Các hậu quả tiềm năng của việc giảm giá trị đồng đô la đối với Trump và chính sách tiền tệ

Một sự yếu đi liên tục của đồng USD có thể mang lại hậu quả đáng kể cho chính quyền Trump và bối cảnh chính trị của Hoa Kỳ. Theo phân tích của Jin10, sự giảm giá rõ ràng của đồng USD có nguy cơ “nhập khẩu” áp lực lạm phát vào Mỹ – một hiện tượng đe dọa sự ổn định kinh tế.

Lạm phát nhập khẩu như một rủi ro kinh tế

Nếu việc giảm giá của đồng USD tiếp tục diễn ra, hàng hóa nước ngoài sẽ tự động trở nên đắt đỏ hơn trên thị trường Mỹ. Điều này không chỉ dẫn đến giá tiêu dùng cao hơn mà còn có thể đe dọa các kế hoạch cải cách kinh tế của Trump. Joe Kalish, Chuyên gia Chiến lược Vĩ mô trưởng tại tổ chức nghiên cứu danh tiếng Ned Davis Research, cảnh báo về rủi ro chính trị của tình huống này: Chính sách tiền tệ có thể bị dẫn dắt sai lệch, gây áp lực lớn lên đa số đảng Cộng hòa tại Hạ viện và cuối cùng dẫn đến kết quả bầu cử gây thiệt hại cho đảng.

Thách thức trong điều chỉnh tỷ giá hối đoái

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần đây đã phát đi tín hiệu qua Chủ tịch Jerome Powell rằng họ không can thiệp trực tiếp vào các vấn đề về tỷ giá. Chính thức, trách nhiệm điều chỉnh đồng USD thuộc về Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Tuy nhiên, sự phân chia tổ chức này tạo ra một vấn đề nghịch lý: Nếu lạm phát thực sự tăng do giảm giá đồng USD, chính các biện pháp chính sách tiền tệ của Fed có thể trở thành cơ chế phòng thủ quan trọng nhất của đồng USD.

Thách thức lãi suất của Fed

Điều này đặt ra vấn đề trung tâm: Một sự giảm giá liên tục của đồng USD, có thể dẫn đến tăng giá nữa, sẽ đẩy Fed vào thế tiến thoái lưỡng nan. Họ sẽ không thể giảm lãi suất như Trump mong muốn – thay vào đó, có khả năng họ buộc phải tăng lãi suất để ổn định đồng tiền và tránh các vòng xoáy lạm phát. Điều này trực tiếp phản đối các chính sách kinh tế của Trump và làm nổi bật các xung đột mục tiêu tiềm năng giữa mong muốn chính trị ngắn hạn và nhu cầu vĩ mô kinh tế.