Tranh luận về tính toán lượng tử lan rộng khi Bitcoin tụt lại sau vàng trong bối cảnh xoay vòng vốn toàn cầu

Áp lực lên Bitcoin tiếp tục diễn ra khi các nhà đầu tư toàn cầu chuyển hướng sang các tài sản được coi là an toàn hơn. Trong khi vàng và bạc ghi nhận mức tăng lịch sử hướng tới mục tiêu đầy tham vọng hàng chục nghìn đô la, hiệu suất yếu kém của Bitcoin đã kích hoạt cuộc tranh luận lâu dài về việc liệu các mối đe dọa mới nổi như tính toán lượng tử có bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường hay không. Tuy nhiên, các chuyên gia on-chain và các nhà phát triển Bitcoin dài hạn đưa ra lời giải thích mang tính truyền thống hơn nhiều: chốt lời quy mô lớn, giải phóng nguồn cung gần mức tâm lý 100.000 đô la, và sự dịch chuyển mạnh mẽ về thanh khoản ở cấp độ vĩ mô.

Chảy vốn: Tại sao Vàng vượt qua Bitcoin trong môi trường rủi ro địa chính trị

Sự phân kỳ về hiệu suất giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống đạt mức lớn nhất kể từ cuộc bầu cử Donald Trump vào tháng 11 năm 2024. Dữ liệu cho thấy sự khác biệt rõ rệt trong 2-3 tháng gần đây:

• Bitcoin: giảm khoảng 2-3%
• Vàng: ghi nhận lợi nhuận hơn 80%
• Bạc: tăng mạnh tới hơn 200%
• Nasdaq: tăng khoảng 20-25%
• S&P 500: tăng khoảng 15-20%

Vàng vượt qua mức cao nhất mọi thời đại ở gần 4.930 đô la mỗi ounce troy, trong khi bạc nhảy lên mức 95-96 đô la. Sự tăng này được thúc đẩy bởi dòng vốn tìm kiếm sự bảo vệ trước các căng thẳng địa chính trị gia tăng, lo ngại về nợ quốc gia cao, và các hoạt động mua vào lớn của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Ngược lại, Bitcoin vẫn còn giảm khoảng 30% so với đỉnh năm 2025, củng cố luận điểm rằng tiền điện tử vẫn bị xem là tài sản rủi ro cao hơn là công cụ phòng hộ trong chế độ vĩ mô hiện tại.

Mục tiêu vàng tăng vọt: Từ $12.000 đến $23.000 trong thập kỷ tới

Dự báo tích cực về kim loại quý tiếp tục tăng cao khi dòng vốn chiếm ưu thế. Charles Edwards, sáng lập Capriole Investments, dự đoán rằng vàng có thể vượt qua vùng 12.000 đến 23.000 đô la mỗi ounce trong vòng 3-8 năm tới. Các nền tảng của luận điểm của Edwards dựa trên một số trụ cột:

• Tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt mức cao kỷ lục
• Mở rộng cung tiền fiat vượt quá 10% mỗi năm
• Trung Quốc tích cực tăng dự trữ vàng gần gấp mười lần trong hai năm qua
• Niềm tin vào trái phiếu chính phủ tiếp tục giảm ở nhiều quốc gia

Edwards kết luận: “Nếu chu kỳ này phản ánh sự mở rộng tài sản chưa từng có trong thế kỷ 20, thì vẫn còn nhiều dư địa để vàng mở rộng.” Mặc dù Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hàng ngày của vàng đã đạt mức cực đoan cao nhất kể từ thập niên 1970, các nhà phân tích cho rằng nhu cầu cơ bản—không phải đầu cơ thuần túy—đang thúc đẩy đà tăng này. Sự thay đổi trong ưu tiên phân bổ vốn của các tổ chức thể hiện sự chuyển dịch có chủ đích, chứ không phải mua theo tâm lý hoảng loạn nhất thời.

Nỗi sợ tính toán lượng tử quay trở lại trong bối cảnh Bitcoin yếu đi

Hiệu suất của Bitcoin liên tục bị áp lực đã mở ra cuộc thảo luận lâu dài về rủi ro của tính toán lượng tử đối với hệ sinh thái tiền điện tử. Nic Carter của Castle Island Ventures đã nhắc lại vấn đề này trong tuần này, cho rằng các lỗ hổng “không lường trước” của Bitcoin có thể phản ánh nhận thức ngày càng tăng của thị trường về mối đe dọa của tính toán lượng tử.

“Hiệu suất kém của Bitcoin là do mối đe dọa của tính toán lượng tử,” Carter nói rõ. “Thị trường đã lên tiếng—nhưng các nhà phát triển dường như không nghe thấy.”

Phát biểu này đã kích hoạt phản ứng nhanh từ các nhà phân tích on-chain và các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn, những người từ chối cách framing này.

Nhà phân tích Blockchain: Giải thích thực sự là các động thái thị trường truyền thống

Các nhà nghiên cứu on-chain cho rằng việc liên kết sự củng cố của Bitcoin với lo ngại về tính toán lượng tử là một hiểu lầm cơ bản về động thái thị trường hiện tại. Phân tích của Checkonchain (@Checkmatey) nhấn mạnh rằng hành vi của Bitcoin phản ánh các chu kỳ cung theo lịch sử hơn là các mối đe dọa công nghệ vẫn còn giả thuyết.

“Vàng có người mua mạnh vì các quốc gia chuyển hướng phân bổ từ trái phiếu sang kim loại quý,” ông giải thích. “Trong khi đó, Bitcoin đối mặt với áp lực bán mạnh từ các nhà nắm giữ dài hạn vào năm 2025. Khối lượng bán này đủ để làm mất đà tăng đã hình thành trước đó nhiều lần.”

Vijay Boyapati, nhà đầu tư Bitcoin và tác giả, chia sẻ quan điểm phù hợp khi nhấn mạnh vào các yếu tố kích hoạt rõ ràng hơn: “Giải thích thực sự là việc mở rộng nguồn cung quy mô lớn khi chúng tôi đạt đến mức tâm lý quan trọng đối với cá mập—$100.000.” Dữ liệu on-chain xác nhận luận điểm này: các nhà nắm giữ dài hạn đã tăng đáng kể khối lượng phân phối của họ khi Bitcoin tiến gần đến mức sáu chữ số, giải phóng nguồn cung hấp thụ nhu cầu từ các ETF mới và các nhà đầu tư tổ chức, từ đó hạn chế đà tăng.

Từ lý thuyết đến thực hành: Tính toán lượng tử vẫn còn xa mới là mối đe dọa tức thì

Mặc dù mối quan tâm về tính toán lượng tử đã giảm bớt, phần lớn các nhà phát triển Bitcoin vẫn xem mối đe dọa này là rủi ro dài hạn được quản lý tốt, xa mới trở thành yếu tố gây áp lực giá trong ngắn hạn. Các máy tính lượng tử có khả năng thực thi các thuật toán như Shor—có thể phá vỡ mã hóa elliptic theo lý thuyết—vẫn đang trong giai đoạn phát triển phòng thí nghiệm.

Adam Back, đồng sáng lập Blockstream, đã nhiều lần khẳng định rằng ngay cả trong kịch bản tồi tệ nhất, sẽ không có thiệt hại tài chính ngay lập tức hoặc lan rộng trên toàn mạng. Đề xuất nâng cấp Bitcoin mang tên BIP-360 đã thiết kế lộ trình chuyển đổi sang định dạng địa chỉ chống tính toán lượng tử, cho phép chuyển đổi dần dần trước khi mối đe dọa đáng tin cậy thực sự xuất hiện.

Các nhà phát triển nhấn mạnh rằng quá trình chuyển đổi như vậy sẽ kéo dài nhiều năm, không phải theo chu kỳ thị trường—làm cho tính toán lượng tử trở thành một lời giải rất ít khả năng giải thích cho sự giảm giá của Bitcoin trong ngắn hạn.

Tài chính truyền thống lên tiếng, nhưng thời gian vẫn còn xa

Một số tiếng nói từ lĩnh vực tài chính truyền thống vẫn duy trì rằng tính toán lượng tử là một yếu tố cần xem xét trong tương lai. Christopher Wood, chiến lược gia tại Jefferies, đầu tháng này đã loại bỏ Bitcoin khỏi danh mục mô hình, trích dẫn rủi ro tính toán lượng tử dài hạn như một trong những mối quan tâm của ông.

Tuy nhiên, các nhà phân tích ngành nhận định rằng thách thức chính không phải là liệu Bitcoin có thể thích nghi với sự thay đổi này hay không—mà là thời gian cần để thích nghi đó mất bao lâu nếu cần thiết. Thời gian này được đo bằng thập kỷ, chứ không phải trong các quý hoặc năm tới.

Bitcoin mắc kẹt trong chu kỳ vĩ mô: Tập trung vào các mức kỹ thuật hơn là rủi ro tồn tại

Hiện tại, các nhà đầu tư đồng thuận rằng Bitcoin vẫn nằm trong môi trường bị chi phối bởi các động thái vĩ mô, bao gồm:

• Tăng lợi suất trái phiếu trên thị trường toàn cầu
• Gia tăng căng thẳng thương mại và bất ổn địa chính trị
• Chuyển dịch mạnh mẽ từ nợ chính phủ sang vàng
• Thay đổi ưu tiên từ tăng trưởng đầu cơ sang bảo toàn vốn

Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch vẫn tập trung vào các mức kỹ thuật quan trọng hơn là dự đoán các rủi ro tồn tại xa xôi. Bitcoin cần phải vượt lại vùng kháng cự 91.000–93.500 đô la để lấy lại đà tích cực. Nếu không thành công, các mức hỗ trợ tích lũy nằm rải rác trong vùng 85.000–88.000 đô la.

Theo Cointelegraph và phân tích thị trường mới nhất (đến ngày 30 tháng 1 năm 2026), BTC đang giao dịch quanh vùng 84.200 đô la với mức biến động trong 24 giờ là -0.41%, cho thấy áp lực vẫn còn chi phối. Cho đến khi các chính sách tiền tệ rõ ràng hơn hoặc tình hình địa chính trị cải thiện, dự báo Bitcoin sẽ vẫn phản ứng theo dòng chảy hơn là trở thành xu hướng chủ đạo—trong khi vàng tiếp tục hưởng lợi từ các chuyển đổi lịch sử trong phân bổ vốn của các nhà đầu tư toàn cầu.

#BTC #ETF