Chiếm lĩnh thị phần của Nvidia vào năm 2026: Các đối thủ cạnh tranh thực sự có thể thách thức nhà lãnh đạo AI này không?

Khi xem xét bức tranh của các cổ phiếu công nghệ trí tuệ nhân tạo vào đầu năm 2026, một cái tên luôn chiếm lĩnh cuộc trò chuyện: Nvidia. Công ty đã chiếm lĩnh tới 85% thị trường chip AI, biến các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của mình thành xương sống của cuộc cách mạng AI. Nhưng với AMD và Qualcomm ra mắt các sản phẩm cạnh tranh của riêng họ, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu Nvidia có thể duy trì thị phần chi phối của mình trong những năm tới hay không.

Pháo đài tài chính giữ vững vị trí của Nvidia

Trước khi xem xét các mối đe dọa cạnh tranh, đáng để xem xét những gì giúp Nvidia giữ vững vị thế không thể lay chuyển. Các số liệu kể một câu chuyện thuyết phục về sự thống trị tài chính. Trong quý 3 năm 2025, Nvidia báo cáo doanh thu 57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. Có lẽ ấn tượng hơn nữa, lợi nhuận ròng tăng 65% trong cùng quý, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 67%.

Đây không phải là các chỉ số của một công ty đang chậm lại. Trong năm năm qua, cổ phiếu Nvidia đã mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc 1.252%, đẩy vốn hóa thị trường lên 4,45 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, bất chấp quy mô khổng lồ, công ty vẫn tiếp tục tăng trưởng với tốc độ khiến hầu hết các công ty công nghệ phải ghen tị.

Bảng cân đối kế toán còn cho thấy bức tranh ấn tượng hơn nữa. Vị trí tiền mặt của Nvidia đã mở rộng từ 43,2 tỷ đô la vào ngày 26 tháng 1 năm 2025 lên 60,6 tỷ đô la vào ngày 26 tháng 10 năm 2025—tăng hơn 17 tỷ đô la chỉ trong chín tháng. Với chỉ 10,82 tỷ đô la nợ, công ty có thể xóa bỏ toàn bộ gánh nặng nợ gần sáu lần. Thêm vào đó, biên lợi nhuận gộp 70% và biên lợi nhuận ròng 53%, bạn đang nhìn thấy một mô hình kinh doanh tạo ra của cải với tốc độ phi thường.

Các đối thủ mới xuất hiện, nhưng tiến trình vẫn chậm rãi

Câu chuyện cạnh tranh ít kịch tính hơn nhiều so với những gì các nhà viết tiêu đề muốn đề cập. Advanced Micro Devices (AMD) hiện chiếm khoảng 7% thị trường chip AI—và đây là chi tiết quan trọng: họ chỉ tăng 0,8 điểm phần trăm trong quý 3 năm 2025. Với đà tăng trưởng này, việc mở rộng thị phần của AMD vẫn đều đặn nhưng hầu như không đe dọa vị trí của Nvidia trong thời gian ngắn.

Qualcomm đưa ra một thử thách khác. Công ty đã phát triển các chip nhắm vào các ứng dụng AI cấp thấp hơn, nơi người dùng không yêu cầu sức mạnh tính toán thô như các sản phẩm cao cấp của Nvidia cung cấp. Tuy nhiên, các chip này vẫn đang dần thâm nhập thị trường, với các sản phẩm đầu tiên có sẵn trong năm nay và thế hệ thứ hai dự kiến ra mắt vào năm 2027. Đánh giá tác động thực sự của chúng đối với hệ sinh thái phần cứng AI rộng lớn hơn sẽ cần nhiều năm dữ liệu thực tế về việc chấp nhận.

Thực tế là xây dựng thị phần chống lại một nhà lãnh đạo đã ăn sâu vào ngành đòi hỏi thời gian. Sự tăng trưởng của AMD, dù tích cực, cho thấy việc mất dần vị trí của Nvidia—nếu xảy ra—sẽ là một quá trình có tính đo lường chứ không phải một sự thay đổi đột ngột.

Tại sao các ông lớn phần mềm vẫn đặt cược vào Nvidia

Một yếu tố thường bị bỏ qua trong phân tích cạnh tranh là lòng trung thành của khách hàng dựa trên khả năng thực thi vượt trội. OpenAI, có thể coi là công ty có ảnh hưởng nhất định trong việc định hình lĩnh vực AI, là một khách hàng lớn của Nvidia. Tháng 9 năm 2025, OpenAI công bố ý định triển khai thêm 10 gigawatt chip Nvidia vào hạ tầng của mình. Microsoft, một tên tuổi khổng lồ khác trong thế giới công nghệ, cũng nằm trong số các nhà mua lớn nhất của Nvidia.

Điều này quan trọng vì nó cho thấy các nhà phát triển phần mềm AI hàng đầu thế giới vẫn tiếp tục chọn Nvidia khi có các lựa chọn khác. Đây không phải là khách hàng bị bắt buộc do thiếu lựa chọn—họ là các công ty công nghệ tinh vi đưa ra quyết định mua hàng có chủ đích dựa trên tiêu chí kỹ thuật, độ tin cậy và độ trưởng thành của hệ sinh thái.

Hệ sinh thái của Nvidia có lợi thế sâu sắc. Các nhà phát triển đã xây dựng các công cụ, thư viện và ứng dụng dựa trên kiến trúc Nvidia trong nhiều năm. Chi phí chuyển đổi—cả về mặt kỹ thuật lẫn tổ chức—tạo ra một rào cản mạnh mẽ bao quanh vị trí thị phần của công ty. Hiệu ứng mạng này chính xác là thứ khiến cuộc chiến của các đối thủ trở nên khó khăn hơn rất nhiều.

Sự tự tin nhất quán của Wall Street vào quỹ đạo của Nvidia

Một chỉ số khác cho thấy sức mạnh của Nvidia là mối quan hệ của công ty với thị trường tài chính. Cộng đồng đầu tư theo dõi sát sao từng báo cáo lợi nhuận, và công ty đã xây dựng được hồ sơ theo dõi việc đáp ứng hoặc vượt kỳ vọng. Trong năm quý qua, Nvidia đã vượt dự báo lợi nhuận trong từng quý—một sự nhất quán thể hiện uy tín của ban lãnh đạo và sự xuất sắc trong vận hành.

Mô hình này quan trọng không chỉ ở cảm xúc của nhà đầu tư. Khi một công ty liên tục thực hiện đúng lời hứa, nó sẽ có được niềm tin cần thiết để vượt qua áp lực cạnh tranh và thử thách của thị trường. Sự tự tin của Wall Street phản ánh không chỉ thành tích quá khứ mà còn kỳ vọng về khả năng duy trì lợi thế của Nvidia trong tương lai.

Đánh giá luận điểm đầu tư 2026

Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc có nên thêm Nvidia vào danh mục của mình năm 2026 hay không, câu hỏi cơ bản rõ ràng: Liệu các đối thủ cạnh tranh có thể thực sự xói mòn thị phần của Nvidia đủ để ảnh hưởng đáng kể đến doanh nghiệp không? Dữ liệu cho thấy câu trả lời vẫn là không—ít nhất trong ngắn hạn đến trung hạn.

Sự kết hợp giữa sức mạnh tài chính của Nvidia, lợi thế hệ sinh thái, tốc độ tăng trưởng cạnh tranh có tính đo lường và sự ưa chuộng liên tục của các công ty phần mềm hàng đầu tạo ra một vị trí cạnh tranh đáng gờm. Trong khi không có gì là không thể trong thị trường công nghệ, các lợi thế cấu trúc hỗ trợ thị phần của Nvidia dường như bền vững.

Tuy nhiên, với mức định giá khổng lồ và vị trí là “lựa chọn rõ ràng” của mọi người, lợi nhuận trong tương lai có thể khác xa so với quá khứ. Câu hỏi về việc có nên mua Nvidia ở mức giá hiện tại liên quan đến việc cân nhắc chất lượng của nó so với giá cả—một phép tính sẽ khác nhau tùy theo từng chiến lược đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro của mỗi người.