Thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua những biến động dữ dội vào đêm qua (Ngày 5 tháng 2 năm 2026). Các loại tiền điện tử, chủ yếu là Bitcoin (BTC), cũng như các tài sản truyền thống như vàng và bạc, bị ảnh hưởng nặng nề khi các nhà đầu tư tháo chạy khỏi các vị thế rủi ro. BTC giảm tới 12% trong ngày, xuống dưới mức 64.000 đô la và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã mất hơn 1,2 nghìn tỷ đô la, giá vàng giảm 1%, trong khi bạc giảm mạnh 6,6%. Sự biến động này được hiểu là một phần của làn sóng thận trọng rủi ro rộng lớn hơn; tuy nhiên, trong khi vàng duy trì ổn định tương đối, việc thanh lý các vị thế đòn bẩy trong các tài sản crypto đã làm sâu sắc thêm cuộc khủng hoảng. Sự giảm giá hôm qua không do một nguyên nhân duy nhất; thay vào đó, nó được thúc đẩy bởi sự giao thoa của những bất ổn vĩ mô, các diễn biến chính trị và động thái thị trường. Dưới đây là các yếu tố chính:

1. 👉 Chạy khỏi các tài sản rủi ro và hiệu ứng bán tháo công nghệ: Các nhà đầu tư, bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ, đã bỏ rơi các tài sản đầu cơ như tiền điện tử. BTC giảm từ 11-13%, cho thấy mức độ tương quan cao với chỉ số Nasdaq. Điều này cho thấy BTC, được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số," đã không vượt qua bài kiểm tra căng thẳng; trong khi giá vàng thực tế duy trì xu hướng tăng trong cùng kỳ, BTC lại đi ngược lại. Theo các phân tích chia sẻ, đợt chạy này là do rút ròng thanh khoản: "Khi nguồn vốn thắt chặt, các lệnh dừng lỗ bị kích hoạt, đòn bẩy bị thanh lý cưỡng bức, và các tài sản thanh khoản được bán ra trước tiên."
2. 👉 Áp lực chính trị và chính sách tiền tệ: Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm người đứng đầu Fed đã tạo ra nỗi sợ về chính sách "diều hâu" trên thị trường. Việc đề cử Warsh được xem như một tín hiệu rằng chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt hơn, làm tăng kỳ vọng về lãi suất cao hơn. Điều này ảnh hưởng đến các tài sản nhạy cảm với lãi suất như tiền điện tử; như đã nhấn mạnh trên X, "Thông báo của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent rằng chính phủ sẽ không hỗ trợ crypto đã thúc đẩy đợt bán tháo." Tương tự, sự giảm giá của vàng và bạc bắt nguồn từ việc đảo ngược các vị thế đầu cơ: Vàng giảm 9%, bạc giảm theo mức hai chữ số, nhưng đây là kết quả của giao dịch đòn bẩy chứ không phải giảm sút về nhu cầu cơ bản.
3. 👉 Động thái nội tại của thị trường và làn sóng thanh lý: Các đợt bán tháo lớn đã được quan sát trên các sàn giao dịch crypto; ví dụ, việc bán ra 3,5 tỷ đô la BTC đã khiến giá sụt giảm trong 20 phút. $3 tỷ đô la đã rút khỏi các quỹ ETF, và các nhà khai thác đã bán dưới áp lực chi phí (chi phí sản xuất khoảng ~$87,000). Trong vàng và bạc, việc chốt lời và siết thanh khoản đã có hiệu quả sau các đợt tăng giá kỷ lục; bạc bị ảnh hưởng nặng hơn do nhu cầu công nghiệp yếu. Nhà đầu tư nổi tiếng Michael Burry cảnh báo rằng giảm hơn 10% trong BTC có thể tạo ra một "vòng xoáy tử thần," nhấn mạnh các rủi ro đối với các công ty khai thác và các doanh nghiệp liên quan đến BTC.
4. 👉 Tác động toàn cầu và căng thẳng địa chính trị: Sự chậm lại trong dữ liệu việc làm của Mỹ, áp lực lạm phát và đồng đô la mạnh lên đã làm giảm khẩu vị rủi ro. Trong khi căng thẳng địa chính trị đẩy vàng lên trên 5.000 đô la, tiền điện tử không thể đảm nhận vai trò "nơi trú ẩn an toàn" này. Sự giảm giá ở các thị trường châu Á cũng lan rộng; ví dụ, các khoản lỗ công nghệ trên Phố Wall kéo các chỉ số châu Á đi xuống.