Thanh toán T+1: Quy định Giao dịch Mới của SEC Thay Đổi Thời Gian Đầu Tư của Bạn

Bạn có từng tự hỏi tại sao việc mua cổ phiếu của bạn không được hoàn tất ngay lập tức sau khi bạn nhấn nút mua không? Câu trả lời nằm ở một khái niệm gọi là chu kỳ thanh toán—và nó sắp hoạt động nhanh hơn bao giờ hết. Bắt đầu từ giữa năm 2024, một thay đổi lớn trong cách các giao dịch chứng khoán được thanh toán đã định hình lại thị trường cho hàng triệu nhà đầu tư. Hiểu T+1 không chỉ đơn thuần là biết các quy tắc; mà còn là biết cách chuẩn bị cho những gì sẽ đến tiếp theo trong cuộc sống giao dịch của bạn.

Sự khác biệt giữa Ngày Giao dịch và Ngày Thanh toán là gì?

Dưới đây là một sự phân biệt cơ bản mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua: ngày bạn thực hiện giao dịch không phải là ngày giao dịch của bạn hoàn tất. Khi bạn thực hiện một giao dịch mua hoặc bán chứng khoán—dù là cổ phiếu, trái phiếu hay quỹ ETF—đó chính là Ngày Giao dịch của bạn. Tuy nhiên, Ngày Thanh toán là khi mọi thứ thực sự kết thúc. Đây là thời điểm khoản thanh toán phải được nhận bởi nhà môi giới của bạn và chứng khoán phải được chuyển giao. Trong nhiều thập kỷ, hai ngày này cách nhau hai ngày làm việc (chu kỳ T+2). Giờ đây, chúng chỉ còn cách nhau một ngày làm việc theo khung T+1 mới có hiệu lực từ ngày 28 tháng 5 năm 2024.

Sự thay đổi này không xảy ra trong một đêm. Vào năm 2017, các cơ quan quản lý đã chuyển khung thời gian thanh toán từ ba ngày (T+3) xuống hai ngày (T+2). Chuyển sang T+1 ngày nay là một bước tiến nữa hướng tới thị trường nhanh hơn, hiệu quả hơn. Động lực thúc đẩy cả hai thay đổi đều là công nghệ. Với việc giao dịch và ngân hàng chủ yếu đã số hóa, những ngày thêm vào để chuyển giao chứng khoán hoặc quỹ một cách vật lý giờ đây là không cần thiết nữa.

Phân tích các Quy tắc T+1

Vậy T+1 thực sự có ý nghĩa gì đối với danh mục của bạn? Hãy cùng xem một ví dụ cụ thể. Theo hệ thống T+2 cũ, nếu bạn bán cổ phiếu vào thứ Ba, việc thanh toán sẽ diễn ra vào thứ Năm. Với T+1, cùng một giao dịch bán vào thứ Ba sẽ được thanh toán vào thứ Tư. Một ngày ngắn hơn có thể không nghe có vẻ quan trọng, nhưng thực tế lại ảnh hưởng lớn đến cách bạn quản lý tiền mặt và các giao dịch của mình.

Quy tắc này áp dụng cho hầu hết các chứng khoán bạn giao dịch tích cực: cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán đô thị, quỹ tương hỗ (một số loại) và quỹ ETF. Đặc biệt, T+1 giờ đây giúp các giao dịch này phù hợp với cách các quyền chọn và chứng khoán chính phủ đã thanh toán—trong vòng một ngày làm việc tiếp theo. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng đã điều chỉnh các yêu cầu liên quan: thời hạn yêu cầu ký quỹ theo Quy định T đã được rút ngắn còn T+3 (từ T+4), mặc dù yêu cầu duy trì ký quỹ vẫn dựa trên thời điểm phát hành yêu cầu, không phải ngày thanh toán.

Các bước thực tế nhà đầu tư cần thực hiện

Câu hỏi thực sự đối với nhiều nhà đầu tư là: điều này có ảnh hưởng đến tôi không? Câu trả lời phụ thuộc vào cách bạn hiện quản lý tài khoản của mình. Nếu công ty môi giới của bạn yêu cầu bạn có sẵn tiền mặt trước khi giao dịch—một thực hành phổ biến—bạn có thể sẽ không nhận thấy nhiều thay đổi. Các quy trình mua bán của bạn có khả năng vẫn tiếp tục như trước.

Tuy nhiên, nếu bạn quen nạp tiền cho các giao dịch của mình qua chuyển khoản tự động ACH bắt đầu vào ngày sau khi thực hiện giao dịch, bạn cần điều chỉnh thời gian của mình. Theo T+1, việc chờ đến ngày sau khi giao dịch để gửi khoản thanh toán ACH từ tài khoản ngân hàng liên kết của bạn có thể không đủ thời gian để tiền đến đúng ngày thanh toán. Việc chỉ khởi tạo chuyển khoản là chưa đủ; số tiền thực tế phải được gửi vào tài khoản môi giới của bạn trước ngày thanh toán. Điều này có nghĩa là bạn có thể cần chuyển tiền sớm hơn một ngày so với thói quen trước đây.

Đối với một tỷ lệ nhỏ nhà đầu tư vẫn giữ chứng khoán giấy, còn một điều cần xem xét nữa. Để đáp ứng thời hạn thanh toán nhanh hơn, bạn có thể cần gửi chứng chỉ giấy vật lý của mình cho nhà môi giới sớm hơn trước đây. Tuy nhiên, các khoản nắm giữ điện tử—phương thức phổ biến của hầu hết nhà đầu tư hiện đại—sẽ được nhà môi giới xử lý thay bạn sớm hơn một ngày mà không cần hành động gì từ phía bạn.

Bạn nên liên hệ trực tiếp với nhà môi giới của mình để hiểu rõ các thay đổi cụ thể có thể áp dụng cho tài khoản của bạn. Yêu cầu có thể khác nhau tùy theo loại tài khoản, trạng thái tài khoản và chính sách riêng của từng nhà môi giới. Khung pháp lý quy định áp dụng chung, nhưng chi tiết thực thi có thể khác nhau giữa các công ty. Dành thời gian làm rõ các kỳ vọng ngay bây giờ sẽ giúp bạn tránh những rắc rối về thanh toán sau này.

Chuyển sang T+1 phản ánh một chân lý cơ bản về thị trường tài chính hiện đại: tốc độ là yếu tố then chốt, và công nghệ đã làm cho điều đó trở thành hiện thực. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là bạn cần cập nhật thông tin và điều chỉnh nhỏ trong quy trình giao dịch của mình. Thị trường đã chuyển động nhanh hơn, và giờ đây chu kỳ thanh toán cũng đang bắt kịp.