Biến động USD/JPY đẩy vàng vượt mốc 5.000 đô la

Vàng đã đạt được bước đột phá lịch sử, vượt qua mức 5.000 USD mỗi ounce vào cuối tháng 1 năm 2026, với nỗ lực giám sát thị trường tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được đánh giá rộng rãi là một trong những động lực chính. Mối tương quan giữa biến động của USD 100 so với yên và giá trị của kim loại quý ngày càng rõ ràng hơn, khi các nhà giao dịch tiền tệ phản ứng với tín hiệu từ ngân hàng trung ương về tỷ giá USD-yên.

Vào ngày 23 tháng 1, Cục Dự trữ Liên bang New York được cho là đã thực hiện một thủ tục “kiểm tra lãi suất” với các nhà môi giới ngoại hối, nhằm tìm kiếm báo giá thị trường hiện tại về cặp USD/JPY. Loại yêu cầu này thường báo hiệu rằng một ngân hàng trung ương đang chuẩn bị cho khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối để kiểm soát sự biến động của tiền tệ. Trước đó vào tháng 9 năm 2025, Hoa Kỳ và Nhật Bản đã cam kết phối hợp nỗ lực để ổn định điều kiện thị trường tiền tệ, mở đường cho các diễn biến gần đây.

Suy yếu tiền tệ thúc đẩy sáng kiến hỗ trợ yên

Yên Nhật đã phải đối mặt với áp lực giảm giá kéo dài, bắt nguồn từ chính sách lãi suất khác biệt giữa Ngân hàng Nhật Bản và các ngân hàng trung ương lớn khác, cùng với các thách thức tài chính liên quan đến gánh nặng nợ công lớn của Nhật Bản. Yên yếu hơn tạo ra các tác động phụ trên thị trường toàn cầu, đặc biệt là làm tăng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ—một kết quả mà Cục Dự trữ Liên bang hướng tới để hỗ trợ điều kiện việc làm và giảm áp lực vay thế chấp.

Các nhà tham gia thị trường, dự đoán rằng các chính quyền Mỹ và Nhật Bản có kế hoạch phối hợp để duy trì sự ổn định của yên, đã phản ứng bằng cách bán đô la một cách mạnh mẽ. Áp lực bán này đã làm giảm đáng kể giá trị tương đối của đồng đô la. “Có thể có điều gì lớn hơn đang diễn ra ở đây,” ông David Forrester, chiến lược gia cấp cao tại Credit Agricole ở Singapore, nhận định theo Reuters. “Mối đe dọa can thiệp phản ánh mối lo ngại rộng hơn của nhà đầu tư rằng các chính quyền Nhật Bản và Mỹ muốn đồng USD yếu hơn. Điều này cùng với chính sách không thể đoán trước của Trump, bao gồm việc đe dọa áp thuế 100% đối với hàng xuất khẩu của Canada trong các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc, đang ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của các tài sản bằng USD.”

Suy yếu đồng đô la tạo điều kiện cho đà tăng của vàng

Việc đồng USD giảm giá về cơ bản làm tăng sức hấp dẫn đầu tư của vàng, vì kim loại quý này trở nên rẻ hơn đối với các nhà mua quốc tế sử dụng các loại tiền tệ khác. Các nhà đầu tư toàn cầu tăng cường mua các tài sản được coi là bảo vệ khi bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng.

“Việc nắm giữ một tài sản được coi là an toàn trong một thế giới mà trật tự toàn cầu có thể đang thay đổi mang lại sự an ủi,” theo ông Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone, một công ty dịch vụ tài chính, theo báo cáo của New York Times. Sự kết hợp giữa lo ngại về can thiệp tiền tệ và tính không thể đoán trước của chính sách đã thúc đẩy dòng tiền chạy vào các vị thế trú ẩn an toàn, trong đó vàng là biểu tượng của sự phòng thủ.

Quyết định chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng của thị trường

Các nhà quan sát thị trường đang theo dõi sát sao các thông báo chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng trung ương này được dự đoán sẽ giữ nguyên lập trường lãi suất hiện tại trong thời gian tới, mặc dù các động thái của thị trường tiền tệ có thể ảnh hưởng đến các quyết định trong tương lai. Sự tương tác giữa chính sách của Fed, biến động tỷ giá USD/JPY và giá kim loại quý sẽ tiếp tục là trọng tâm quan trọng cho các nhà đầu tư điều chỉnh danh mục trong bối cảnh các ưu tiên của ngân hàng trung ương thay đổi và căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng.