Tại sao thị trường chứng khoán giảm mạnh trong tuần này: Sự sụp đổ lịch sử của vàng và dự báo lãi suất

Chỉ số toàn thị trường giảm mạnh trong giao dịch gần đây, với thị trường chứng khoán giảm trên các chỉ số chính. S&P 500 giảm 0,43% xuống còn 6.939,03, trong khi Nasdaq Composite giảm 0,94% xuống còn 23.461,82, và Dow Jones Industrial Average giảm 0,36% xuống còn 48.892,47. Nhưng điều gì đã thúc đẩy những giảm điểm này, và tại sao kim loại quý lại trải qua một sự đảo chiều đột ngột sau nhiều tháng hiệu suất xuất sắc?

Nhiều lực cản gây ra đợt bán tháo rộng rãi

Sức yếu của thị trường gần đây bắt nguồn từ nhiều yếu tố hội tụ. Các tài sản rủi ro bán tháo rộng rãi khi các nhà đầu tư đánh giá lại danh mục của họ để phản ứng với những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ. Cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng chịu áp lực đặc biệt, phản ánh mối lo ngại về định giá trong bối cảnh lãi suất thay đổi. Trong khi đó, các cổ phiếu tài chính và các cổ phiếu liên quan đến kim loại quý dẫn đầu đợt giảm, báo hiệu một sự chuyển dịch lớn trong tâm lý thị trường.

Kim loại quý lao dốc do đồng đô la mạnh

Chuyển động đột ngột nhất diễn ra trên thị trường hàng hóa. Bạc ghi nhận ngày tồi tệ nhất trong lịch sử, mất hơn 35% trong giao dịch trong ngày. Hợp đồng vàng tương lai giảm 11% trước khi giảm bớt mức lỗ về cuối phiên. Đây là một sự đảo chiều đáng kinh ngạc đối với cả hai kim loại, vốn đã tăng vọt trong suốt năm trước, đạt các mức cao kỷ lục liên tiếp. Tuy nhiên, bất chấp sự giảm mạnh, cả hai kim loại đều kết thúc tháng trong vùng tích cực, phản ánh hiệu suất mạnh mẽ của chúng trong năm tính đến thời điểm hiện tại.

Các chuyển động mạnh này phần nào được thúc đẩy bởi sự tăng mạnh của đồng đô la, vốn thường gây áp lực lên các hàng hóa được định giá bằng USD. Đồng đô la tăng giá cùng với những kỳ vọng thay đổi về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Thay đổi chính sách của Fed ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Một yếu tố chính thúc đẩy sự sụp đổ của hàng hóa là xác nhận của thị trường rằng Tổng thống Trump sẽ đề cử Kevin Warsh làm người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang. Warsh có thành tích ủng hộ các chính sách thay đổi và được xem là ít ôn hòa hơn về lãi suất so với ban lãnh đạo hiện tại. Việc đề cử này đã kích hoạt một sự định giá lại đáng kể các kỳ vọng về lãi suất, khi thị trường điều chỉnh các giả định về lạm phát và chính sách tiền tệ. Triển vọng về một chủ tịch Fed ít thiên về chính sách nới lỏng đã làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc.

Cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng chịu áp lực

Các công ty công nghệ lớn vẫn thể hiện sự bền bỉ mặc dù toàn thị trường yếu đi. Microsoft hạn chế mức giảm chỉ còn 0,74% sau một tuần phản ứng với kết quả lợi nhuận khó khăn. Apple thực tế còn tăng, tăng 0,46% lên 259,48 USD sau kết quả lợi nhuận sau giờ giao dịch khả quan. Tuy nhiên, sự hoài nghi về AI vẫn tiếp tục gây áp lực lên Nasdaq sau một tuần các báo cáo lợi nhuận của các công ty lớn không đạt kỳ vọng cao ngất ngưởng.

Trong số các cổ phiếu phòng thủ, Walmart ghi nhận mức tăng nhẹ trong khi Coca-Cola cũng thể hiện sức mạnh, khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu và rút khỏi các vị thế tăng trưởng có độ rủi ro cao hơn.

Điều này tiết lộ gì về động thái thị trường

Sự hội tụ của các yếu tố này—đồng đô la mạnh, điều chỉnh chính sách của Fed, định giá lại kim loại quý, và sự thay đổi tâm lý về AI—cho thấy tại sao độ biến động của thị trường chứng khoán vẫn còn cao. Các nhà đầu tư đang thích nghi với thực tế của một chế độ chính sách mới trong khi đánh giá lại các ngành và tài sản phù hợp nhất để chuẩn bị cho các điều kiện trong tương lai. Đợt bán tháo, dù mạnh, phản ánh sự định giá hợp lý chứ không phải hoảng loạn, mặc dù nó nhấn mạnh sự nhạy cảm liên tục với các thay đổi trong chính sách tiền tệ.