VSE Corp's Khoảng $2 tỷ USD Mua lại Hàng không Chính xác báo hiệu sự hợp nhất lớn trong ngành

VSE Corp. (VSEC) đã đạt được một thương vụ mua lại mang tính chuyển đổi, tiến tới mua Precision Aviation Group, một công ty trong danh mục của GenNx360 Capital Partners, trong một giao dịch trị giá khoảng 2,025 tỷ USD. Thương vụ mang tính bước ngoặt này nhấn mạnh xu hướng hợp nhất ngày càng tăng trong lĩnh vực dịch vụ hậu mãi hàng không, định vị VSE cho sự mở rộng quy mô đáng kể và nâng cao vị thế cạnh tranh.

Cấu trúc Giao dịch: Chiến lược Thanh toán Đa thành phần

Kế hoạch giao dịch bao gồm nhiều thành phần thanh toán tổng cộng trị giá khoảng 2,025 tỷ USD. VSE sẽ sử dụng khoảng 1,75 tỷ USD bằng tiền mặt để mua các hoạt động cốt lõi của PAG, đồng thời phát hành khoảng 275 triệu USD cổ phần cho GenNx360. Cấu trúc giao dịch còn bao gồm một thành phần dựa trên hiệu suất: lên đến 125 triệu USD tiền thưởng theo điều kiện, được cấu trúc dưới dạng tiền mặt hoặc cổ phần theo quyết định của VSE. Cấu trúc thưởng này phụ thuộc vào hiệu suất EBITDA điều chỉnh của PAG năm 2026, nhằm đồng bộ lợi ích giữa người mua và người bán về mặt thực thi hoạt động. Một khoản vay cầu nối cam kết đầy đủ hỗ trợ phần tiền mặt, dự kiến hoàn tất giao dịch vào Quý 2 năm 2026.

Lý do Chiến lược: Mở rộng khả năng của động cơ và linh kiện

Việc mua lại này nhằm nâng cao đáng kể vị thế của VSE trong lĩnh vực dịch vụ hậu mãi hàng không. Thông qua việc tích hợp PAG, VSE dự kiến mở rộng đáng kể quy mô dịch vụ và khả năng kỹ thuật, đặc biệt trong lĩnh vực bảo trì động cơ và linh kiện. Động thái hợp nhất này phản ánh các xu hướng rộng hơn trong ngành, nơi các nền tảng lớn, đa dạng có thể khai thác giá trị lớn hơn từ thị trường dịch vụ hàng không phân mảnh.

Đà tài chính hướng tới năm 2026

Kết quả sơ bộ của VSE cho quý 4 và năm tài chính 2025 cho thấy đà tăng trưởng hỗ trợ luận điểm mua lại. Công ty dự báo doanh thu quý 4 khoảng từ 290 triệu USD đến 304 triệu USD, với lợi nhuận hoạt động ước tính từ 27 triệu USD đến 34 triệu USD. Trong toàn bộ năm tài chính, doanh thu dự kiến nằm trong khoảng 1,1 tỷ USD đến 1,15 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động dự kiến từ 84 triệu USD đến 91 triệu USD. Những kết quả này—cùng với việc hoàn tất huy động vốn và công bố mua lại—đặt nền tảng thuận lợi cho việc thực hiện kế hoạch năm 2026. Các kết quả quý 4 và cả năm, cùng dự báo cho năm 2026, dự kiến sẽ được công bố trong tháng tới.

Phản hồi thị trường và các bước tiếp theo

Thị trường đã phản ứng tích cực với thông báo giao dịch. Trong giao dịch trước giờ mở cửa, cổ phiếu VSEC tăng lên 211,99 USD, phản ánh mức tăng khoảng 2,90% trên Nasdaq. Việc xác nhận thương vụ này bởi các thị trường chứng khoán cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào hướng đi chiến lược của VSE và tiềm năng tạo giá trị của thương vụ này hướng tới năm 2026.