Lạm phát khí đốt tự nhiên ảnh hưởng nặng nề đến người Mỹ, nhưng cổ phiếu tăng trưởng cổ tức này đang kỳ vọng vào sự bùng nổ năng lượng

Chi phí năng lượng đã trở thành điều không thể bỏ qua đối với các hộ gia đình Mỹ. Khi Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố số liệu lạm phát tháng 12 vào đầu năm 2025, một con số nổi bật rõ ràng: dịch vụ khí đốt tiện ích qua đường ống tăng 10.8% so với cùng kỳ năm trước. Đối với một công nhân Mỹ trung bình kiếm khoảng 47.320 đô la mỗi năm (tương đương 22.75 đô la/giờ làm việc toàn thời gian), loại lạm phát về tiện ích này trực tiếp ăn vào thu nhập khả dụng, đặc biệt khi nhu cầu sưởi ấm mùa đông đạt đỉnh. Tuy nhiên, trong khi người tiêu dùng vật lộn với hóa đơn tăng, các cổ đông của các công ty tiện ích khí tự nhiên lại có khả năng hưởng lợi từ chính động thái thị trường này.

Bức tranh trở nên rõ ràng hơn khi nhìn ra ngoài biên giới Hoa Kỳ. Các chuẩn khí đốt tự nhiên của châu Âu và Vương quốc Anh đã tăng lần lượt 25% và 26%, báo hiệu sự thắt chặt nguồn cung năng lượng toàn cầu. Trong nước, hợp đồng tương lai LNG đã tăng mạnh giữa bối cảnh thời tiết Bắc Cực khiến phần lớn nước Mỹ duy trì nhiệt độ đóng băng. Điều này tạo ra một cơn bão hoàn hảo của cầu và cung hạn chế—một điều có lợi cho các công ty trung tâm của hạ tầng khí tự nhiên.

Tại sao giá năng lượng tăng nhanh hơn mức lương trung bình

Sự tăng giá khí tự nhiên không phải là biến động ngẫu nhiên của thị trường—nó phản ánh những mất cân bằng cung cầu cơ bản có khả năng duy trì lâu dài. Nhiều yếu tố hội tụ để đẩy giá lên cao:

Nguồn cung nội địa hạn chế cố gắng theo kịp: Chi phí sản xuất tiếp tục tăng, và xuất khẩu LNG của Hoa Kỳ đã đạt mức kỷ lục. Năm 2025, Mỹ trở thành quốc gia đầu tiên xuất khẩu hơn 100 triệu tấn khí đốt tự nhiên mỗi năm, nghĩa là nhiều khí tự nhiên sản xuất trong nước đang hướng ra nước ngoài thay vì ở lại thị trường nội địa.

Sự bùng nổ của AI và trung tâm dữ liệu: Sự tăng trưởng mạnh mẽ của hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã tạo ra một người tiêu dùng năng lượng bất ngờ. Các trung tâm dữ liệu hiện tiêu thụ hơn 1 tỷ feet khối khí tự nhiên mỗi ngày để phát điện và làm mát. Đến năm 2030, dự kiến nhu cầu này sẽ đạt từ 4 đến 8 tỷ feet khối mỗi ngày—một mức tăng gấp nhiều lần mà các tiện ích phải đáp ứng.

Khoảng cách cung cầu này không phải là tạm thời. Nó đại diện cho một sự chuyển đổi cấu trúc trong thị trường năng lượng mà dự kiến sẽ tiếp tục mang lại lợi ích cho các công ty hạ tầng khí tự nhiên trong nhiều năm tới.

Atmos Energy: Câu chuyện tăng trưởng kéo dài một thế kỷ trong lĩnh vực tiện ích khí

Được thành lập với tên gọi Công ty Khí Amarillo vào năm 1906 và hiện trụ sở chính tại Dallas, Atmos Energy (NYSE: ATO) hoạt động như công ty tiện ích khí tự nhiên lớn nhất của Mỹ. Công ty cung cấp nhiên liệu cho hơn 3.3 triệu khách hàng dân cư, thương mại và công nghiệp trên chín bang thông qua mạng lưới đường ống rộng lớn. Vùng dịch vụ của họ trải dài từ Dãy núi Blue Ridge đến Dãy núi Rocky, phục vụ khoảng 1.400 cộng đồng.

Ngoài việc cung cấp khí đơn thuần, Atmos Energy còn cung cấp dịch vụ bảo trì hệ thống, kết nối lưu trữ và truyền tải, cùng các chương trình tập trung vào khách hàng như tối ưu hóa hóa đơn và giải pháp tiết kiệm năng lượng. Mô hình dịch vụ đa dạng này đã giúp công ty tạo ra đà tài chính ấn tượng: lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 9.22%, doanh thu tăng gần 13%, và lợi nhuận ròng mở rộng gần 15% trong năm tài chính gần nhất. Cổ phiếu phản ánh sức mạnh này, tăng hơn 17% trong 12 tháng qua và vượt xa mức lợi nhuận khoảng 14% của S&P 500—một thành tích đáng kể cho một cổ phiếu tiện ích thường được xem là phòng thủ và tăng trưởng chậm.

Ưu điểm kép: Thu nhập cộng với tăng trưởng dài hạn

Hầu hết các nhà đầu tư tiện ích đều đối mặt với sự đánh đổi: thu nhập ổn định từ cổ tức, nhưng giới hạn về tăng trưởng vốn. Atmos Energy phá vỡ quan điểm truyền thống này.

Là một Dividend Aristocrat với chuỗi 41 năm liên tiếp tăng cổ tức hàng năm ấn tượng, công ty có lợi suất 2.35%—tương đương khoảng 4 đô la mỗi cổ phiếu mỗi năm. Tốc độ tăng cổ tức trung bình trong 5 năm là 8.63%, cho thấy ban lãnh đạo không chỉ duy trì các khoản thanh toán mà còn tích cực mở rộng chúng. Tỷ lệ chi trả cổ tức chỉ hơn 53% cho thấy cổ tức này bền vững mà không gây áp lực lên sức khỏe tài chính của công ty.

Sự kết hợp này—thu nhập ổn định, tăng trưởng đều đặn cùng với sự tăng giá cổ phiếu vượt xa thị trường chung—là hiếm có trong các cổ phiếu tiện ích và phản ánh vị thế của Atmos Energy để tận dụng các xu hướng thị trường năng lượng đã đề cập ở trên.

Những gì Wall Street và các nhà đầu tư tổ chức nghĩ

Phân tích chuyên nghiệp về Atmos Energy vẫn giữ thái độ thận trọng nhưng tích cực. Trong số 14 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, đồng thuận là “Giữ”, với ba người đề xuất “Mua”, 11 người “Giữ”, và không ai đề xuất “Bán”. Mục tiêu giá trung bình trong 12 tháng cho thấy tiềm năng tăng nhẹ 1.67%, mặc dù ước tính bảo thủ này có thể chưa phản ánh hết các yếu tố thuận lợi từ việc tăng nhu cầu năng lượng.

Các yếu tố cơ bản của công ty hỗ trợ sự lạc quan: EPS trailing là 7.49 đô la và tỷ lệ P/E là 22.75, thị trường đang định giá khoảng 7.66% tăng trưởng lợi nhuận trong năm tới (từ 7.18 lên 7.73 đô la mỗi cổ phiếu).

Điều đáng nói hơn là vị thế của các nhà đầu tư tổ chức. Các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ 90.17% cổ phần của Atmos Energy—cao hơn mức trung bình—và đã thúc đẩy dòng vốn vào khoảng 4.62 tỷ đô la trong khi chỉ rút ra 2.82 tỷ đô la. Tỷ lệ short interest là 3.19% cho thấy các nhà đầu tư theo trường phái bán khống ít có niềm tin vào việc đặt cược chống lại gã khổng lồ khí tự nhiên này. Trong số các cổ phiếu tiện ích, Atmos Energy xếp thứ 26 trong tổng số 89 công ty và xếp trên 88% các cổ phiếu được đánh giá bởi MarketBeat.

Sự hội tụ của các xu hướng nhân khẩu học, tăng trưởng nhu cầu năng lượng, hạn chế công suất đường ống, cùng với một công ty có vị thế tốt để hưởng lợi từ các động thái này tạo ra một câu chuyện đầu tư hấp dẫn vượt xa đặc điểm của các cổ phiếu tiện ích thông thường.