Cách mà việc Tổng thống nóng nhất đảo ngược thuế quan đang làm rung chuyển thị trường tài chính

Khi lãnh đạo chính trị thực hiện những bước ngoặt bất ngờ về chính sách kinh tế lớn, thị trường thường phản ứng với sự biến động ngay lập tức. Gần đây, trong khuôn khổ Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, đã xảy ra một sự thay đổi đáng kể khiến các thị trường tài sản truyền thống và kỹ thuật số đều bị ảnh hưởng. Thông báo về việc giảm thuế quan—cùng với tin về một “thoả thuận khung” đang trong quá trình thương thảo—đã khiến các nhà giao dịch và nhà đầu tư bất ngờ, dẫn đến một chuỗi các chuyển động trên các thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử.

Thị trường chứng khoán tăng mạnh giữa rủi ro chính trị giảm

Chuyển động dựa trên tiêu đề này gần như diễn ra ngay lập tức. Các chỉ số chính của Mỹ tăng mạnh: Dow, S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận lợi nhuận sau khi thông báo giảm thuế quan. Đồng thời, đồng đô la Mỹ tăng giá so với euro và franc Thụy Sĩ, hưởng lợi từ việc giảm rủi ro chính trị được nhận thức. Các tài sản an toàn truyền thống như trái phiếu cũng nhận được sự hỗ trợ, khi các nhà đầu tư chuyển đổi tâm lý từ “nỗi sợ không chắc chắn” sang “rủi ro cao hơn”.

Loại giảm leo thang chính trị này thường làm giảm rào cản cho khả năng chấp nhận rủi ro. Các nhà giao dịch và quỹ đầu tư bắt đầu quay trở lại các tài sản rủi ro hơn—bao gồm cả tiền điện tử—khi môi trường tài chính rộng lớn cảm thấy ít biến động hơn. BTC hiện giao dịch quanh mức $84.24K (+0.09%), ETH ở gần $2.71K (-3.53%), và SOL ở mức $117.91 (+0.24%), phản ánh động lực dòng vốn mới này.

Tiền điện tử theo chu kỳ thanh khoản, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn không đổi

Điều quan trọng cần phân biệt là: trong khi Bitcoin, Ethereum và Solana có thể nhận được sự thúc đẩy ngắn hạn từ dòng vốn mới và tâm lý cải thiện, thì cơ chế thị trường tiền điện tử nền tảng vẫn hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi các tin tức chính trị bên ngoài ngành.

Thông báo về thuế quan không thay đổi các yếu tố cung cầu cho BTC hoặc ETH. Nó không ảnh hưởng đến hoạt động trên chuỗi, kinh tế của các validator, hay các yếu tố cơ bản của mạng lưới. Nó không định hình cách các chính phủ điều chỉnh tiền điện tử, cũng như không tác động đến tâm lý điều tiết đối với các tài sản kỹ thuật số. Những yếu tố này—chứ không phải sân khấu chính trị—mới là động lực dài hạn của thị trường crypto.

Kết luận: Tâm lý ≠ Các yếu tố cơ bản

Những gì chúng ta đang chứng kiến là một sự phân bổ lại vốn rủi ro trong ngắn hạn trở lại các tài sản có lợi suất cao hơn khi rủi ro tiêu đề đã giảm. Đây là một sự kiện về thanh khoản và tâm lý, không phải là một chất xúc tác cấu trúc cho việc chấp nhận hoặc đổi mới tiền điện tử. Theo dõi các chỉ số trên chuỗi, các diễn biến về quy định, và cấu trúc thị trường crypto thực tế để nhận biết các tín hiệu về những thay đổi thực sự. Chu kỳ tin tức chính trị có thể tạo ra các cơ hội giao dịch, nhưng nó không viết lại câu chuyện cơ bản của crypto.