗ (ISR) chi phí thấp, bền vững môi trường, đồng thời phát triển khả năng chuyển đổi để hỗ trợ hoạt động làm giàu—tạo thành mô hình tích hợp theo chiều dọc từ khai thác đến chuẩn bị nhiên liệu.

UEC đang mở rộng công suất khai thác thông qua xây dựng các nhà máy ISR mới tại Wyoming và Texas, chuẩn bị mở rộng sản lượng khi nhu cầu tăng tốc. Hướng dẫn dự kiến của công ty, được đưa ra trong báo cáo lợi nhuận quý 1 năm tài chính 2026 vào tháng 12 năm 2025, dự báo mở rộng biên lợi nhuận đáng kể trong tương lai gần.

Các dự báo tài chính thể hiện quá trình phục hồi: UEC dự kiến thu hẹp lỗ điều chỉnh từ -0,17 USD trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2025 xuống -0,10 USD trong năm 2026, tiến tới có lãi với +0,06 USD trên mỗi cổ phiếu vào năm 2027. Doanh thu dự kiến sẽ giảm nhẹ trong năm tài chính này trước khi tăng khoảng 125% vào năm 2027 khi sản lượng tăng và cuộc cách mạng hạt nhân tiếp tục diễn ra.

Bảng cân đối của công ty cung cấp sự linh hoạt vận hành. UEC không nợ vay trong khi giữ 698 triệu USD tiền mặt, hàng tồn kho và cổ phiếu có giá trị thị trường—một kho dự trữ đáng kể để đầu tư mở rộng năng lực mà không cần vay vốn. Tâm lý của các nhà phân tích Phố Wall thể hiện sự tin tưởng vào chiến lược này: bảy trong chín công ty môi giới theo dõi bởi Zacks xếp hạng “Mua mạnh” cho cổ phiếu.

Xu hướng cổ phiếu UEC rất ấn tượng. Công ty đã tăng 2000% trong thập kỷ qua và 920% trong 5 năm gần nhất. Bắt đầu từ năm 2026, cổ phiếu đã tăng 60%, đưa UEC lên mức cao mới mọi thời đại và vượt qua các mức kháng cự trước đó của tháng 10. Gần đây, hỗ trợ kỹ thuật gần trung bình động 50 ngày có thể là điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc.

Con đường phía trước cho cổ phiếu uranium

Sự hội tụ của các hạn chế cung cấp mang tính cấu trúc, chính sách hỗ trợ của chính phủ, nhu cầu điện dựa trên trí tuệ nhân tạo và mục tiêu nguồn cung uranium địa chính trị tạo ra một đà tăng dài hạn cho cổ phiếu uranium. Các công ty chiếm vị trí dẫn đầu trong sản xuất trong nước và dịch vụ chu trình nhiên liệu dường như đang ở vị trí để thu lợi lớn khi quá trình chuyển đổi này diễn ra.

Cả Centrus Energy và Uranium Energy đều thể hiện các đặc điểm có thể thúc đẩy giá cổ phiếu uranium tăng cao trong phần còn lại của thập kỷ và xa hơn nữa: hợp đồng chiến lược với chính phủ, khả năng mở rộng công suất, và tiếp xúc với sự mất cân bằng cung cầu dài hạn. Các nhà đầu tư theo dõi ngành năng lượng hạt nhân nên chú ý đến các diễn biến trong các cổ phiếu uranium này khi ngành này bước vào giai đoạn chuyển đổi mang tính bước ngoặt.