Cổ phiếu xe điện đang cho thấy đà tăng trưởng: Nio và Lucid có đáng để mua vào năm 2026 không?

Ngành xe điện gần đây đã đối mặt với nhiều khó khăn lớn. Các chính sách của Mỹ, bao gồm giảm tín dụng thuế liên bang cho xe điện, áp dụng thuế quan mới đối với xe nhập khẩu và linh kiện, cùng tiêu chuẩn khí thải yếu hơn, đã buộc nhiều nhà sản xuất ô tô phải thu hẹp kế hoạch đầu tư. Tuy nhiên, bất chấp những thách thức này, hai công ty hoạt động trong lĩnh vực này là Nio (NYSE: NIO) và Lucid Motors (NASDAQ: LCID) đã thể hiện sự mở rộng giao hàng và tăng tốc sản xuất đáng kể hướng tới năm 2026. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu các xu hướng hoạt động tích cực này có chuyển thành các cơ hội đầu tư hợp lý hay không.

Nio tăng tốc tăng trưởng giao hàng và cải thiện biên lợi nhuận

Các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã tận dụng sự hỗ trợ của chính phủ, các liên doanh chiến lược và tỷ lệ tiêu thụ trong nước cao để nâng cao công nghệ và phần mềm, đồng thời duy trì lợi thế về giá cả cạnh tranh. Nio nổi bật như một ví dụ điển hình trong bối cảnh này. Công ty đã đạt kỷ lục giao hàng mới trong tháng 12 với 48.135 xe, tăng 54,6% so với cùng kỳ năm trước. Giao hàng quý IV còn ấn tượng hơn với 124.807 xe, tăng 71,7% hàng năm.

Điều đặc biệt quan trọng là biên lợi nhuận của công ty đang có xu hướng cải thiện. Ngoài số lượng giao hàng, biên lợi nhuận xe và lợi nhuận gộp của Nio đã mở rộng đáng kể trong quý III, cho thấy tăng trưởng đang chuyển hóa thành lợi nhuận tốt hơn. Hai thương hiệu mới của công ty, Onvo và Firefly, chiếm khoảng một phần ba số xe giao trong tháng 12, mở ra nhiều tiềm năng tăng trưởng khi các thương hiệu này mở rộng thị phần.

Điều đáng chú ý nhất là Nio đã đặt mục tiêu tham vọng: đạt điểm hòa vốn hoạt động vào năm 2026. Nếu thành công, cột mốc này sẽ là bước ngoặt không chỉ cho công ty mà còn cho toàn ngành xe điện. Lỗ ròng đang thu hẹp, lợi nhuận gộp đang tăng lên—điều này trái ngược rõ rệt với nhiều đối thủ vẫn còn trong tình trạng chưa có lãi.

Lucid tăng tốc sản xuất giữa lo ngại tài chính

Lucid cũng đã đạt được một cột mốc hoạt động trong quý IV. Sau khi thừa nhận chậm tiến độ sản xuất SUV Gravity trước đó, công ty đã thành công trong việc đẩy nhanh sản lượng, với 8.412 xe được sản xuất trong quý IV, tăng 116% so với năm trước. Số xe giao đạt 5.345, tăng 31% so với cùng kỳ, đánh dấu 8 quý liên tiếp ghi nhận kỷ lục giao hàng cho thương hiệu xe điện cao cấp này.

Tuy nhiên, tiến bộ về hoạt động che giấu các thực tế tài chính sâu xa hơn. Trong khi doanh số và sản lượng của Lucid đang mở rộng, công ty vẫn tiêu tốn lượng tiền mặt lớn, và lỗ EBITDA điều chỉnh còn mở rộng thay vì thu hẹp. Thêm vào đó, công ty còn đối mặt với các thách thức trong việc thực thi kế hoạch thâm nhập thị trường Ả Rập Saudi, phức tạp bởi việc Quỹ Đầu tư Công (Public Investment Fund) nắm giữ 60% cổ phần. Những yếu tố này tạo ra bức tranh tài chính phức tạp và không chắc chắn hơn so với đối thủ Trung Quốc của họ.

So sánh hai cổ phiếu xe điện: Ảnh hưởng đến đầu tư

Khi đánh giá hai cổ phiếu xe điện này dựa hoàn toàn vào đà giao hàng, cả hai đều có vẻ hấp dẫn khi năm 2026 đến gần. Tuy nhiên, các yếu tố tài chính cho thấy sự khác biệt đáng chú ý. Nio đang hướng tới lợi nhuận với biên lợi nhuận cải thiện và lỗ ròng thu hẹp, cho thấy công ty có thể đang tiến gần hơn đến mô hình kinh doanh bền vững. Trong khi đó, Lucid vẫn tiếp tục gánh chịu lỗ sâu hơn mặc dù sản lượng tăng mạnh, đặt ra câu hỏi về nhu cầu vốn dài hạn và khả năng tài chính của công ty.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu xe điện, lời khuyên sẽ khác nhau tùy theo từng công ty. Lucid nên được theo dõi từ xa để xem công ty vượt qua các thử thách tài chính. Nio, với các chỉ số kinh tế đơn vị ngày càng tốt hơn và lộ trình rõ ràng để đạt điểm hòa vốn, có thể phù hợp để nắm giữ vị trí nhỏ, thận trọng cho những ai lạc quan về tiềm năng dài hạn của ngành. Đà tăng ngắn hạn của cổ phiếu xe điện là rõ ràng, nhưng tính bền vững mới là yếu tố quan trọng hơn so với tốc độ tăng trưởng gây chú ý.