#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Tại sao Cổ phiếu Vàng và BTC Cùng Giảm?
Thị trường đang cho thấy một sự phối hợp bất thường trong tuần này. Truyền thống được xem như các khoản phòng hộ chống lại sự biến động của thị trường tài chính, vàng và các cổ phiếu liên quan thường di chuyển độc lập với các tài sản rủi ro. Bitcoin, mặt khác, được coi là “vàng kỹ thuật số,” chia sẻ một số đặc điểm phòng hộ nhưng cũng hành xử như một tài sản rủi ro trong một số thời điểm. Sự giảm đồng thời của cả cổ phiếu vàng và Bitcoin đã khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi tại sao hai tài sản dường như không liên quan này lại di chuyển cùng nhau.
Bản cập nhật thị trường hiện tại
Bitcoin đang giao dịch gần mức $70,000 sau một đợt phục hồi ngắn hạn, trong khi Ethereum vẫn quanh mức $2,100. Cả hai đều đang trong giai đoạn điều chỉnh sau những đợt tăng mạnh vào cuối năm 2025. Hợp đồng vàng tương lai giảm khoảng 1,5% trong tuần qua, và cổ phiếu khai thác vàng đang kém xa so với kim loại, với nhiều nhà khai thác lớn giảm từ 2–4%. Mối tương quan giữa cổ phiếu vàng và tiền điện tử, vốn thường thấp hoặc âm trong quá khứ, đã tăng rõ rệt trong những ngày gần đây, cho thấy các yếu tố vĩ mô hoặc thanh khoản rộng hơn đang chi phối.
Các yếu tố chính thúc đẩy đợt bán tháo
1. Đồng USD mạnh và lợi suất thực tăng
Chỉ số USD đã tăng trong những tuần gần đây do các dấu hiệu liên tục về khả năng phục hồi của nền kinh tế và lời lẽ diều hâu từ ngân hàng trung ương. Một đồng USD mạnh thường gây áp lực lên các hàng hóa định giá bằng đô la, bao gồm vàng. Lợi suất thực, đã điều chỉnh theo lạm phát, đang tăng khi thị trường trái phiếu định giá một lộ trình dài hạn cho lãi suất. Lợi suất thực cao hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng hoặc Bitcoin, khiến tiền mặt hoặc các công cụ Kho bạc trở nên hấp dẫn hơn.
2. Tâm lý rủi ro giảm trên các loại tài sản
Thị trường toàn cầu gần đây đã chứng kiến sự biến động gia tăng. Thị trường chứng khoán chịu áp lực do bất ổn kinh tế, lo ngại lạm phát và rủi ro địa chính trị. Trong thời kỳ tâm lý rủi ro giảm cực đoan, nhà đầu tư có thể chuyển sang tiền mặt và các công cụ thanh khoản cao, bán cả cổ phiếu vàng và Bitcoin. Khác với vàng thỏi hoặc ETF, cổ phiếu vàng mang rủi ro vận hành và nhạy cảm với biến động của thị trường chứng khoán, do đó các nhà khai thác thường giảm giá nhanh hơn so với kim loại cơ bản.
3. Thắt chặt thanh khoản và áp lực vĩ mô
Thanh khoản của ngân hàng trung ương đang co lại khi quá trình chuẩn hóa chính sách tiếp tục. Thanh khoản giảm có thể kích hoạt việc bán ra các tài sản đã hưởng lợi từ điều kiện tiền tệ dễ dàng. Bitcoin, thường có đòn bẩy và thanh khoản cao, phản ứng mạnh với các biến động thanh khoản, trong khi cổ phiếu khai thác vàng bị ảnh hưởng bởi áp lực biên và các biến động của thị trường chứng khoán rộng hơn.
4. Yếu tố kỹ thuật
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã phá vỡ các mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng gần $72,000, kích hoạt các chuỗi cắt lỗ và thanh lý ngắn hạn. Các nhà khai thác vàng đang kiểm tra các vùng hỗ trợ quan trọng ở mức thấp nhiều tháng, tạo áp lực giảm đối với cả giá và tâm lý nhà đầu tư. Khi các lệnh cắt lỗ tập trung, các tài sản liên quan — ngay cả những tài sản có các yếu tố thúc đẩy khác nhau trong lịch sử — có thể trải qua các đợt giảm đồng bộ.
5. Chuyển dịch khỏi các nơi trú ẩn an toàn
Một số nhà phân tích thị trường cho rằng nhà đầu tư đang chuyển dịch khỏi cả các nơi trú ẩn an toàn truyền thống và thay thế, để chuyển sang tiền mặt và các công cụ ngắn hạn có lợi suất cao. Cổ phiếu vàng, Bitcoin, và thậm chí một số trái phiếu đang bị bán để lấy các công cụ có lợi suất hoặc thanh khoản tức thì. Sự chuyển dịch này phản ánh một chiến thuật tạm thời hơn là một sự từ chối cơ bản đối với vàng hoặc crypto.
Điều mà Mối tương quan này nói lên
Sự đồng bộ trong biến động giữa Bitcoin và cổ phiếu vàng cho thấy các điều kiện thanh khoản vĩ mô và tâm lý rủi ro hiện đang chi phối hành vi của các tài sản. Khi thanh khoản thắt chặt và lợi suất thực tăng, ngay cả các tài sản vốn không liên quan trong quá khứ cũng có thể di chuyển cùng chiều. Tình huống này nhấn mạnh một bài học quan trọng cho nhà đầu tư: các mối tương quan không cố định, và các động thái giữa các loại tài sản có thể thay đổi đáng kể trong các giai đoạn căng thẳng hoặc thay đổi chính sách.
Trong quá khứ, Bitcoin đã hoạt động như một tài sản “rủi ro cao” trong ngắn hạn, hưởng lợi từ dòng vốn đầu cơ, trong khi cổ phiếu vàng nhạy cảm với cả giá kim loại và xu hướng thị trường chứng khoán. Sự giảm đồng thời hiện tại là một lời nhắc nhở rằng cả hai loại tài sản này đều không miễn nhiễm với các áp lực vĩ mô, mặc dù chúng có vị thế dài hạn như các tài sản phòng hộ hoặc đa dạng hóa.
Các cân nhắc chiến lược cho nhà đầu tư
Dành cho Người nắm giữ Bitcoin
Theo dõi các mức hỗ trợ chính: Mức hỗ trợ của Bitcoin ở khoảng $68,000–$70,000 là rất quan trọng. Phá vỡ dưới phạm vi này có thể kích hoạt các đợt giảm ngắn hạn tiếp theo về mức $60,000.
Sử dụng phương pháp mua theo tầng lớp: Nếu tích lũy, hãy xem xét phương pháp trung bình giá dollar thay vì mua một lần để quản lý rủi ro biến động.
Cập nhật thông tin về các diễn biến vĩ mô: Sức mạnh của USD, tín hiệu từ Fed, và lợi suất trái phiếu là các yếu tố chính hiện nay ảnh hưởng đến thị trường crypto.
Dành cho Nhà đầu tư Cổ phiếu Vàng
Tập trung vào các công ty có bảng cân đối vững mạnh: Các công ty khai thác có nợ thấp và chi phí sản xuất ổn định có thể vượt qua suy thoái tốt hơn các nhà khai thác nhỏ hơn, có đòn bẩy cao.
Chú ý đến các vùng hỗ trợ của các nhà khai thác chính: Các vùng hỗ trợ kỹ thuật của các cổ phiếu vàng lớn nằm quanh các đường trung bình động 50 và 200 ngày.
Xem xét đa dạng hóa trong các kim loại quý: Một số nhà đầu tư có thể chuyển dịch sang bạc, bạch kim hoặc các kim loại quý khác để giảm rủi ro tập trung.
Cho cả hai loại tài sản
Chú ý đến các sự kiện thanh khoản, đặc biệt trong các giai đoạn biến động.
Tránh giao dịch dựa hoàn toàn vào các mối tương quan lịch sử; các yếu tố vĩ mô hiện tại chi phối nhiều hơn.
Nhà đầu tư dài hạn cần phân biệt rõ giữa biến động giá ngắn hạn và xu hướng giá trị cơ bản.
Triển vọng thị trường
Trong ngắn hạn, dự kiến sẽ tiếp tục có biến động trên cả thị trường crypto và cổ phiếu vàng khi nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu vĩ mô, các thông điệp của ngân hàng trung ương và các sự kiện rủi ro toàn cầu. Bitcoin có thể vẫn rất nhạy cảm với các thay đổi về thanh khoản và các mức kỹ thuật, trong khi cổ phiếu vàng có thể trải qua các biến động mạnh hơn do ảnh hưởng của tâm lý thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư dài hạn, các tài sản này vẫn giữ đặc tính phòng hộ và lưu trữ giá trị. Bitcoin tiếp tục hưởng lợi từ việc ngày càng được chấp nhận rộng rãi, nguồn cung hạn chế và các cải tiến công nghệ, trong khi vàng và cổ phiếu vàng cung cấp khả năng chống lạm phát và bảo toàn vốn. Thời điểm và vị trí phù hợp là chìa khóa để điều hướng trong đợt giảm đồng bộ hiện tại.
Kết luận
Sự giảm đồng thời của cổ phiếu vàng và Bitcoin thể hiện sức mạnh của thanh khoản vĩ mô, lợi suất thực và tâm lý rủi ro trong việc thúc đẩy thị trường. Ngay cả các tài sản truyền thống được xem như các khoản phòng hộ hoặc không liên quan cũng có thể di chuyển cùng nhau khi các áp lực kinh tế và tài chính toàn cầu chi phối.
Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, việc hiểu rõ bối cảnh vĩ mô, duy trì quản lý rủi ro kỷ luật và nhận thức về các mối tương quan đang phát triển là rất quan trọng. Thị trường hiện đang nhấn mạnh vào tiền mặt và thanh khoản hơn là các nơi trú ẩn an toàn truyền thống, nhưng xu hướng này có thể đảo chiều khi điều kiện ổn định hơn.
Cuối cùng, sự đồng bộ trong biến động của cổ phiếu vàng và Bitcoin là một lời nhắc nhở rằng không có loại tài sản nào miễn nhiễm với các biến động vĩ mô toàn cầu, và sự linh hoạt, định vị chiến lược cùng kiên nhẫn vẫn là yếu tố then chốt để tồn tại và phát triển trong các thị trường biến động.