Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thay đổi lớn: kim loại quý từng giảm mạnh, và sự thật là tiền điện tử cũng liên tục giảm mạnh

Kết quả của việc công bố ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào cuối năm 2025 đã khiến thị trường trải qua một sự đảo chiều kỳ vọng dữ dội. Chu kỳ hạ lãi suất vốn được thị trường kỳ vọng rộng rãi đã trở thành ảo tưởng, thị trường kim loại quý trong vòng chưa đầy 36 giờ đã trải qua một đợt điều chỉnh gây sốc. Giá vàng nhanh chóng giảm khỏi mức đỉnh lịch sử, trong khi bạc còn giảm mạnh hơn nữa. Nhưng đây không phải là kết thúc của câu chuyện, mà là khởi đầu của một cuộc chơi lớn hơn trên thị trường tài chính — nó tiết lộ cho chúng ta một sự thật tàn nhẫn: theo đuổi các kỳ vọng chính sách một cách mù quáng cuối cùng rồi cũng sẽ bị thu hoạch không thương tiếc. Và trên thị trường tiền mã hóa, hiện tượng “liên tục kéo dài” này còn rõ ràng hơn bao giờ hết.

Chủ tịch mới hawkish lên nắm quyền, tại sao kim loại quý lại luôn kéo dài

Vào cuối năm 2025, chính phủ Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed. Thông tin này đã gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu.

Warsh là ai? Ông từng là thành viên Hội đồng Quản trị của Fed, nổi tiếng phản đối chính sách nới lỏng định lượng của Bernanke một cách thẳng thắn. Ông công khai chỉ trích chính sách QE, được xem là đại diện hawkish trong nội bộ Fed. Thị trường từng kỳ vọng Trump lên nắm quyền sẽ mang lại chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc Warsh được bổ nhiệm lại báo hiệu một hướng đi hoàn toàn trái ngược — thắt chặt chính sách sẽ trở thành chủ đạo.

Sức mạnh của sự chuyển đổi này lớn đến mức nào? Thị trường kim loại quý đã phản ứng bằng hành động thực tế. Giá vàng lao dốc khỏi đỉnh cao lịch sử, bạc còn giảm mạnh hơn nữa. Nhiều nhà đầu tư đã dốc toàn bộ vốn vào đỉnh điểm, kỳ vọng tiếp tục tăng giá, nhưng cuối cùng lại bị mắc kẹt. Đây không đơn thuần là biến động thị trường, mà là một cú sốc cực đoan do thiếu thanh khoản — khi phe mua đồng loạt giẫm chân, không ai muốn nhận hàng.

Chuỗi phản ứng sau khi kỳ vọng sụp đổ: Tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ luôn bị cắt lỗ ở đỉnh

Phía sau hiện tượng này là một nguyên lý tâm lý sâu sắc. Độ nhiệt huyết của nhà đầu tư càng cao, thì sự tuyệt vọng khi thị trường sụp đổ càng lớn.

Trước đó, toàn thị trường đều đặt cược vào một câu chuyện: Trump lên nắm quyền → USD mất giá → lạm phát tăng cao → tài sản trú ẩn tăng giá đột biến. Dựa trên logic này, từ các tổ chức đến nhà đầu tư nhỏ lẻ đều đua nhau dùng đòn bẩy để đầu tư vào kim loại quý. Dòng tiền đổ vào đẩy giá lên, giá tăng lại thu hút thêm dòng tiền, tạo thành một bong bóng điển hình.

Nhưng khi Kevin Warsh — “giáo sư hawkish” này — lên nắm quyền, câu chuyện lập tức đảo chiều. Mức thắt chặt bảng cân đối có thể còn mạnh hơn bất kỳ ai, việc hạ lãi suất gần như không còn trong tầm tay. Khi kỳ vọng sụp đổ, phe mua bị giẫm đạp tập thể, các nhà đầu tư đòn bẩy cao lập tức cháy tài khoản. Những ai nghĩ mình đã bắt đáy thực ra chỉ bắt đáy ở giữa đỉnh đồi. Đó chính là lý do tại sao kim loại quý luôn kéo dài, và giảm giá không còn sức chống đỡ.

Chu kỳ kim loại quý đạt đỉnh, tiền mã hóa cũng luôn yếu kém — Logic sâu xa

Để hiểu bản chất của đợt điều chỉnh này, cần nhìn vào chu kỳ dài hạn. Chu kỳ tăng giá vàng này bắt đầu từ 2016, đã kéo dài 10 năm. Chu kỳ tăng giá lớn trước đó của kim loại quý kết thúc vào 2011, rồi mất bốn năm để giá vàng giảm một nửa, bạc giảm 80%.

Hai đợt tăng giá siêu cường này thực chất đều là hai sóng đầu tiên sau hai thập kỷ giảm giá lớn từ 1980-2000. Theo lý thuyết sóng, đợt tăng này cũng gần như đã đạt đỉnh của sóng thứ hai. Mặc dù có thể xuất hiện sóng thứ ba, nhưng mức tăng và thời gian dài như vậy đã tiêu hao khá nhiều dư địa tăng trưởng.

Thị trường tiền mã hóa phản ứng còn nhạy cảm hơn nữa. Khi kim loại quý giảm mạnh, niềm tin nhà đầu tư dao động, xu hướng rủi ro giảm xuống. BTC và ETH là những đồng tiền đầu tiên bị ảnh hưởng. Trong đó, ETH thể hiện đặc biệt yếu ớt — luôn trong trạng thái chịu áp lực. Điều này không phải ngẫu nhiên, mà phản ánh tâm lý bi quan chung của thị trường đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Trong bối cảnh này, dù BTC có phản hồi ngắn hạn, ETH vẫn luôn kéo dài, khó bắt kịp nhịp của các đồng coin chính.

Vị trí kỹ thuật then chốt của thị trường tiền mã hóa hiện tại

Tính đến tháng 2 năm 2026, giá BTC quanh mức 70.000 USD, đã giảm đáng kể so với đỉnh cao cuối năm 2025. Thị trường cần chú ý các vị trí then chốt sau:

Vùng phòng thủ của Bitcoin: Nếu BTC có thể giữ vững trên 85.000 USD, cho thấy lực bán đã giảm, thị trường có thể chuyển biến tích cực. Nhưng nếu trong vùng 84.500-85.500 USD liên tục bị cản trở, khả năng giảm tiếp sẽ cao hơn. Mức hỗ trợ mạnh phía dưới là 80.600 USD, nếu phá vỡ mức này mà không lấy lại được, rủi ro sẽ tăng mạnh.

Khó khăn của Ethereum: ETH luôn trong trạng thái kéo dài, điều này là không thể chối cãi. Nó thiếu dòng tiền vào, bị BTC hút máu nặng. Mức kháng cự quan trọng quanh 2.700 USD, hỗ trợ quanh 2.500 USD. Trừ khi ETH vượt qua được kháng cự và giữ vững, xu hướng giảm vẫn còn tiếp diễn.

Làm thế nào để đưa ra quyết định đúng trong thị trường kéo dài

Trong bối cảnh này, nguyên tắc cốt lõi chỉ có một: quản lý tốt vị thế, từ bỏ sự mê muội về điểm vào lý tưởng.

Chiến lược mua vào đơn giản: Chờ tín hiệu đáy rõ ràng về mặt kỹ thuật rồi mới vào. Với BTC, nếu giảm xuống quanh 80.600 USD mà nhanh chóng bật lên, đó có thể là điểm mua tốt. Hoặc chờ vượt mạnh qua 84.000 USD rồi mới xem xét mua vào. Tuyệt đối không đu theo đà yếu.

Chiến lược bán khống rõ ràng: Khi các kháng cự liên tục bị đẩy lui, đó là cơ hội để bán khống. Với BTC, nếu quanh 85.000 USD liên tục bị cản trở, có thể cân nhắc short. Nhưng phải nhớ, khi BTC vượt vững 85.000 USD, phải cắt lỗ ngay, đừng mơ mộng.

Quản lý rủi ro là tối quan trọng: Dù mua hay bán khống, đều phải đặt sẵn mức cắt lỗ. Nếu BTC giảm khối lượng và phá vỡ 80.600 USD mà không lấy lại, đừng cố bắt đáy nữa, khả năng giảm tiếp còn rất lớn. Nếu đã mở vị thế mua, cần chuẩn bị tâm lý bị kẹt, chia nhỏ lệnh để giảm thiểu thiệt hại.

Với ETH, nguyên tắc cũng tương tự: nó luôn kéo dài, chủ yếu phụ thuộc vào tâm lý của BTC. Nếu BTC không giữ vững, ETH khả năng cao tiếp tục giảm. Chỉ khi BTC thể hiện rõ đáy, mới xem xét vào ETH.

Cuộc chơi mới của thị trường mới bắt đầu

Việc Kevin Warsh lên nắm quyền không phải là kết thúc của tin xấu, cũng không phải là bắt đầu của tin tốt, mà là bước khởi đầu của một cuộc chơi mới. Sự sụp đổ của kim loại quý đã dạy cho tất cả một bài học: đầu cơ dựa vào kỳ vọng chính sách cuối cùng cũng là tự sát; chỉ có chú ý vào các tín hiệu thực tế của nền kinh tế và kỹ thuật, quản lý vị thế chặt chẽ mới sống sót qua chu kỳ này.

Thị trường không có chiến lược tất thắng, chỉ có sự kính trọng rủi ro và kỷ luật vững vàng. Thị trường kéo dài mãi không tới, nhưng những nhà đầu tư mù quáng đu đỉnh sẽ mãi không học được bài học này. Phân bổ dần dần, kiểm soát rủi ro, theo sát tín hiệu — đó không phải là mạo hiểm, mà là nguyên tắc sinh tồn. Ngay cả vốn hạn chế, cũng có thể tích lũy dần qua quản lý vị thế khoa học và đầu tư dài hạn, để từng bước gia tăng tài sản.

Cơ hội trong thị trường tiền mã hóa luôn luôn tồn tại, nhưng điều kiện tiên quyết là vốn của bạn còn sống.