Từ nền phía sau đến tiền cảnh: tương lai của các nhà môi giới on-chain trong kỷ nguyên token hóa cổ phiếu

Việc token hóa cổ phiếu không còn là một tương lai xa nữa — đó là thực tế của ngày nay. Kinhbafrank gần đây đã đăng tải trên X một phân tích chi tiết về cách quá trình này đang cách mạng hóa kiến trúc của các thị trường tài chính kỹ thuật số. Một năm trước, nhà phân tích đã dự đoán rằng các sàn giao dịch truyền thống lớn — Nasdaq và NYSE — sẽ sớm xây dựng cầu nối giữa hệ sinh thái off-chain và on-chain. Những dự đoán đó đã trở thành hiện thực: ngày nay, các ông lớn này cùng với DTCC đang tích cực phát triển các phiên bản chứng khoán token hóa của riêng họ, sẵn sàng tích hợp trên blockchain.

Quá trình chuyển đổi này đang thay đổi hoàn toàn bối cảnh cạnh tranh. Nếu trước đây các nền tảng on-chain phải tự tạo các wrapper cho cổ phiếu, thì giờ đây trên thị trường xuất hiện các token chính thức, tiêu chuẩn hóa. Sự phát triển này có nghĩa là những khác biệt về công nghệ, từng là lợi thế cạnh tranh, giờ đây dần mờ nhạt, mất đi tính sắc nét vốn có.

Cạnh tranh chuyển sang giao diện người dùng

Khi phần nền không còn là yếu tố phân biệt, sự chú ý sẽ chuyển sang phần frontend. Chính tại đây, cuộc chiến thực sự dành cho người dùng diễn ra. Các hướng cạnh tranh chính được định hình lại quanh một số trục:

Trải nghiệm người dùng trở thành chiến trường chính. Các nền tảng cạnh tranh về chất lượng giao diện, tính trực quan trong điều hướng và tốc độ thực hiện các thao tác.

Mở rộng thị trường yêu cầu các nhà môi giới đa dạng hóa địa lý và thích nghi với các yêu cầu của nhà quản lý địa phương.

Các mô hình phí sáng tạo giúp thu hút người dùng mới bằng các đề xuất cạnh tranh hơn.

Con đường đến siêu ứng dụng: các công cụ tài chính sáng tạo

Các nhà môi giới on-chain không chỉ dừng lại ở việc giao dịch đơn thuần các cổ phiếu token hóa. Các nền tảng bắt đầu cung cấp cho người dùng nhiều loại công cụ tín dụng — từ các hình thức vay ký quỹ đa dạng đến các khoản tạm ứng. Đặc biệt, các mô hình giao dịch sáng tạo xuất hiện nhờ bản chất của blockchain:

• Hợp đồng tương lai không kỳ hạn trên cổ phiếu
• Chiến lược quyền chọn
• Quyền chọn nhị phân
• Cho vay có thế chấp
• Các giao thức DeFi khác trong kiến trúc

Bản đồ các công cụ này mở ra con đường cho các giải pháp sáng tạo hơn nữa trong lĩnh vực giao dịch tài sản token hóa. Theo sự phát triển của công nghệ, hoàn toàn có thể xuất hiện các mô hình tương tác mới hoàn toàn với các công cụ tài chính.

Trong tương lai, khái niệm nền tảng hội tụ — hay còn gọi là siêu ứng dụng — sẽ trở thành trung tâm. Đây là nền tảng đa năng, tích hợp toàn bộ các dịch vụ tài chính dưới một mái nhà. Nền tảng này phải cung cấp cho người dùng khả năng giao dịch không chỉ cổ phiếu và trái phiếu, mà còn các tài sản mã hóa, kim loại quý, hợp đồng tương lai nông nghiệp, các công cụ phái sinh hàng hóa và các công cụ forex.

Cạnh tranh trong việc thu hút và giữ chân lưu lượng truy cập ngày càng trở nên sôi động. Các nhà môi giới on-chain bắt đầu áp dụng các chiến lược đã được kiểm chứng từ các công ty fintech truyền thống, điều chỉnh phù hợp với đặc thù của các mạng lưới phi tập trung. Kỹ năng quản lý sự tham gia của người dùng trở nên quan trọng không kém gì kỹ năng kỹ thuật.

Tương lai của các nhà môi giới on-chain không nằm ở những gì ẩn sau hậu trường các giải pháp công nghệ, mà ở cách các nền tảng tổ chức tương tác với khách hàng trên lớp hiển thị. Những người chiến thắng trong lĩnh vực này sẽ là những ai có thể tạo ra hệ sinh thái dịch vụ tài chính tiện lợi, sáng tạo và đa chức năng nhất.