#GoldAndSilverRebound

GoldAndSilverRebound Giải thích toàn diện về sự trở lại mạnh mẽ của kim loại quý sau các đợt bán tháo lịch sử và ý nghĩa của nó đối với thị trường, nhà đầu tư và kinh tế vĩ mô
Vào đầu tháng 2 năm 2026, vàng và bạc — hai trong số các kim loại quý được theo dõi chặt chẽ nhất thế giới — đã trải qua một sự phục hồi mạnh mẽ sau một giai đoạn biến động giá dữ dội và giảm mạnh. Sự phục hồi này không chỉ đáng kể về phần trăm lợi nhuận, mà còn vì nó diễn ra sau một trong những đợt bán tháo dữ dội nhất trong những năm gần đây. Các nhà quan sát thị trường ghi nhận sự tăng vọt của vàng lên nhiều điểm phần trăm trong một phiên giao dịch, đánh dấu mức tăng hàng ngày lớn nhất kể từ cuối những năm 2000, trong khi bạc đã ghi nhận mức phục hồi hai chữ số phần trăm từ các mức thấp gần đây. Những động thái này thu hút sự chú ý của truyền thông, không chỉ như những đỉnh điểm riêng lẻ, mà còn như những phản ứng có ý nghĩa của các nhà đầu tư trên toàn cầu và địa phương, những người nhận thấy giá trị và cơ hội ở mức giá thấp hơn.
Sự phục hồi diễn ra trong bối cảnh bất ổn rộng hơn của thị trường, nơi các cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ, chịu áp lực và cố gắng phục hồi, và nơi nhiều nhà đầu tư đang xem xét lại các rủi ro tiếp xúc. Trong bối cảnh năng động này, vàng và bạc đã thể hiện sự quan tâm mới như các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và các biện pháp phòng ngừa chiến thuật chống lại các mối lo ngại kinh tế vĩ mô đang diễn ra, kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi, và căng thẳng địa chính trị.

CÁC DIỄN BIẾN CỦA VIỆC BÁN THÁO VÀ CHUYỂN ĐỔI THÀNH SỰ PHỤC HỒI
Trước khi phục hồi, cả hai kim loại đã trải qua đà giảm nhanh chóng và gây bất ổn. Vàng trước đó đã tăng lên mức cao kỷ lục, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ và hành vi phòng ngừa rủi ro tăng cao. Bạc thậm chí còn tăng mạnh hơn vào những thời điểm nhất định, do vai trò kép của nó như một kim loại đầu tư và công nghiệp với nhu cầu mạnh mẽ từ các ngành như năng lượng tái tạo, xe điện và điện tử.
Tuy nhiên, khi thị trường bắt đầu tiêu hóa các mức kỷ lục này, một loạt các yếu tố kích hoạt đã khiến giá đảo chiều mạnh mẽ. Việc chốt lời của các nhà giao dịch và quỹ trở thành chủ đề chi phối — khi giá tăng nhanh, nhiều người tham gia sẽ chốt lời đáng kể, điều này tạo áp lực giảm giá khi làn sóng mua ban đầu kết thúc. Điều này còn bị cộng hưởng bởi những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ, bao gồm các chỉ báo cho thấy các ngân hàng trung ương có thể thắt chặt hoặc trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, điều này thường làm tăng cường hình ảnh tiền tệ toàn cầu và làm cho các tài sản không sinh lợi như vàng và bạc trở nên kém hấp dẫn trong ngắn hạn.
Sau khi các mức giảm này đẩy giá xuống các mức mà nhiều nhà phân tích kỹ thuật cho là quá bán, các nhà mua giá trị đã bắt đầu tham gia thị trường. Điều này đã tạo tiền đề cho sự phục hồi, khi các nhà tham gia đã bị loại khỏi thị trường hoặc có xu hướng giảm bắt đầu xem các mức giá thấp hơn là điểm vào hấp dẫn. Trong nhiều trường hợp, đây không chỉ là các giao dịch ngắn hạn của các nhà môi giới mà còn là các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ nhận thức rõ rằng các lý do cơ bản để sở hữu kim loại quý như phòng chống lạm phát và bảo vệ địa chính trị vẫn còn nguyên vẹn.

CÁC YẾU TỐ CƠ BẢN HỖ TRỢ SỰ PHỤC HỒI
Sự phục hồi ngay lập tức không chỉ mang tính kỹ thuật; nó còn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố vĩ mô và cấu trúc đã hình thành qua nhiều tháng, nhiều năm:
Nhu cầu trú ẩn an toàn và bất ổn toàn cầu: Dù thị trường chứng khoán có dao động, vàng và bạc vẫn được xem là nơi lưu giữ giá trị khi các rủi ro địa chính trị và vĩ mô lớn. Các căng thẳng gia tăng ở nhiều khu vực và sự không chắc chắn về hướng đi của chính sách tiền tệ giữ cho tâm lý rủi ro vẫn còn, thu hút vốn vào các tài sản cứng đã từng bảo vệ của cải trong thời kỳ biến động.
Mua vào của các tổ chức và ngân hàng trung ương: Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã ngày càng đa dạng hóa dự trữ khỏi các khoản nắm giữ tiền tệ truyền thống, đặc biệt là khỏi sự phụ thuộc nặng nề vào một đồng tiền fiat chính. Nhu cầu liên tục của các ngân hàng trung ương đối với vàng vật chất đã tạo ra một sàn giá cấu trúc dưới mức giá. Bạc, mặc dù ít được các tổ chức chính thức nắm giữ hơn, lại hưởng lợi gián tiếp từ hành vi của các ngân hàng trung ương trong lĩnh vực vàng.
Lạm phát và lãi suất thực: Lạm phát — đặc biệt là kỳ vọng lạm phát dai dẳng — làm giảm sức mua của tiền tệ. Các kim loại quý, không có lợi suất nhưng có giá trị nội tại, trở thành các biện pháp phòng ngừa hấp dẫn. Khi lãi suất thực (lãi suất sau lạm phát) thấp hoặc âm, chi phí cơ hội giữ vàng hoặc bạc giảm, làm chúng trở nên hấp dẫn hơn tương đối.
Nhu cầu công nghiệp đối với bạc: Khác với vàng, bạc có dấu ấn công nghiệp đáng kể. Một phần lớn nhu cầu bạc đến từ các ứng dụng như pin mặt trời quang điện, xe điện, hạ tầng viễn thông và sản xuất điện tử cao cấp. Yếu tố công nghiệp này tạo ra một hồ sơ nhu cầu hai mục đích: một phần là nơi trú ẩn an toàn, một phần là hàng hóa công nghiệp. Khi nhu cầu đầu tư giảm, nhu cầu vật lý trong thế giới thực về bạc có thể giúp hấp thụ nguồn cung và duy trì mức giá.
Những chủ đề cơ bản này không thay đổi đột ngột qua đêm, vì vậy trong ngắn hạn, các biến động giá có thể rất biến động, nhưng các yếu tố thúc đẩy dài hạn về nhu cầu vẫn bền vững — một thực tế mà nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích nhấn mạnh như lý do để tiếp tục tự tin vào kim loại ngay cả sau các đợt điều chỉnh mạnh.

CÁC ĐỘNG LỰC KỸ THUẬT VÀ HÀNH VI THỊ TRƯỜNG TRONG GIAI ĐOẠN PHỤC HỒI
Khi giá giảm mạnh, các chỉ số kỹ thuật trên các thị trường khác nhau bắt đầu báo hiệu tình trạng quá bán, nơi đà giảm giá cho thấy rằng lực bán đã đạt đến mức cực đoan so với các chuẩn mực lịch sử. Khi ngưỡng kỹ thuật này đạt được, ngay cả mua vào vừa phải — dù từ các nhà giao dịch, quỹ, hay các nhà nắm giữ dài hạn — cũng có thể kích hoạt sự đảo chiều tăng trở lại khi các vị thế bù đắp các giao dịch bán khống và các nhà mua mới tham gia.
Mô hình này rõ ràng thể hiện trong thị trường vàng thỏi: sau hai hoặc ba ngày giảm mạnh, các nhà mua bắt đầu quay trở lại ở các mức giá thấp hơn, khiến giá phục hồi nhanh chóng. Đối với vàng, sự phục hồi trong một phiên đã đạt đến các mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Đối với bạc, các mức phục hồi còn cao hơn về phần trăm, phần lớn do quy mô thị trường nhỏ hơn và độ nhạy giá lớn hơn của nó.
Cũng cần nhận thức rằng thị trường kim loại rất liên kết chặt chẽ với các xu hướng tâm lý rộng hơn. Khi thị trường chứng khoán, đặc biệt là các chỉ số công nghệ lớn, trải qua biến động hoặc suy giảm, vốn thường chảy vào các nơi trú ẩn an toàn — và kim loại quý đã từng đảm nhận vai trò đó. Ngược lại, khi tâm lý rủi ro trở lại, kim loại có thể trải qua các đợt bán tháo mới. Hành vi này góp phần tạo ra các biến động dữ dội trong các đợt điều chỉnh lớn và sự phục hồi sau đó.

Tâm lý nhà đầu tư: Từ hoảng loạn đến cơ hội giá
Tâm lý của các nhà đầu tư trong các đợt dao động này đã thay đổi rõ rệt. Trong giai đoạn bán tháo, nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn có thể thúc đẩy việc bán ra nhanh chóng, đặc biệt là từ các nhà giao dịch ngắn hạn hoặc các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy. Áp lực ký quỹ, thanh lý bắt buộc và giao dịch thuật toán có thể làm trầm trọng thêm các đợt giảm giá khi đà giảm bắt đầu.
Tuy nhiên, khi giá đạt đến các mức mà nhiều nhà tham gia thị trường xem là “quá bán,” tâm lý có thể chuyển hướng nhanh chóng. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã chờ đợi bên lề bắt đầu mua vào trở lại, không nhất thiết vì họ tin rằng giá đã chạm đáy tuyệt đối, mà vì rủi ro — lợi nhuận tại các mức thấp hơn đó — trở nên hấp dẫn hơn. Điều này tạo ra một sự bật lại tự củng cố, đặc biệt khi kết hợp với dòng chảy của các tổ chức và dòng vốn ETF theo dõi kim loại quý.
Sự chuyển đổi từ sợ hãi sang cơ hội — từ bán tháo hoảng loạn sang mua dip — đã rõ ràng trong sự phục hồi gần đây nhất. Các nhà giao dịch nói về việc vàng và bạc chạm các mức hỗ trợ kỹ thuật chính mà, khi bị phá vỡ, đã kích hoạt các đợt mua theo từng bước. Ngay cả các quỹ tổ chức thận trọng, đã cắt giảm tiếp xúc trước đợt bán tháo, cũng bắt đầu điều chỉnh vị thế khi độ biến động ổn định hơn.

Ý nghĩa của sự phục hồi này đối với xu hướng thị trường ngắn hạn và dài hạn
Trong ngắn hạn, sự phục hồi không nhất thiết báo hiệu kết thúc của biến động. Thị trường kim loại quý hiện nay nổi tiếng với các dao động nhanh theo chiều hai chiều, nơi các đợt bán tháo mạnh có thể được theo sau bởi các đợt phục hồi mạnh mẽ cũng nhanh chóng. Các nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn do đó phải điều hướng trong một bối cảnh mà giá có thể biến động mạnh theo cả hai hướng trong cùng một phiên giao dịch.
Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn hơn, sự phục hồi gần đây củng cố ý tưởng rằng các đợt điều chỉnh là một phần của xu hướng dài hạn rộng lớn hơn. Mặc dù các đợt bán tháo mạnh, vàng và bạc vẫn duy trì trên mức giá của năm trước, duy trì các quỹ đạo tích cực trong năm. Điều này cho thấy rằng, mặc dù giá kim loại đang điều chỉnh và hợp nhất, xu hướng tăng cấu trúc do các yếu tố vĩ mô thúc đẩy vẫn chưa bị phá vỡ.
Các nhà phân tích và nhà quan sát thị trường thường xem kim loại quý trong bối cảnh các chu kỳ vĩ mô — các giai đoạn mà kỳ vọng lạm phát, lãi suất, rủi ro địa chính trị, lo ngại về giảm giá tiền tệ và hành vi đa dạng hóa đều tương tác để hình thành dòng chảy vào và ra khỏi các tài sản cứng. Sự phục hồi gần đây cho thấy, ít nhất trong thời điểm này, các yếu tố vĩ mô này vẫn còn hoạt động và tiếp tục hỗ trợ giá trị của kim loại.

Các rủi ro tiềm ẩn và những bất ổn tiếp tục
Dù đã có sự phục hồi, vẫn còn nhiều yếu tố rủi ro cần chú ý. Thứ nhất, biến động vẫn còn cao, nghĩa là giá có thể tiếp tục dao động mạnh trước khi ổn định thành một xu hướng rõ ràng hơn. Thứ hai, các thay đổi trong chính sách tiền tệ — chẳng hạn như các quyết định lãi suất bất ngờ — có thể nhanh chóng làm thay đổi sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi. Thứ ba, sức mạnh của đồng tiền, đặc biệt là đồng đô la Mỹ, có thể ảnh hưởng đến giá hàng hóa vì nhiều kim loại quý được định giá bằng đô la; đồng đô la mạnh hơn thường làm kim loại đắt hơn tương đối trong các đồng tiền khác, từ đó có thể làm giảm nhu cầu.
Ngoài ra, các thị trường cần theo dõi hành vi đầu cơ, đặc biệt là trong thị trường bạc nhỏ hơn, nơi dòng chảy nhanh có thể gây ra các biến động giá phóng đại. Beta cao hơn của bạc so với vàng có nghĩa là nó thường vượt quá cả về phía tăng và giảm, làm cho quản lý rủi ro trở nên đặc biệt quan trọng đối với các nhà giao dịch và nhà nắm giữ dài hạn.

Kết luận: Một sự phục hồi rộng lớn dựa trên các yếu tố cơ bản và cơ chế thị trường
Sự phục hồi gần đây của giá vàng và bạc không chỉ đơn thuần là sự hồi phục sau một đợt bán tháo ngắn hạn. Nó phản ánh sự tương tác rộng lớn hơn của các yếu tố vĩ mô, tâm lý nhà đầu tư, cơ chế kỹ thuật thị trường và nhu cầu liên tục đối với các tài sản cứng như các biện pháp phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh bất ổn. Trong khi các biến động giá hàng ngày có thể vẫn còn, sự phục hồi này nhấn mạnh rằng kim loại quý vẫn là một phần của bộ công cụ quản lý rủi ro và đa dạng hóa trong bối cảnh tài chính toàn cầu.
Đối với nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích, sự phục hồi không chỉ là một sự hồi phục — đó còn là một sự khẳng định mới rằng các lực lượng cấu trúc thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, sử dụng trong công nghiệp và phòng ngừa tiền tệ vẫn còn nguyên vẹn, ngay cả sau các đợt điều chỉnh mạnh. Và trong khi biến động có thể vẫn còn, câu chuyện nền tảng hỗ trợ vàng và bạc như những thành phần có giá trị trong danh mục đa dạng vẫn tiếp tục gây ấn tượng.