Thị trường ngô đối mặt với khó khăn do chính sách thay đổi và xuất khẩu yếu

Thị trường ngô đang chịu áp lực khi các nhà giao dịch tiêu hóa một tập hợp các yếu tố tác động đến giá cả. Hợp đồng tương lai ngô giảm trên toàn bộ thị trường, với mức giảm từ 2 đến 3 1/4 cent trong phiên giao dịch giữa ngày. Giá ngô tiền mặt trung bình toàn quốc đã giảm 2 3/4 cent xuống còn 3,91 1/2 USD, phản ánh sự yếu kém rộng hơn trong phức hợp hàng hóa. Giá dầu thô giảm 3,48 USD mỗi thùng, trong khi chỉ số USD Mỹ tăng 0,586 USD, cả hai yếu tố này đều góp phần tạo ra sức ép đối với ngô và các mặt hàng nông sản khác.

Kiểm tra xuất khẩu cho thấy chậm lại trong các lô hàng ngô của Mỹ

Dữ liệu kiểm tra xuất khẩu gần đây cho thấy nhu cầu đối với ngô Mỹ đang yếu đi. Báo cáo mới nhất cho thấy chỉ có 1,136 triệu tấn (44,74 triệu giạ) ngô được vận chuyển trong tuần gần nhất, giảm đáng kể 9,88% so với tuần trước đó. So sánh theo năm, con số này còn ấn tượng hơn, giảm 26,55% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy những thay đổi cấu trúc trong mô hình cầu toàn cầu.

Nhật Bản trở thành người mua lớn nhất của ngô Mỹ, nhập khẩu 444.439 tấn, tiếp theo là Mexico với 260.227 tấn và Colombia với 147.478 tấn. Mặc dù yếu trong tuần, tổng lượng hàng đã vận chuyển trong năm marketing lại kể một câu chuyện khác: đã xuất khẩu 32,611 triệu tấn (1,284 tỷ giạ) kể từ tháng 9, vẫn vượt xa cùng kỳ năm ngoái 49,86%. Điều này cho thấy việc đẩy mạnh xuất khẩu đầu mùa có thể đã giảm tốc trong những tuần gần đây.

Cuộc gọi Trump-Modi báo hiệu khả năng hỗ trợ cho ngô và các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ

Một diễn biến quan trọng xuất hiện ngay trước giữa ngày khi Tổng thống Trump đăng trên Truth Social rằng cuộc gọi của ông với Tổng thống Ấn Độ Modi diễn ra tốt đẹp. Cuộc thảo luận được cho là đã dẫn đến việc Mỹ giảm thuế quan đối với Ấn Độ từ 25% xuống còn 18%, trong khi Ấn Độ đồng ý mua hơn 500 tỷ USD năng lượng, công nghệ, nông nghiệp, than đá và các sản phẩm khác của Mỹ. Trong lịch sử, Ấn Độ nằm trong top 3 đến 4 người mua ethanol của Mỹ, điều này có thể có lợi cho ngô Mỹ và các sản phẩm từ ngô trong trung hạn, mặc dù tác động giá ngay lập tức còn hạn chế.

Sự rút lui của các nhà đầu tư quản lý và nguồn cung Brazil gây áp lực lên hợp đồng ngô tương lai

Dữ liệu Cam kết của các nhà giao dịch từ CFTC cung cấp cái nhìn về vị thế đầu cơ trong những tuần gần đây. Trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 1, các nhà đầu cơ quản lý đã cắt giảm vị thế bán ròng rổ hợp đồng tương lai và quyền chọn ngô của họ đi 9.274 hợp đồng, chủ yếu thông qua các vị thế mua dài hạn mới. Vị thế bán ròng rổ hợp đồng là 72.050 hợp đồng. Trong khi đó, các nhà giao dịch thương mại điều chỉnh vị thế của họ, với vị thế bán ròng tăng thêm 17.381 hợp đồng lên 187.342 hợp đồng, cho thấy hoạt động phòng hộ của các nhà thương mại vẫn còn tích cực.

Về phía nguồn cung, các số liệu về sản lượng ngô của Brazil đang thu hút sự chú ý của thị trường. AgRural ước tính vụ ngô đầu tiên của Brazil mới thu hoạch được 10%, chậm hơn so với mức 14% cùng kỳ năm ngoái. Việc trồng vụ thứ hai tiến xa hơn, đạt 13%, vượt trước cùng kỳ năm ngoái 4 điểm phần trăm. StoneX nâng dự báo sản lượng vụ ngô đầu tiên của Brazil lên 26,59 triệu tấn (tăng 610.000 tấn so với dự báo trước đó) và nâng dự báo vụ thứ hai lên 106,37 triệu tấn (tăng 560.000 tấn), cho thấy niềm tin vào sản lượng lớn của Brazil có thể gây áp lực giảm giá ngô toàn cầu.

Giá hợp đồng ngô tương lai hiện tại chịu áp lực

Hợp đồng ngô tháng 3 năm 2026 giao dịch ở mức 4,25 USD, giảm 3 1/4 cent so với mức trước đó. Giá ngô tiền mặt gần nhất vẫn ở mức 3,91 1/2 USD, phản ánh mức giảm 2 3/4 cent như đã đề cập. Trong phạm vi xa hơn, hợp đồng tháng 5 năm 2026 ở mức 4,32 1/2 USD (giảm 3 1/4 cent), còn hợp đồng tháng 7 năm 2026 giao dịch ở mức 4,39 USD (giảm 3 cent). Sự yếu kém trong xuất khẩu, sức mạnh của đồng USD và kỳ vọng về nguồn cung ngô toàn cầu dồi dào cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về tiếp tục giảm giá, mặc dù mối quan hệ thương mại Mỹ-Ấn có thể hỗ trợ dài hạn.