Khi Cổ phiếu Chu kỳ Báo hiệu Điểm chuyển đổi Kinh tế: Sự tăng trưởng 26% của Robert Half

Cổ phiếu ngành tuyển dụng thường đóng vai trò là chỉ số dẫn đầu của sức khỏe kinh tế rộng lớn hơn. Khi Robert Half International (NYSE: RHI) tăng mạnh trong phiên giao dịch gần đây, các nhà đầu tư đã chú ý—và điều đó hoàn toàn có lý do. Báo cáo lợi nhuận mới nhất của công ty đã tiết lộ một sự thay đổi quan trọng về đà tăng trưởng, minh chứng cho lý do tại sao nhiều nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các cổ phiếu chu kỳ như một thước đo của chu kỳ kinh tế.

Hiểu về tính chu kỳ của các công ty tuyển dụng

Các công ty tuyển dụng và nhân sự hoạt động tại giao điểm của động thái thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế. Khác với các ngành ổn định, phòng thủ, các cổ phiếu chu kỳ như trong ngành tuyển dụng thường khuếch đại các xu hướng kinh tế. Trong giai đoạn mở rộng, các công ty tuyển dụng tích cực tuyển dụng nhân viên tạm thời và chính thức. Trong thời kỳ suy thoái, chi tiêu tuyển dụng giảm mạnh. Sự biến động vốn có này chính là lý do tại sao hiệu suất gần đây của Robert Half thu hút sự chú ý của thị trường.

Công ty đã trải qua một giai đoạn khó khăn kéo dài nhiều năm, với doanh thu và lợi nhuận giảm theo từng năm. Tuy nhiên, lời bình luận của CEO Keith Waddell trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận mới nhất đã báo hiệu điều gì đó có thể quan trọng: “Chúng tôi rất vui khi thấy doanh thu các giải pháp nhân sự và doanh nghiệp trở lại tăng trưởng dương theo từng quý trên cơ sở cùng ngày và theo tỷ giá cố định, lần đầu tiên sau hơn ba năm.”

Điểm ngoặt: Tăng trưởng theo từng quý trở lại sau nhiều năm suy giảm

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu chu kỳ, các điểm ngoặt rất quan trọng. Đây là những thời điểm khi các xu hướng xấu đi đảo chiều và đà tăng trưởng chuyển hướng. Lời phát biểu của Waddell về tăng trưởng theo từng quý chính xác là tín hiệu như vậy—một sự cải thiện theo quý phá vỡ đợt hạn hán kéo dài ba năm của sự co lại.

Hơn nữa, ban lãnh đạo còn lưu ý rằng đà tích cực này còn kéo dài đến đầu năm 2025, và công ty đã vượt qua trung bình dự báo về lợi nhuận và doanh thu. Những con số này không phải là những đột phá lớn, nhưng chúng báo hiệu sự ổn định và bắt đầu của một chu kỳ phục hồi tiềm năng. Đối với các mô hình kinh doanh chu kỳ, sự chuyển đổi từ tăng trưởng âm sang tích cực theo từng quý thường báo hiệu sự tăng tốc của nền kinh tế rộng lớn hơn.

Ý nghĩa của sự phục hồi này đối với nền kinh tế rộng lớn hơn

Điều quan trọng hơn là: khi các công ty tuyển dụng bắt đầu thể hiện sức mạnh theo từng quý, thường phản ánh sự tự tin trong tuyển dụng gia tăng của các doanh nghiệp. Điều này có tác động lan tỏa. Các công ty như UPS, ngày càng phụ thuộc vào hoạt động của các doanh nghiệp nhỏ và vừa để tăng trưởng doanh thu, thường sẽ hưởng lợi từ các xu hướng kinh tế thúc đẩy nhu cầu tuyển dụng.

Lịch sử cho thấy, khi các công ty tuyển dụng chuyển từ co lại sang mở rộng, tín hiệu này thường đáng tin cậy. Netflix và Nvidia là những ví dụ minh họa—nhà đầu tư nhận ra các điểm ngoặt của các công ty này đúng thời điểm đã thấy lợi nhuận đáng kể trong những năm sau đó. Dù Netflix (được xem là mua vào tháng 12 năm 2004) hay Nvidia (được xác định vào tháng 4 năm 2005) không phải là các cổ phiếu tuyển dụng, chúng cho thấy cách nhận biết các điểm đảo chiều đà tăng trong các tài sản chu kỳ chất lượng cao có thể thúc đẩy sự tạo ra của cải dài hạn đáng kể.

Thời điểm phục hồi và tác động đến thị trường

Kỳ vọng nên được giữ ở mức thận trọng về tốc độ của quá trình chuyển đổi. Ban lãnh đạo dự báo sẽ trở lại tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận so với cùng kỳ vào cuối năm 2025. Điều này vẫn còn vài quý nữa, nghĩa là các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao kết quả hàng quý để xác nhận xem đà tăng đã bắt đầu từ cuối năm 2024 có duy trì qua nửa đầu năm 2025 hay không.

Nếu hiệu suất của Robert Half trong hai quý tới xác nhận đà phục hồi, cổ phiếu có thể tăng giá đáng kể vào năm 2026 và xa hơn nữa. Quan trọng hơn, sự xác nhận này sẽ gửi đi một thông điệp về khả năng chống chịu thực sự của nền kinh tế—một thông điệp sẽ vang vọng không chỉ trong ngành tuyển dụng.

Các cổ phiếu chu kỳ thưởng cho các nhà đầu tư nhận biết điểm ngoặt sớm, nhưng đòi hỏi sự kiên nhẫn và xác nhận rõ ràng. Cấu hình hiện tại của Robert Half cho thấy một quá trình như vậy đang diễn ra. Việc nó có hoàn toàn thành hình hay không còn phụ thuộc vào các báo cáo lợi nhuận sắp tới.

*Lưu ý: Dữ liệu tham khảo đến ngày 30 tháng 1 năm 2026. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.