Chiến lược quyền chọn mua AGQ cho kỳ hạn ngày 13 tháng 3: Phân tích quyền chọn bán so với quyền chọn mua có bảo hiểm

Các nhà đầu tư ProShares Ultra Silver (AGQ) có cơ hội mới với các hợp đồng quyền chọn mới đáo hạn vào ngày 13 tháng 3. Thông qua phân tích hệ thống chuỗi quyền chọn AGQ sử dụng các mô hình định giá tiên tiến, đã xuất hiện hai chiến lược hấp dẫn: vị thế bảo vệ mua (protective put) và quyền chọn bán có thu nhập (covered call). Hiểu rõ cả hai phương pháp giúp nhà đầu tư lựa chọn chiến lược phù hợp nhất với mức chấp nhận rủi ro và triển vọng thị trường của họ.

Chiến lược Put: Thu hút mức giá vào lệnh với độ an toàn tích hợp

Hợp đồng put với mức giá thực hiện 362,50 đô la mang đến cơ hội vào lệnh hấp dẫn cho nhà đầu tư xem xét vị thế AGQ. Với giá chào mua là 77,80 đô la, việc bán hợp đồng put này buộc nhà đầu tư phải mua 100 cổ phiếu với giá 362,50 đô la mỗi cổ phiếu đồng thời ngay lập tức thu phí bảo hiểm. Cơ chế này hoạt động có lợi: chi phí thực tế trên mỗi cổ phiếu giảm xuống còn 284,70 đô la (trước phí hoa hồng), giảm đáng kể so với giá thị trường hiện tại là 374,06 đô la.

Mức giá 362,50 đô la nằm khoảng 3% dưới mức giá giao dịch hôm nay, khiến đây là một hợp đồng out-of-the-money. Phân tích thống kê cho thấy xác suất 72% hợp đồng này sẽ hết hạn vô giá trị—tức là không có nghĩa vụ mua và phí bảo hiểm trở thành thu nhập thuần túy. Nếu điều này xảy ra, phí bảo hiểm 77,80 đô la tạo ra lợi nhuận 21,46% trên số vốn cam kết cho kỳ hạn này, hoặc 182,35% khi tính theo tỷ lệ hàng năm. Nhà đầu tư theo dõi chỉ số này—gọi là YieldBoost—để đánh giá tiềm năng thu nhập của các chiến lược quyền chọn khác nhau.

Biểu đồ giao dịch 12 tháng của AGQ cho thấy mức giá 362,50 đô la phù hợp với các biến động giá lịch sử, giúp nhà đầu tư đánh giá tính hợp lý của điểm vào lệnh này so với các mô hình biến động trong quá khứ.

Quyền chọn mua (Call) để tạo thu nhập: Chiến lược Covered Call

Về phía quyền chọn mua, mức giá thực hiện 400 đô la mang đến một phương pháp hoàn toàn khác. Nhà đầu tư mua cổ phiếu AGQ ở mức giá hiện tại 374,06 đô la và cùng lúc bán quyền chọn mua này (gọi là covered call) để tạo thu nhập ngay lập tức. Bằng cách đồng ý bán cổ phiếu ở mức 400 đô la, nhà đầu tư thu về 126,20 đô la phí bảo hiểm mỗi cổ phiếu.

Kết hợp này mang lại lợi nhuận hấp dẫn: nếu cổ phiếu tăng giá và bị gọi hết tại ngày đáo hạn, tổng lợi nhuận đạt 40,67% (không tính cổ tức), kết hợp giữa sự tăng giá của cổ phiếu và phí bảo hiểm thu được. Mức lợi nhuận hấp dẫn này trước phí môi giới nhưng thể hiện tiềm năng thu nhập đáng kể hàng tháng.

Tuy nhiên, chiến lược quyền chọn mua này có một rủi ro quan trọng. Nếu cổ phiếu AGQ tăng vượt quá 400 đô la đáng kể, lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ bị giới hạn ở mức đó—lợi nhuận phía trên sẽ bị “gọi đi”. Việc chấp nhận giới hạn này phụ thuộc vào việc xem xét các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp AGQ và đánh giá khả năng tăng mạnh thực sự có xảy ra hay không.

Mức giá 400 đô la cao hơn khoảng 7% so với giá hiện tại, nằm ngoài vùng in-the-money. Phân tích hiện tại cho thấy xác suất hợp đồng hết hạn vô giá trị là 33%, nghĩa là nhà đầu tư giữ cả cổ phiếu lẫn toàn bộ phí bảo hiểm thu được. Trong trường hợp này, phí bảo hiểm 126,20 đô la chỉ riêng đã mang lại lợi nhuận 33,74% (hoặc 286,66% theo tỷ lệ hàng năm), tạo ra thu nhập đáng kể mà không phải từ bỏ vị thế cổ phiếu.

Bối cảnh Volatility: Premium cao hỗ trợ các chiến lược thu nhập

Giá phí bảo hiểm của cả hai hợp đồng phản ánh mức độ biến động ngụ ý (implied volatility) đáng kể. Hợp đồng put thể hiện mức 209%, trong khi hợp đồng call là 216%—đều cao hơn nhiều so với mức 78% của biến động thực tế trong 12 tháng qua. Khoảng cách giữa biến động ngụ ý và thực tế thường tạo ra các cơ hội hấp dẫn để thu phí bảo hiểm, có lợi cho cả người bán put và các chiến lược thu nhập từ quyền chọn mua.

Lựa chọn giữa các chiến lược

Chiến lược put phù hợp với nhà đầu tư muốn vào lệnh với mức giá chiết khấu và có xác suất 72% giữ được phí bảo hiểm miễn thuế. Trong khi đó, chiến lược quyền chọn mua phù hợp với những người đã có vị thế trong AGQ hoặc thoải mái sở hữu cổ phiếu này, nhằm tạo thu nhập đều đặn với giới hạn lợi nhuận rõ ràng. Cả hai chiến lược đều tận dụng điều kiện biến động cao mà Stock Options Channel tiếp tục theo dõi và phân tích qua hệ thống YieldBoost của mình.

Để xem thêm các cơ hội hợp đồng quyền chọn và phân tích chi tiết, truy cập vào StockOptionsChannel.com.