Nhận định của Farzam về Thị trường: Tại sao Altcoin lại tụt lại phía sau Bitcoin trong môi trường rủi ro giảm

Thị trường tiền điện tử tiếp tục đối mặt với những khó khăn khi các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro trước bối cảnh bất ổn vĩ mô ngày càng gia tăng. Bitcoin đã giảm xuống còn $84,440 với mức giảm hàng tuần là 6.61%, trong khi Ether trượt xuống còn $2,750. Đáng chú ý hơn, các altcoin đã gánh chịu phần lớn áp lực bán tháo, với Solana giảm 7.96% trong vòng bảy ngày, XRP giảm 8.54%, và Cardano giảm 9.73% trong cùng kỳ. Khoảng cách ngày càng mở rộng giữa hiệu suất của Bitcoin và các altcoin phản ánh một động thái thị trường quen thuộc trong các giai đoạn bất ổn cao.

Các khó khăn vĩ mô kích hoạt dòng chảy về nơi an toàn

Các căng thẳng về thuế quan gần đây giữa Hoa Kỳ và châu Âu—bị kích hoạt lại bởi các bình luận của Tổng thống Donald Trump về Greenland—đã làm xáo trộn các thị trường toàn cầu và khơi mào một đợt xoay vòng rủi ro rộng hơn. Vốn đã chảy khỏi các tài sản đầu cơ và tiền điện tử, thay vào đó hướng tới các công cụ trú ẩn an toàn truyền thống. Vàng và bạc đã hưởng lợi từ sự chuyển dịch này, ghi nhận các đợt tăng mạnh mặc dù các chỉ số chứng khoán cho thấy khả năng phục hồi tương đối. Sự tăng trưởng lợi suất trái phiếu Mỹ đã làm tăng thêm áp lực lên các tài sản rủi ro, thắt chặt điều kiện tài chính và đặc biệt gây áp lực lớn lên các vị thế có độ rủi ro cao như tiền điện tử.

Farzam Ehsani: Crypto hành xử như một tài sản rủi ro cao, không phải là một công cụ phòng hộ

Theo Farzam Ehsani, đồng sáng lập kiêm CEO của sàn giao dịch crypto VALR, các động thái mới nhất của thị trường nhấn mạnh một sự phân biệt quan trọng trong cách vốn đang xử lý các tài sản kỹ thuật số. “Vốn đang chuyển dịch vào các nơi trú ẩn an toàn đã được thiết lập, trong khi crypto vẫn tiếp tục giao dịch như một tài sản rủi ro beta cao,” Farzam giải thích. Quan sát này làm nổi bật thách thức mà thị trường crypto đang đối mặt: mặc dù mong muốn hoạt động như một công cụ phòng hộ hoặc tài sản không tương quan, tiền điện tử vẫn tiếp tục hành xử như các tài sản rủi ro đầu cơ thu hút các nhà giao dịch nhạy cảm với dòng chảy. Quan điểm của Farzam gợi ý rằng Bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc duy trì hỗ trợ bền vững nếu không có các yếu tố vĩ mô rõ ràng hơn hoặc sự quan tâm trở lại của các tổ chức lớn.

Tại sao Altcoin chịu thiệt hơn Bitcoin

Sự khác biệt về hiệu suất giữa Bitcoin và các altcoin đặc biệt nổi bật. Trong khi Bitcoin đã cố gắng bảo vệ các mức hỗ trợ tâm lý quan trọng, các token nhỏ hơn lại dễ bị tổn thương hơn nhiều trước môi trường rủi ro rút lui. Điều này phản ánh xu hướng tự nhiên của thị trường là tập trung vốn vào tài sản lớn nhất, thanh khoản nhất—Bitcoin—khi tâm lý trở nên thận trọng, hoặc thoái lui hoàn toàn khỏi thị trường crypto để tìm kiếm các lựa chọn an toàn hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mô hình này xuất hiện nhất quán trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô, khi sự thống trị của Bitcoin có xu hướng tăng lên trong các thời điểm căng thẳng của thị trường.

Dữ liệu phái sinh cho thấy sự thận trọng trước mắt

Vị thế trên các thị trường phái sinh cho thấy các nhà giao dịch vẫn duy trì thái độ phòng thủ khi tiến gần đến giữa năm. Sức mua đòn bẩy đã giảm đáng kể, rõ ràng là các nhà tham gia thị trường còn e dè trong việc đặt cược theo hướng mạnh mẽ. Thái độ phòng thủ này cho thấy thị trường đang chờ đợi một chất xúc tác rõ ràng hơn trước khi rót vốn mới—dù đó là dòng vốn trở lại từ các tổ chức, dữ liệu lạm phát dịu đi, các tín hiệu rõ ràng hơn về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, hoặc giảm leo thang các căng thẳng địa chính trị. Hiện tại, giá crypto vẫn bị giữ trong phạm vi hạn chế, với Bitcoin duy trì các mức hỗ trợ chính nhưng các altcoin tiếp tục thể hiện sự yếu thế tương đối và dễ bị tổn thương trước các biến động tâm lý rủi ro.