Thị trường bị bóp viết - Khi cá mập căng dây cổ họng Strategy

Điều nguy hiểm nhất không phải đến từ những tin tức xấu hay những con số gây sốc. Đó là khi thị trường bị bóp viết từ từ - không quá rõ ràng, nhưng đủ mạnh để bắt những thực thể lớn phải chảy máu. Và ngay lúc này, chính Strategy đang nằm trong tầm ngắm.

Bề mặt yên bình, nhưng dưới lòng bị bóp viết

BTC hiện đang quanh quanh mức $69.41K (giảm 2.59% trong 24h), nhưng điều thực sự quan trọng không phải là con số này. Mà là cách nó ổn định ở đây.

Không phải crash sâu. Không panic toàn thị trường. Chỉ là một mức giá mà nhìn bề ngoài có vẻ “bình thường”, nhưng thực tế đang tạo áp lực lên cổ phiếu Strategy. Khi giá BTC lủng lẳng trong vùng này:

• Cổ phiếu Strategy chịu sức ép từ thị trường
• mNAV bắt đầu co lại
• Khả năng huy động vốn bị siết chặt

Đây chính là bóp viết - không cần giết chết, chỉ cần ép cho chảy máu.

Strategy không phải con mồi bình thường

Khi bạn nhìn vào Strategy, bạn không nhìn thấy một trader với đòn bẩy. Bạn nhìn thấy một con cá voi mang nợ - một tổ chức lớn với tài sản chính là Bitcoin, nhưng cũng bị ràng buộc bởi những cam kết tài chính phức tạp.

Câu hỏi là: Cá mập (những thế lực lớn) không phải đang săn BTC. Chúng đang săn Strategy. Bởi vì:

• Khi BTC ≈ giá vốn mà Strategy đã ghi sổ
• Khi cổ phiếu chịu áp lực
• Khi thị trường siết chặt tín dụng

Strategy bị dồn vào góc: không phát hành thêm cổ phiếu được, không vay mới với lãi suất rẻ được, chỉ còn một tài sản duy nhất - Bitcoin.

Bán Bitcoin không phải sợ hãi, mà là bị bóp buộc

Đây là bước cuối cùng. Không cần bán hết. Chỉ cần bán một phần để trả nợ, để xoay dòng tiền.

Nhưng khi Strategy bắt đầu bán:

• Thị trường nhận hiệu tín: “Ối, Strategy đang xả BTC”
• Algo kích hoạt theo
• Retail hoảng loạn bắt chước
• Long positions bị quét sạch
• Và dump thật sự bắt đầu

Điều khủng khiếp của scenario này là: nó không bắt đầu từ tin xấu. Không chiến tranh. Không quyết định của FED. Không black swan nào cả. Nó bắt đầu từ một cú bán bắt buộc.

Đó là hiệu ứng domino của việc bị bóp viết - từng cú mạnh dần, từ từ, cho đến khi không còn sức chống cự.

Những gì thực sự đáng lo ngại

BTC ở $69.41K không phải là đáy. Nó chỉ là một điểm dừng. Một mồi nhử. Một bóp viết rất khéo léo.

Thị trường không sập vì sợ hãi. Thị trường sập vì bị ép phải bán. Và hiện tại, ngoài BTC, chúng ta còn thấy ETH ở $2.06K (-2.89%) và SOL ở $85.04 (-3.03%), cho thấy toàn bộ thị trường đang chịu sức ép này.

Cá mập không cần giết thị trường. Chúng chỉ cần Strategy rỉ máu trước. Phần còn lại sẽ tự diễn ra.