Kết quả tài chính Quý 4 của AFG: Xem xét hiệu suất so với dự đoán của các nhà phân tích

Tập đoàn Tài chính Mỹ (AFG) đã kết thúc năm 2025 với kết quả Quý 4 mang lại bức tranh hỗn hợp khi so sánh với kỳ vọng của Phố Wall. Công ty ghi nhận doanh thu quý là 2,02 tỷ USD, thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận của Zacks là 2,05 tỷ USD, tương đương mức hụt -1,37%. Tuy nhiên, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) lại cho thấy một câu chuyện khác, với AFG đạt 3,65 USD EPS so với dự báo đồng thuận là 3,18 USD, đánh dấu một bất ngờ tích cực mạnh mẽ +14,66% khiến các nhà phân tích bất ngờ.

Sự khác biệt này giữa hiệu suất doanh thu thấp hơn và lợi nhuận vượt kỳ vọng nhấn mạnh lý do tại sao các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn các con số tiêu đề để hiểu rõ sức khỏe hoạt động thực sự của một công ty. Như kết quả của AFG cho thấy, các chỉ số thúc đẩy lợi nhuận thường phản ánh một câu chuyện hấp dẫn hơn so với doanh thu hàng đầu. Dưới đây là cách các chỉ số hoạt động chính của công ty so sánh với dự báo của các nhà phân tích qua ba lĩnh vực kinh doanh chính:

Doanh thu và Lợi nhuận: Các số liệu tiêu đề so với thực tế

Trong phạm vi so sánh năm, doanh thu Quý 4 của AFG giảm 2,7%, phản ánh những khó khăn chung của ngành bảo hiểm. Tuy nhiên, lợi nhuận vượt dự kiến — với EPS tăng từ 3,12 USD một năm trước — cho thấy công ty đã quản lý cấu trúc chi phí hiệu quả hơn so với dự đoán trước đó và mô hình của các nhà phân tích.

Các chỉ số hoạt động: Bất động sản và Vận tải so với Bất thường chuyên biệt

Lĩnh vực Bất động sản và Vận tải nổi bật hơn so với kỳ vọng. Tỷ lệ Lỗ và Chi phí Bồi thường (Loss and LAE Ratio) của phân khúc này đạt 56,8%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 69,9% của ba nhà phân tích. Tỷ lệ Chi phí Đảm bảo (Underwriting Expense Ratio) 13,8% cũng thấp hơn dự kiến 20,7%, kết hợp thành Tỷ lệ Tổng hợp (Combined Ratio) là 70,6% so với dự báo 90,5%. Đây là một sự vượt trội rõ rệt về mặt quản lý chi phí và rủi ro.

Chuyên biệt Bất thường trình bày một bức tranh phức tạp hơn. Tỷ lệ Lỗ và Chi phí Bồi thường của phân khúc này là 68,7%, vượt quá dự báo của ba nhà phân tích là 63,7%, cho thấy hoạt động yêu cầu bồi thường cao hơn dự kiến một chút. Tỷ lệ Chi phí Đảm bảo ở mức 28% cũng cao hơn ước tính 25,5%, đẩy Tỷ lệ Tổng hợp lên 84,1% so với dự kiến 88,3%. Mặc dù vẫn thấp hơn dự báo, phân khúc này cho thấy biên lợi nhuận chặt chẽ hơn so với lĩnh vực Bất động sản và Vận tải.

Tăng trưởng phí bảo hiểm và Thu nhập từ đầu tư: Tín hiệu hỗn hợp so với dự báo

Phí bảo hiểm thuần của AFG đạt 1,81 tỷ USD so với ước tính trung bình của ba nhà phân tích là 1,82 tỷ USD, giảm nhẹ -2,4% so với cùng kỳ năm trước. Phí bảo hiểm của lĩnh vực Bất động sản và Vận tải đạt 735 triệu USD, vượt nhẹ so với 713,96 triệu USD dự kiến, trong khi phí bảo hiểm của Chuyên biệt Bất thường tăng lên 812 triệu USD so với 798,1 triệu USD dự kiến, thể hiện mức tăng trưởng +7,7% so với cùng kỳ năm trước trong phân khúc chủ chốt này.

Thu nhập từ đầu tư ròng đạt 183 triệu USD, thấp hơn nhiều so với ước tính trung bình của các nhà phân tích là 195,98 triệu USD, giảm -5,7% so với cùng kỳ năm trước. Sức yếu này phản ánh môi trường lãi suất thấp hơn so với năm trước, một trở ngại vẫn tồn tại trong toàn ngành bảo hiểm.

Kết luận: Mạnh hơn mong đợi, nhưng có những điểm cần lưu ý

Hiệu suất Quý 4 của AFG cho thấy chất lượng lợi nhuận quan trọng hơn doanh thu thuần. Việc EPS vượt mạnh trong khi doanh thu giảm nhẹ cho thấy khả năng thực thi hoạt động đã vượt qua các thách thức về doanh thu. Tuy nhiên, kết quả hỗn hợp ở các phân khúc kinh doanh và thu nhập từ đầu tư yếu hơn cho thấy công ty vẫn phải đối mặt với áp lực so với năm trước. Các nhà đầu tư theo dõi AFG nên cân nhắc các chi tiết hoạt động này — cách hiệu suất thực tế so với dự báo của các nhà phân tích — để hình thành một bức tranh toàn diện hơn về triển vọng của công ty trong năm 2026.