Hệ thống tiền tệ toàn cầu đang thiết lập một thiết bị mới: vàng thách thức đô la

Morgan Stanley đã trình bày một phân tích mới cho thấy một trong những sự dịch chuyển đáng kể nhất trong kiến trúc tài chính toàn cầu. Vai trò của đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ chính đang dần chuyển đổi trước những thay đổi cấu trúc nghiêm trọng. Theo các chuyên gia của Odaily, hệ thống tiền tệ thế giới hiện đang được thiết lập theo một cấu trúc phân chia quyền lực hoàn toàn mới, nơi sự thống trị truyền thống của đô la mất đi tính độc quyền của nó.

Đô la hóa thế giới đang mất đi sức mạnh

Nghiên cứu của ngân hàng đầu tư cho thấy sự rút lui dần của đồng tiền Mỹ khỏi vị trí lâu đời của nó. Chỉ số chính của quá trình này là việc giảm tỷ trọng của đô la trong dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương các quốc gia khác nhau. Ngoài ra, việc sử dụng nó trong các phát hành doanh nghiệp và trái phiếu chủ quyền của các thị trường mới nổi cũng cho thấy xu hướng giảm rõ rệt. Mặc dù vậy, đô la vẫn giữ phần lớn nhất trong dự trữ toàn cầu, điều này cho thấy chưa có một sự thay thế hoàn toàn sẵn sàng.

Vàng: đối thủ mới trong thế giới đa cực

Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi đáng kể với sự chuyển dịch tích cực của các ngân hàng trung ương sang vàng. Tỷ lệ vàng trong dự trữ đã tăng từ khoảng 14% lên mức giữa 25% và 28%, mà không có dấu hiệu chậm lại của xu hướng này. Sự tăng trưởng nhanh chóng của vị thế vàng cho thấy hệ thống thực sự đang hướng tới một cấu trúc mới, nơi các đồng tiền fiat truyền thống chia sẻ ảnh hưởng với các tài sản vật chất.

Các ngân hàng trung ương điều chỉnh lại dự trữ của mình

Phí rủi ro và các cơ chế phòng hộ tiếp tục tạo áp lực bổ sung lên đô la Mỹ, đồng thời duy trì nhu cầu ổn định đối với vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Động thái này phản ánh một sự đánh giá lại sâu sắc hơn của các ngân hàng trung ương về chiến lược hình thành dự trữ trong bối cảnh thế giới đa cực, nơi các xung đột địa chính trị và các lệnh trừng phạt khiến các tài sản tiền tệ truyền thống trở nên rủi ro hơn.

Các yếu tố địa chính trị và quỹ đạo tương lai

Các yếu tố chính trị từng thúc đẩy sự mở rộng của đô la hóa hiện đang ở trạng thái trung lập hoặc thậm chí có dấu hiệu tăng tốc nhẹ theo hướng ngược lại. Sự tiến triển ngắn hạn của các yếu tố địa chính trị này sẽ quyết định quy mô và tốc độ của quá trình giảm đô la trên toàn cầu. Morgan Stanley nhấn mạnh rằng, ngay cả khi không có những thay đổi cách mạng, việc điều chỉnh dần dần hệ thống tiền tệ sang một cấu trúc phân chia tài sản mới đã bắt đầu diễn ra một cách toàn diện.