Tầm Nhìn Tập Trung Vào Thị Trường của Rick Rieder Sẵn Sàng Định Hình Hướng Chính Sách của Cục Dự Trữ Liên Bang

Rick Rieder, mang đến một góc nhìn tập trung vào thị trường từ vị trí ảnh hưởng trong thế giới tài chính, dự kiến sẽ thách thức các phương pháp tiếp cận truyền thống của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 28/01/2026. Khác với các nhà hoạch định chính sách truyền thống ưu tiên sự ổn định của các tổ chức, Rieder luôn ủng hộ các chính sách tiền tệ phản ứng trực tiếp với các tín hiệu thị trường và điều kiện tài chính theo thời gian thực. Ảnh hưởng dự kiến của ông gợi ý một sự chuyển hướng tiềm năng hướng tới các quyết định dựa trên phản ứng của thị trường nhiều hơn tại ngân hàng trung ương.

Quan điểm phản biện về cắt giảm lãi suất và hướng dẫn chính sách

Tháng Chín năm ngoái, Rieder thể hiện cách tiếp cận tập trung vào thị trường của mình bằng cách thúc đẩy một đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ 50 điểm cơ bản, trái ngược rõ ràng với mức giảm thận trọng hơn 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang. Sự phản đối của ông không chỉ dừng lại ở các quyết định về lãi suất mà còn mở rộng đến cơ chế hướng dẫn dự báo của Fed, thường được gọi là “đồ thị chấm” — một công cụ mà ngân hàng trung ương sử dụng để truyền đạt ý định chính sách trong tương lai. Theo phân tích của các nhà kinh tế học Evercore ISI, bao gồm Krishna Guha, Rieder có khả năng sẽ theo đuổi lập trường nới lỏng và ủng hộ nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong suốt năm, báo hiệu một sự rời xa khỏi cách tiếp cận từng bước của Fed gần đây.

Kỳ vọng của thị trường khác xa với giá cả chính sách hiện tại

Sự khác biệt giữa hướng đi chính sách dự kiến của Rieder và giá thị trường hiện tại cho thấy những khoảng cách kỳ vọng đáng kể. Thị trường hoán đổi lãi suất hiện đang định giá ít hơn hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đến năm 2026, phản ánh kỳ vọng vừa phải về việc nới lỏng tiền tệ. Tuy nhiên, thị trường quyền chọn SOFR lại kể một câu chuyện khác, với các nhà giao dịch ngày càng chuẩn bị cho các biện pháp hỗ trợ tiền tệ mạnh mẽ hơn. Các vị thế này phản ánh cược rằng lãi suất quỹ liên bang có thể giảm xuống còn 1,5% vào cuối năm — thấp hơn nhiều so với mức 3,2% được dự đoán bởi các thị trường hoán đổi lãi suất truyền thống. Khoảng cách này làm nổi bật cách ảnh hưởng của Rieder dựa trên thị trường có thể điều chỉnh lại chính sách của Fed phù hợp hơn với kỳ vọng của nhà đầu tư, có thể kích hoạt việc định giá lại đáng kể trên các thị trường trái phiếu cố định và các thị trường tài chính rộng lớn hơn.