Hãy nói về logic tổng thể của đợt tăng giá vàng lần này.

Trước hệ thống Bretton Woods, tiền tệ thế giới dựa trên đồng USD neo vào vàng, các quốc gia khác neo vào USD. Sau khi hệ thống này kết thúc, vàng đã tăng từ 35 USD lên 800 USD. Đồng USD bản thân cũng từ việc neo vào vàng chuyển sang neo vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Về lý thuyết, chỉ cần Mỹ không vỡ nợ trái phiếu, uy tín của USD sẽ không gặp vấn đề. Vấn đề lần này nằm ở trái phiếu chính phủ Mỹ, với gần 40 nghìn tỷ USD trái phiếu, ở lãi suất 5% cần phải trả 2 nghìn tỷ USD mỗi năm, đây là số tiền mà chính phủ Mỹ không thể gánh nổi. Ngưỡng thanh toán hợp lý của chính phủ Mỹ là dưới 1 nghìn tỷ USD, tức là mục tiêu lãi suất sẽ giảm xuống dưới 2.5%, và còn cần Mỹ kiểm soát sự mở rộng quy mô trái phiếu chính phủ của mình. Thứ hai, chính sách yếu đồng USD của Trump. Thời Bush Jr., chỉ số USD giảm xuống khoảng 80, chính sách yếu đồng USD của Trump cũng sẽ khiến USD phát triển theo hướng mục tiêu chung.
Chu kỳ hạ lãi suất và đồng USD yếu sẽ thúc đẩy thị trường tăng giá hàng hóa, điều này trong bối cảnh uy tín USD cao cũng là một quy luật chắc chắn.
Thứ ba là về uy tín của USD. Sự dao động của uy tín USD không nằm ở quyền bá chủ của Mỹ, ngược lại, quyền bá chủ còn có tác dụng tích cực trong việc củng cố uy tín USD. Hiện nay, các quốc gia mất niềm tin vào khả năng kiểm soát mở rộng quy mô trái phiếu của chính phủ Mỹ, không tin rằng chính phủ Mỹ có thể hạn chế sự mở rộng quá mức của trái phiếu. Chỉ cần tình trạng mất kiểm soát này còn tồn tại, vỡ nợ trái phiếu chính phủ Mỹ chỉ còn là vấn đề thời gian chứ không phải câu hỏi có xảy ra hay không.
Hệ thống tiền tệ thế giới hiện nay có một chuỗi như sau: Fed dự trữ vàng và trái phiếu chính phủ Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ dự trữ USD, USD dự trữ các đồng tiền pháp định khác. Miễn là trái phiếu Mỹ không gặp vấn đề, chuỗi này sẽ không gặp trục trặc. Hiện tại, sau khi trái phiếu Mỹ gặp vấn đề, các ngân hàng trung ương các quốc gia tự nhiên sẽ chuyển hướng từ USD sang các đồng tiền khác để dự trữ, vàng với đặc tính tiền tệ tự nhiên là đồng tiền dự trữ tốt nhất.
Vì vậy, ban đầu vàng chỉ cần dự trữ USD là đủ, nay cần dự trữ các quốc gia khác trên thế giới, dẫn đến nhu cầu vàng tăng mạnh, trong khi lượng vàng tăng thêm không thể đáp ứng được nhu cầu này.
Hiện tại, tỷ lệ vàng so với tiền tệ tín dụng xuất hiện hai động lực lớn: 1. Sự phát hành quá mức tiền tệ tín dụng; 2. Nhu cầu của các ngân hàng trung ương các quốc gia.
Chỉ cần vấn đề trái phiếu Mỹ chưa được giải quyết, logic của đợt tăng giá vàng sẽ không thay đổi.