Hai ông lớn công nghệ mang lại lợi nhuận 190%: Tại sao Amazon và Uber vẫn là những khoản đầu tư hấp dẫn

Kể từ đầu năm 2023, ngành công nghệ đã chứng kiến những bước tăng trưởng đáng kể, với Amazon tăng khoảng 190% và Uber Technologies tăng 230%. Mặc dù những lợi nhuận này có thể khiến người ta nghĩ rằng cơ hội đã qua, các chiến lược gia thị trường và các nhà đầu tư kỳ cựu vẫn duy trì quan điểm rằng cả hai công ty vẫn xứng đáng được xem xét nghiêm túc. Sự hội tụ của việc áp dụng trí tuệ nhân tạo, nhu cầu hạ tầng đám mây và đổi mới trong lĩnh vực di chuyển tự hành đưa hai nền tảng này vào trung tâm của các xu hướng chuyển đổi ngành công nghiệp.

Sự thống trị của Amazon trong lĩnh vực đám mây, bán lẻ và đổi mới AI

Amazon hoạt động ở vị trí chiến lược đáng ngưỡng mộ với sự hiện diện trên ba phân khúc thị trường lớn. Là thị trường thương mại điện tử lớn nhất ở Bắc Mỹ, Tây Âu và Trung Đông, Amazon đã xây dựng được một cơ sở khách hàng không gì sánh nổi. Ngoài lĩnh vực bán lẻ, Amazon Web Services (AWS) đứng đầu toàn cầu về cung cấp hạ tầng đám mây, trong khi công ty cũng xếp thứ ba thế giới về nền tảng công nghệ quảng cáo.

Phần đám mây xứng đáng được đặc biệt chú ý đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo. Lãnh đạo AWS ngày càng trở nên quan trọng khi các doanh nghiệp chạy đua triển khai hạ tầng và khối lượng công việc AI. Giám đốc điều hành Andy Jassy nhấn mạnh rằng “AWS là nơi dữ liệu và khối lượng công việc của các công ty chủ yếu tập trung, và một phần lý do tại sao hầu hết các công ty muốn chạy AI trên AWS.” Để tận dụng cơ hội này, AWS đã phát triển các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh độc quyền được thiết kế đặc biệt cho các hoạt động huấn luyện và suy luận. Những chip này cung cấp cho khách hàng một lựa chọn hấp dẫn thay thế việc phụ thuộc vào GPU Nvidia, từ đó củng cố biên lợi nhuận và hàng rào cạnh tranh của Amazon.

Công ty còn củng cố chiến lược AI của mình thông qua các hợp tác với Anthropic, một startup trí tuệ nhân tạo có giá trị 350 tỷ USD. Ngoài hạ tầng, AWS giới thiệu Bedrock, một dịch vụ cho phép doanh nghiệp xây dựng các ứng dụng AI sinh tạo trực tiếp trên nền tảng đám mây của Amazon. Sự tích hợp theo chiều dọc này—từ phần cứng đến phần mềm và ứng dụng—tạo ra mối quan hệ khách hàng bền chặt khó bị các đối thủ cạnh tranh phá vỡ.

Trong hoạt động bán lẻ, Amazon đã triển khai hơn 1.000 ứng dụng AI sinh tạo để tối ưu hóa vị trí kho hàng, dự báo nhu cầu, giao hàng cuối cùng và dịch vụ khách hàng. Công ty cũng đã phát triển các mô hình AI giúp robot trong kho có thể di chuyển nhanh hơn và an toàn hơn. Một sáng kiến khác tập trung vào xử lý ngôn ngữ tự nhiên, cho phép nhân viên tương tác với robot bằng các lệnh hội thoại thay vì giao diện phức tạp.

Các dự báo của Wall Street cho thấy lợi nhuận của Amazon sẽ tăng trưởng trung bình 18% mỗi năm trong ba năm tới. Với mức định giá 35 lần lợi nhuận hiện tại, giá trị này có vẻ hợp lý khi xem xét rằng công ty đã liên tục vượt dự báo lợi nhuận trung bình 25% trong tám quý gần nhất. Tỷ lệ vượt dự báo này cho thấy hoặc các hướng dẫn thận trọng hoặc khả năng thực thi vận hành vượt trội—cả hai kịch bản đều ủng hộ các nhà đầu tư cổ phiếu.

Lợi thế chiến lược của Uber trong cuộc cách mạng robotaxi

Uber vận hành nền tảng chia sẻ xe lớn nhất thế giới đồng thời xây dựng một trong những mạng lưới giao đồ ăn hàng đầu toàn cầu. Cách tiếp cận hai nền tảng này tạo ra các cơ hội bán chéo mạnh mẽ: Uber có thể thu hút khách hàng di chuyển mới qua cơ sở người dùng dịch vụ giao đồ ăn của mình và ngược lại, tạo ra chi phí thu hút khách hàng hiệu quả và hiệu ứng mạng lưới.

Dù không truyền thống được xếp vào loại công ty trí tuệ nhân tạo, Uber dựa nhiều vào các thuật toán học máy để kết nối người đi xe với tài xế, tối ưu hóa lộ trình, cung cấp dịch vụ khách hàng phản hồi nhanh và cá nhân hóa trải nghiệm quảng cáo cho từng người dùng. Những khả năng này, phát triển qua hơn một thập kỷ hoạt động, tạo lợi thế cạnh tranh đáng kể trong thị trường xe tự hành mới nổi.

Thật vậy, vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực chia sẻ xe khiến Uber trở thành nền tảng tự nhiên cho các nhà sản xuất xe tự hành muốn thương mại hóa dịch vụ robotaxi quy mô lớn. Hiện tại, Uber hợp tác với khoảng 20 công ty xe tự hành. Giám đốc điều hành Dara Khosrowshahi phát biểu: “Uber có thể cung cấp chi phí vận hành thấp nhất cho các đối tác xe tự hành của chúng tôi vì chúng tôi vượt trội hơn về mọi mặt trong khả năng ra thị trường để thương mại hóa.”

Các hợp tác đáng chú ý thể hiện phạm vi hệ sinh thái tự hành của Uber:

• Waymo, công ty con về xe tự hành của Alphabet, cung cấp dịch vụ robotaxi qua Uber tại Phoenix, Austin, Texas và Atlanta
• Avride vận hành dịch vụ robotaxi qua Uber tại Dallas
• WeRide cung cấp dịch vụ tự hành qua Uber tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (Abu Dhabi và Dubai) và Ả Rập Saudi (Riyadh)
• Nvidia cung cấp phần cứng, cảm biến và phần mềm qua nền tảng Hyperion, được các công ty như Stellantis sử dụng để phát triển xe tự hành phù hợp với mạng lưới Uber

Các đối tác này dự kiến mở rộng ra khoảng 15 thành phố nữa trong vòng năm năm tới, cho thấy cơ hội doanh thu đáng kể phía trước.

Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng thị trường và vị thế cạnh tranh

Các tổ chức nghiên cứu thị trường dự báo sự tăng trưởng mạnh mẽ của cả lĩnh vực chia sẻ xe và robotaxi. Straits Research ước tính thị trường chia sẻ xe sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng hợp lý 21% mỗi năm cho đến năm 2033, trong khi Grand View Research dự báo phân khúc robotaxi sẽ tăng trưởng với tốc độ 99% mỗi năm trong cùng khoảng thời gian. Những tốc độ tăng trưởng khác biệt này nhấn mạnh niềm tin của thị trường rằng xe tự hành là cơ hội thế hệ tiếp theo với ít tiền lệ.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley tin rằng Uber sẽ chiếm khoảng 22% số chuyến đi robotaxi tại Mỹ vào năm 2032, đưa công ty vào vị trí thứ ba toàn cầu sau Waymo và Tesla. Dự báo này hàm ý đóng góp lợi nhuận đáng kể từ di chuyển tự hành trong triển vọng trung hạn của công ty.

Xét về định giá, Wall Street kỳ vọng lợi nhuận của Uber sẽ tăng trưởng trung bình 26% mỗi năm trong ba năm tới—nhanh hơn đáng kể so với toàn ngành công nghệ. Mức định giá hiện tại là 10 lần lợi nhuận có vẻ hấp dẫn rõ rệt, đặc biệt khi Uber đã vượt dự báo lợi nhuận trung bình trong sáu trong tám quý gần nhất, cho thấy hoặc thị trường bi quan hoặc khả năng khai thác đòn bẩy vận hành chưa tận dụng hết.

Cả hai công ty đều thể hiện các đặc điểm của cơ hội đầu tư hấp dẫn: vị trí thị trường chiếm ưu thế, tốc độ tích hợp trí tuệ nhân tạo tăng nhanh và tiếp xúc với các xu hướng tăng trưởng dài hạn. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư nhiều năm, việc xem xét lại các vị thế trong hai nhà lãnh đạo công nghệ này là điều đáng cân nhắc, đặc biệt khi đã đạt được mức lợi nhuận 190% kể từ đầu năm 2023.