Thị trường ngô tăng 1 cent khi đà xuất khẩu tăng tốc

Sáng thứ Ba mang lại sự lạc quan mới cho các nhà giao dịch ngô, với hợp đồng tương lai bật tăng 1 cent trên hầu hết các hợp đồng hoạt động nhất sau đợt giảm giá ngày thứ Hai. Sự phục hồi, dù khiêm tốn, phản ánh sự quan tâm mua vào mới khi dữ liệu xuất khẩu cho thấy nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ hơn đang kéo nguồn cung của Mỹ vào các thị trường quốc tế.

Sự phục hồi đầu tuần nâng giá 1 cent

Sau khi giảm 1 đến 2¼ cents vào thứ Hai—xóa bỏ các mức tăng của thứ Sáu—hợp đồng tương lai ngô đã ổn định trong phiên giao dịch sáng thứ Ba. Hợp đồng tháng Ba đã phục hồi từ đà tăng của thứ Sáu sang mở cửa ngày thứ Ba, tăng khoảng 1 cent so với mức đóng cửa thứ Hai là $4.28¼. Hợp đồng tháng Năm cũng đã tăng trở lại 1 cent từ mức đóng cửa thứ Hai là $4.36, trong khi các hợp đồng tháng Bảy cho thấy các mô hình phục hồi tương tự. Lượng mở giảm tổng cộng 2.400 hợp đồng, mặc dù điều này phản ánh việc điều chỉnh chiến lược vị thế hơn là yếu tố thị trường yếu, với hợp đồng tháng Ba giảm 8.571 hợp đồng khi các nhà giao dịch chuyển vị thế về phía trước.

Thị trường tiền mặt và áp lực định giá

Thị trường ngô vật chất ít khích lệ hơn, với mức trung bình tiền mặt quốc gia CmdtyView giảm 2¼ cents xuống còn $3.91¼. Sự khác biệt giữa sức mạnh của hợp đồng tương lai và yếu tố giá tiền mặt phản ánh mô hình mùa vụ điển hình, trong đó hợp đồng tương lai dẫn dắt dựa trên các yếu tố cơ bản dự báo trong tương lai, trong khi giá spot điều chỉnh theo thực tế nguồn cung ngay lập tức. Khoảng cách giữa giá tiền mặt và hợp đồng tương lai tiếp tục ảnh hưởng đến cách các kho chứa và người tiêu dùng cuối cùng định giá hoạt động của họ.

Thúc đẩy xuất khẩu tạo niềm tin thị trường

Hỗ trợ thực sự của thị trường đến từ các diễn biến xuất khẩu. USDA’s FGIS báo cáo xuất khẩu ngô đạt 1.51 MMT (59.45 triệu giạ) trong tuần kết thúc ngày 22 tháng 1—tăng 1.63% so với tuần trước và cao hơn 20.74% so với cùng kỳ năm 2025. Sự tăng tốc này rất quan trọng: xuất khẩu trong năm marketing đến đầu tháng 2 đã đạt 31.437 MMT (1.24 tỷ giạ), vượt 53.35% so với tốc độ của năm ngoái tại thời điểm này của lịch.

Mexico chiếm vị trí người mua hàng đầu với 402.936 MT trong các lô hàng hàng tuần, tiếp theo là Nhật Bản với 265.122 MT và Tây Ban Nha với 210.763 MT. Cam kết bán hàng xuất khẩu đạt 56.045 MMT tính đến dữ liệu ngày thứ Sáu, cao hơn 34% so với vị trí cùng kỳ năm ngoái và chiếm 69% dự báo xuất khẩu cả năm của USDA. Nhịp độ xuất khẩu vượt tốc độ này cho thấy nhu cầu quốc tế duy trì sẽ tiếp tục giúp giảm tồn kho ngô của Mỹ.

Thay đổi trong động lực cung cầu toàn cầu với phát triển mùa vụ của Brazil

Ở phía bên kia Đại Tây Dương, tình hình ngô của Brazil mang đến bức tranh hỗn hợp cho nguồn cung toàn cầu. Các ước tính mới nhất của AgRural cho biết vụ mùa đầu tiên của khu vực trung nam đã thu hoạch 5% diện tích—vượt xa tốc độ 2.2% của năm ngoái, cho thấy tiến độ đúng thời điểm. Tuy nhiên, tiến độ gieo trồng vụ thứ hai lại khác biệt: AgRural ghi nhận chỉ 4.7% diện tích đã gieo trồng tính đến cuối tháng 1, thấp hơn 8.6% của năm 2024. Mặc dù chậm trễ trong gieo trồng, công ty nghiên cứu đã nâng dự báo sản lượng ngô quốc gia lên 0.6 MMT lên mức 136.6 MMT, cho thấy sự tự tin rằng diện tích còn lại sẽ được trồng trọt bình thường.

Các hợp đồng tháng gần cho thấy tín hiệu giao dịch hỗn hợp

Chuỗi hợp đồng phản ánh sự tự tin vừa phải ở cả hai phía. Hợp đồng tháng Ba 26 đóng cửa ở mức $4.28¼ (giảm 2¼ cents so với thứ Hai, hiện tăng 1 cent sáng thứ Ba), trong khi hợp đồng tháng Năm 26 chốt ở mức $4.36 (giảm 2 cents, tăng 1 cent trong ngày). Hợp đồng tháng Bảy 26 đóng ở mức $4.42 (giảm 1¾ cents, tăng 1 cent) khi cấu trúc đường cong có chút thay đổi. Những biến động nhỏ—thường chỉ 1 cent hoặc ít hơn—che giấu sự căng thẳng tiềm ẩn giữa nhu cầu xuất khẩu tăng hỗ trợ giá và triển vọng sản xuất giảm làm dịu sự hưng phấn về phía tăng giá. Sự phục hồi 1 cent sáng thứ Ba cho thấy người mua đang tìm thấy hỗ trợ, nhưng niềm tin vẫn còn mong manh cho đến khi nhu cầu xuất khẩu chứng minh tính bền vững hoặc lịch thu hoạch của Brazil thắt chặt lo ngại về nguồn cung mùa vụ.