Primaries, cử tri và chu kỳ crypto: tại sao nỗi đau năm 2026 có thể sẽ khác

Phân tích của cộng đồng tiền điện tử phương Tây tràn ngập một sự đồng thuận duy nhất: lịch sử đang lặp lại. Mọi người đều theo dõi chặt chẽ biểu đồ, so sánh tình hình hiện tại với năm 2021, bắt từng đường nét quen thuộc trên đó. Nhưng chính ở đây là một cái bẫy. Trong 36 tháng qua, các nhà đầu tư lớn và các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm đã trải qua đủ các sự kiện để hiểu rằng: khi “mọi thứ rõ ràng” hoạt động quá rõ ràng, thì phần lớn các dự đoán đều sai chính vì chúng quá rõ ràng. Đặc biệt khi không chỉ các mức kỹ thuật mà còn các chu kỳ chính trị, bao gồm các cuộc bầu cử sơ bộ sắp tới, có thể định hình lại toàn bộ chính sách kinh tế.

Ba năm sai lầm: khi thống kê phản bội

Hãy nhớ lại các cú bật lên khi có tin tích cực. Việc ra mắt ETF Bitcoin đã dự kiến sẽ củng cố xu hướng tăng—nhưng lại chỉ dẫn đến điều chỉnh -25%. Mong đợi ETH-ETF trong bối cảnh lạc quan đã dẫn đến mất 60% trong thị trường tăng giá. Các chu kỳ khai thác Bitcoin bốn năm, từng được xem như thánh Graal của dự đoán, đã không còn hoạt động đúng như lý thuyết cổ điển. Các tin tức cơ bản—rung chuyển địa chính trị, thay đổi trong chính quyền, khủng hoảng ngân hàng—không dẫn đến tăng trưởng mà là các đợt giảm mạnh.

Quy luật đơn giản: càng tin tưởng vào một kết quả, thị trường càng làm thất vọng nặng nề. Hiện tại, sự đồng thuận về việc tiếp tục giảm giá (theo mô phỏng năm 2021) tạo ra chính xác lượng thanh khoản cần thiết để thúc đẩy sự đảo chiều.

Cái bẫy của kháng cự bằng không: khi mọi người đều chờ đợi giảm

Trong bối cảnh tâm lý giảm giá ngày càng tăng, mỗi cây nến tích cực đều bị phá vỡ bởi cùng một lý do: “Theo thời gian, đã đến lúc các cá mập giảm giá, biểu đồ rõ ràng cho thấy mô hình đảo chiều năm 2021—chỉ còn xuống nữa thôi”. Những hy vọng cục bộ, xuất hiện hai tuần trước trong đợt bật lên ngắn hạn, đang phai nhạt dần. Nếu giá giảm xuống dưới mức quan trọng 83,800 đô la, các cá mập sẽ hoàn toàn tự tin vào việc tiếp tục giảm (đặc biệt nếu trong thời điểm đó có tin tiêu cực xuất hiện).

Nhưng chính khoảnh khắc này có thể trở thành bước ngoặt. Trong bối cảnh các nhà đầu tư gần như đều tin vào sự sụp đổ—kết quả có thể sẽ ngược lại: sự tiêu cực cực đoan tạo điều kiện cho một cú bật mạnh mẽ, có thể đưa giá lên tới 100,000 đô la hoặc hơn nữa.

Chu kỳ chính trị như một con ngựa đen: bầu cử sơ bộ và thay đổi trong Fed

Ở đây xuất hiện một biến số mà các biểu đồ không tính đến. Các cuộc bầu cử sơ bộ của Mỹ, các chiến dịch chọn lọc ở các nước phương Tây và các cuộc chuyển đổi nhân sự sắp tới trong hệ thống quản lý tạo ra một tình huống bất thường. Trong tâm lý lạc quan, thị trường có thể diễn giải bất kỳ tín hiệu nào về thay đổi chính sách tiền tệ (ví dụ, từ chức Chủ tịch Fed hiện tại) như một tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro.

Hãy tưởng tượng kịch bản: sự đảo chiều kỹ thuật được xác nhận, biểu đồ vượt qua mô hình của năm 2021, các phương tiện truyền thông viết rằng “lịch sử không lặp lại”—và ngay lúc đó toàn bộ thế giới tiền điện tử tin rằng không gì có thể ngăn cản đà tăng trưởng. Các nhà quản lý mới hứa hẹn chính sách ủng hộ crypto, các cuộc bầu cử sơ bộ đề cử các ủng hộ viên của tài sản số.

Đòn đánh tính toán: đáy thứ hai và cú sốc thanh lý

Nhưng chính lúc này bắt đầu một kịch bản đau đớn thực sự. Trong đỉnh cao của sự hưng phấn—khi tưởng chừng cứu cánh đã gần kề—là lúc xảy ra cú sốc. Việc giảm lạm phát đột ngột đòi hỏi thắt chặt chính sách, các mức phí và ảnh hưởng của chúng bị đánh giá thấp, các lệnh thanh lý bắt đầu đẩy giá xuống. Theo kịch bản đáy thứ hai, Bitcoin giảm xuống dưới 75,000 đô la. Thống trị của Bitcoin vượt qua đỉnh thứ hai (khoảng cuối nửa đầu năm 2026).

Lúc này, các nhà đầu tư tiền điện tử cảm thấy như mọi thứ đã kết thúc. Hi vọng, nảy sinh cách đây vài tháng, giờ đây trở thành thất vọng tồi tệ nhất.

Đòn cuối cùng: thời điểm cứu nền kinh tế

Khi nền kinh tế thực sự rơi vào khủng hoảng, thời điểm “cứu trợ” sẽ đến. Chính lúc đó, những ai còn sống sót qua tất cả các chu kỳ đau đớn và hy vọng này sẽ có giờ vàng của riêng mình. Đó không phải là Trump, không phải là Chủ tịch Fed mới hay các nhà đam mê crypto trong chính trị—mà là một cơ hội, luôn đến sau khủng hoảng.

Cảnh báo quan trọng: vẫn còn nhiều bất định

Dĩ nhiên, tương lai vẫn còn chưa rõ ràng. Kịch bản mô tả chỉ là một chuỗi logic, một trong những khả năng xảy ra, chứ không phải dự đoán chính xác. Câu hỏi còn bỏ ngỏ: liệu bạn đã sẵn sàng cho diễn biến này nếu nó xảy ra chưa? Rất có thể là chưa. Có thể các cuộc bầu cử sơ bộ sẽ mang đến những diễn biến khác, hoặc biến số chính trị sẽ khác đi. Thị trường vẫn còn là vương quốc của sự không chắc chắn.

Dữ liệu hiện tại (31 tháng 1 năm 2026): BTC giao dịch ở mức $81.41K, ETH ở mức $2.54K.