Cuộc đối đầu ETF trái phiếu ngắn hạn: Trái phiếu đô thị hay trái phiếu doanh nghiệp cho danh mục của bạn?

Khi xây dựng một danh mục đầu tư cân đối, ETF trái phiếu ngắn hạn đóng vai trò là những yếu tố ổn định thiết yếu—chúng cung cấp thu nhập ổn định, giảm biến động và đóng vai trò như một lớp đệm trong thời kỳ thị trường suy thoái. Hai lựa chọn nổi bật dành cho nhà đầu tư muốn tiếp xúc với loại hình này là sản phẩm trái phiếu doanh nghiệp của Vanguard và lựa chọn trái phiếu đô thị của VanEck. Nhưng đâu mới là sự phù hợp hơn với mục tiêu tài chính của bạn? Hiểu rõ sự khác biệt giữa các phương pháp này sẽ giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

Hiệu quả chi phí và tạo thu nhập quan trọng

Điều đầu tiên mà hầu hết nhà đầu tư quan tâm là tỷ lệ chi phí—số tiền bạn phải trả hàng năm để giữ quỹ. ETF trái phiếu doanh nghiệp của Vanguard (VCSH) chỉ tính phí 0,03% mỗi năm, trong khi ETF trái phiếu đô thị của VanEck (SMB) là 0,07% mỗi năm. Mặc dù sự khác biệt có vẻ nhỏ, nhưng qua nhiều thập kỷ đầu tư, chênh lệch 0,04% này sẽ tích lũy đáng kể.

Điều ảnh hưởng ngay lập tức hơn là thu nhập tạo ra. VCSH hiện có lợi suất 4,3%, vượt xa lợi suất cổ tức 2,6% của SMB. Lợi suất cao hơn từ trái phiếu doanh nghiệp phản ánh cả các hồ sơ rủi ro khác nhau và cách thức thuế đối với hai dòng thu nhập này. Lợi suất thấp hơn của ETF trái phiếu đô thị xuất phát từ lợi thế miễn thuế—thu nhập mà nó tạo ra thường không chịu thuế thu nhập liên bang và thường cả thuế bang nữa, giúp lợi nhuận sau thuế của nó cạnh tranh mặc dù tỷ lệ danh nghĩa thấp hơn.

Đối với những người có thu nhập cao trong các nhóm thuế cao, hiệu quả thuế của ETF trái phiếu đô thị có thể bù đắp cho lợi suất thấp hơn. Đối với những người khác, việc tạo thu nhập cao hơn từ VCSH mang lại dòng tiền mặt ngay lập tức mà không cần quan tâm đến thuế.

Hiểu rõ các khoản holdings: Trái phiếu doanh nghiệp vs. Nợ đô thị

Hai quỹ này xây dựng danh mục theo các hướng khác nhau rõ rệt. VCSH tập trung hoàn toàn vào trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng đầu tư—nợ phát hành bởi các công ty ổn định tài chính, có uy tín như Bank of America và CVS Health. Quỹ duy trì danh mục đa dạng gồm 2.715 trái phiếu khác nhau, cung cấp sự tiếp xúc rộng khắp trong lĩnh vực doanh nghiệp.

Trong khi đó, ETF trái phiếu đô thị của VanEck tập trung vào trái phiếu đô thị ngắn hạn—nợ phát hành bởi các chính quyền bang, địa phương, các cơ quan, và các cơ quan công cộng để tài trợ cho hạ tầng, giáo dục và các nhu cầu công cộng khác. Quỹ nắm giữ 336 chứng khoán đô thị khác nhau, với sự tiếp xúc đáng kể đến các nghĩa vụ do California bảo đảm. Tập trung vào trái phiếu đô thị có nghĩa là dòng thu nhập của bạn sẽ miễn thuế tại cấp liên bang, và có thể cả cấp bang tùy thuộc vào nơi bạn sinh sống và các trái phiếu mà quỹ nắm giữ.

Phân bổ ngành của cả hai quỹ đều là 100% tiền mặt và các tài sản khác, cho thấy chúng tập trung vào các công cụ ổn định, ngắn hạn hơn là tiếp xúc cổ phiếu hoặc các nghĩa vụ dài hạn hơn.

Hiệu suất gần đây và các chỉ số rủi ro

Trong năm qua (tính đến cuối tháng 1 năm 2026), VCSH mang lại lợi nhuận 2,1% so với 1,5% của SMB—một lợi thế đáng kể 60 điểm cơ bản. Nhìn xa hơn, VCSH luôn vượt trội trong các khoảng thời gian 1, 3, 5 và 10 năm.

Xem xét rủi ro qua lăng kính mức giảm tối đa trong 5 năm cho thấy VCSH trải qua mức giảm sâu hơn là 9,50%, trong khi mức giảm tối đa của SMB là 7,42%. Sự khác biệt này phản ánh độ nhạy cảm với lãi suất của trái phiếu doanh nghiệp so với trái phiếu đô thị trong môi trường lãi suất tăng.

Nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào mỗi quỹ cách đây 5 năm, VCSH đã tăng lên khoảng 960 đô la trong khi SMB đạt 958 đô la—gần như không khác biệt, cho thấy mặc dù chiến lược khác nhau, cả hai đều phục vụ tốt vai trò trong danh mục chính.

Thanh khoản và Quản lý tài sản

Kích thước quan trọng khi đầu tư ETF. VCSH quản lý tài sản trị giá lớn 46,9 tỷ đô la, đảm bảo tính thanh khoản cao và chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ. SMB có quy mô nhỏ hơn nhiều với 302,1 triệu đô la trong AUM. Sự khác biệt về quy mô này có nghĩa là VCSH cung cấp khả năng thực hiện lệnh mua bán tốt hơn, mặc dù cả hai quỹ vẫn đủ thanh khoản cho phần lớn nhà đầu tư.

Ứng dụng thực tế trong danh mục của bạn

Cả hai quỹ đều đóng vai trò tương tự trong một danh mục đầu tư được xây dựng tốt. Chúng cung cấp bảo vệ vốn, tạo thu nhập ổn định và giảm biến động danh mục trong thời kỳ thị trường chứng khoán biến động. Thời gian đầu tư ngắn hạn của chúng khiến chúng ít nhạy cảm hơn với biến động lãi suất so với các quỹ trái phiếu dài hạn—một lợi thế lớn trong môi trường lãi suất không chắc chắn.

Nhiều cố vấn tài chính sử dụng ETF trái phiếu ngắn hạn như các lựa chọn nâng cao thay thế cho tài khoản tiết kiệm truyền thống hoặc quỹ thị trường tiền tệ, mang lại lợi nhuận cao hơn với rủi ro tối thiểu. Lựa chọn giữa ETF trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu đô thị thường phụ thuộc vào tình hình thuế cá nhân và nhu cầu thu nhập của bạn.

Kết luận

Đối với nhà đầu tư ưu tiên lợi suất và hiệu suất gần đây, VCSH là lựa chọn hấp dẫn hơn. Tỷ lệ chi phí thấp hơn, lợi suất cổ tức cao hơn, thành tích 5 năm vượt trội và quy mô tài sản lớn hơn tạo nền tảng vững chắc hơn cho phần lớn nhà đầu tư. Phương án ETF trái phiếu đô thị phù hợp hơn cho những người có thuế cao, hưởng lợi rõ rệt từ thu nhập miễn thuế và muốn tiếp xúc đặc biệt với trái phiếu đô thị.

Cả hai quỹ đều hoạt động hơn 15 năm và có danh tiếng tốt từ các nhà quản lý của mình. Cả hai đều có thể phục vụ tốt vai trò ổn định danh mục. Tuy nhiên, nếu bạn tìm kiếm dòng thu nhập ổn định, chi phí thấp và hiệu suất đã được chứng minh, ETF trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn của Vanguard vượt trội hơn so với lựa chọn ETF trái phiếu đô thị của VanEck cho nhà đầu tư thông thường muốn tiếp xúc với trái phiếu cố định ngắn hạn.