#Gate广场发帖领五万美金红包 Phân tích chu kỳ thị trường gấu của Bitcoin, mức giá nào mới là thời điểm mua đáy?

Vào sáng ngày 6 tháng 2, Bitcoin đã giảm xuống dưới 60.000 USD, cộng đồng tiền mã hóa rơi vào hoảng loạn. Kể từ đỉnh cao lịch sử 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã giảm 52%. Tuy nhiên, nhìn lại lịch sử giá của Bitcoin trong 15 năm, mức giảm 52% chỉ được xem là “mưa phùn” trong quá khứ.

I. “Mật mã giảm giá” của thị trường gấu Bitcoin

Dữ liệu lịch sử cho thấy quy luật rõ ràng: mức giảm tối đa trong mỗi chu kỳ gấu liên tiếp giảm dần, từ 94% xuống 87%, 84%, 77%, mỗi lần thu hẹp khoảng 5-10%.

• 2011→2013: giảm 7 điểm phần trăm (94%→87%)

• 2013→2017: giảm 3 điểm phần trăm (87%→84%)

• 2017→2021: giảm 7 điểm phần trăm (84%→77%)

• Trung bình mỗi chu kỳ giảm khoảng 5-7 điểm phần trăm

Nguyên nhân chính

1. Vốn hóa thị trường lớn hơn, độ biến động giảm xuống
Năm 2011, vốn hóa Bitcoin chỉ vài chục triệu USD, các cá mập bán tháo có thể gây ra sụt giảm 94%; đến năm 2026, dù giảm còn 60.000 USD, vốn hóa vẫn vượt quá 1 nghìn tỷ USD, việc giảm thêm 30-40% cần lượng bán ra gấp hàng nghìn lần.

2. Các tổ chức tham gia cung cấp “tấm đệm thanh khoản”
Trước năm 2018, chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân, thợ mỏ, hoảng loạn dễ dẫn đến tình trạng bán tháo; sau năm 2022, các công ty như BlackRock, Fidelity, Grayscale thông qua ETF nắm giữ hàng trăm nghìn BTC, các tổ chức không còn dễ hoảng loạn bán tháo, tạo thành “lưới an toàn”. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, tổng lượng nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vượt quá 900.000 BTC, trị giá hơn 70 tỷ USD, “hiệu ứng khóa chặt” của các cổ phần này làm giảm lượng cung có thể bán ra.

3. Từ “hàng đầu cơ” chuyển đổi thành “loại tài sản”
2011-2013 là đồ chơi của các kỹ thuật viên, giá dựa trên cảm xúc; 2017-2021 được xem như “vàng kỹ thuật số”, thiếu điểm neo định giá; sau năm 2025, khi ETF được phê duyệt, luật pháp về stablecoin tiến bộ, và các kế hoạch “dự trữ chiến lược” được đề xuất, Bitcoin trở thành một phần của hệ thống tài chính chính thống, độ biến động liên tục giảm.

4. Chu kỳ giảm một nửa (halving) giảm tác động cung
Trong 4 năm qua, các chu kỳ halving ảnh hưởng rõ rệt đến giá; lần halving đầu tiên năm 2012, lượng phát thải hàng ngày giảm từ 7200 xuống 3600 BTC, gây ra cú sốc cung lớn; lần halving thứ tư năm 2024, lượng phát thải hàng ngày giảm từ 900 xuống 450 BTC, cùng tỷ lệ phần trăm nhưng tuyệt đối giảm, tác động giảm dần. Hiệu ứng giảm phát từ phía cung và cơn sốt đầu cơ từ phía cầu cùng giảm nhiệt, giúp thu hẹp độ biến động.

II. Nếu lịch sử lặp lại, đáy của lần này sẽ ở đâu?

Dựa trên quy luật “mỗi lần giảm dần”, dự đoán ba kịch bản:

• Kịch bản 1: Lạc quan, giảm xuống còn 65%
Giá đáy = 126.000 × (1 - 0,65) = 44.100 USD, từ 60.000 USD còn khoảng 44.100 USD, còn khoảng 26% để giảm nữa.
Lý do hỗ trợ: các tổ chức rút lui chờ đợi.

• Kịch bản 2: Trung lập, giảm 70%-72%
Giá đáy: 70% tương ứng 37.800 USD, 72% tương ứng 35.280 USD, từ 60.000 USD còn khoảng 37%-41% để giảm.
Lý do hỗ trợ: tuân thủ nghiêm ngặt quy luật giảm dần 5-7 điểm phần trăm trong lịch sử, phù hợp với phạm vi điều chỉnh hợp lý.

• Kịch bản 3: Bi quan, giảm trở lại 75%-80%
Giá đáy: 75% tương ứng 31.500 USD, 80% tương ứng 25.200 USD, từ 70.000 USD còn khoảng 25.000-31.500 USD, giảm thêm 50%.
Lý do hỗ trợ: thị trường chứng khoán Mỹ, vàng, Bitcoin đồng loạt giảm mạnh, “tính chất trú ẩn an toàn” mất hiệu lực; cổ phần ETF có thể bị các tổ chức bán ra trong một cú click; chính sách thuế của Trump hoặc các biện pháp gây suy thoái toàn cầu; mất nhân lực ngành, các quỹ đầu tư rút lui, niềm tin sụp đổ.

III. Đừng sợ bỏ lỡ

Việc bỏ lỡ đáy không cần phải lo lắng, tiền mã hóa không phải là cơ hội duy nhất để làm lại cuộc đời.

• Bỏ lỡ 150 USD năm 2015, vẫn còn cơ hội khi giá 3.200 USD năm 2018

• Bỏ lỡ 3.200 USD năm 2018, vẫn còn cơ hội khi giá 15.000 USD năm 2022
Điều kiện tiên quyết: sống đến chu kỳ tiếp theo, không bỏ tất tay, không rút lui hoàn toàn.

Ba ví dụ thực tế

1. Ông Zhang (mua 3.200 USD): năm 2019, giá tăng lên 13.000 USD nhưng không bán, tháng 12 giảm về 7.000 USD, cắt lỗ, lợi nhuận chưa gấp đôi, bỏ lỡ đỉnh 69.000 USD tháng 6 năm 2021.

2. Ông Li (mua 3.200 USD): quy tắc “không bán cho đến khi đạt 50.000 USD”, tháng 4 năm 2021 bán 50% tại 63.000 USD để khóa lợi nhuận gấp 15 lần, phần còn lại giữ đến tháng 11, giá 69.000 USD, trung bình lợi nhuận 18 lần.

3. Ông Wang (đầu tư định kỳ 1.000 USD mỗi tháng): bắt đầu từ tháng 12 năm 2018, trong 3 năm, trung bình giá mua khoảng 12.000 USD, tháng 11 năm 2021 bán ra tại 69.000 USD, lợi nhuận khoảng 4,7 lần, không cần chọn thời điểm, thực hiện đơn giản.

Bài học cốt lõi: việc bắt đáy không quan trọng, quan trọng là giữ được và có kế hoạch chốt lời rõ ràng; đầu tư định kỳ phù hợp với người bình thường, mua bán theo từng đợt luôn là lựa chọn tối ưu.

Tổng kết: Thị trường gấu chính là cơ hội làm giàu của người nghèo

• Mua 2 USD năm 2011: lợi nhuận 30.000 lần (tính theo 60.000 USD)

• Mua 150 USD năm 2015: lợi nhuận 400 lần

• Mua 3.200 USD năm 2018: lợi nhuận 18,75 lần

• Mua 15.000 USD năm 2022: lợi nhuận 4 lần

Mỗi chu kỳ gấu đều là sự phân phối lại của cải: người mua đuổi theo đỉnh bị dẹp bỏ, người hoảng loạn bán đáy nhường chỗ cho người khác; người kiếm tiền luôn là những ai dám mua từng phần khi tuyệt vọng.

Năm 2018, khi giá 3.200 USD, có người nói “Bitcoin đã chết”, năm 2022, khi giá 15.000 USD, có người kêu gọi “tận thế của tiền mã hóa”, tháng 2 năm 2026, khi giá rơi xuống dưới 60.000 USD, cả thế giới đều hỏi “Lần này thật sự khác sao?”

Nếu tin rằng lịch sử sẽ lặp lại, thì 6-12 tháng tới là thời điểm hiếm hoi để mua “tương lai” với “giá tương đối thấp”. Tin hay không, đều là sự lựa chọn.